11月17日，A股縮量下跌，尾盤拉升，多空博弈態(tài)勢明顯。板塊輪動(dòng)分化顯著，計(jì)算機(jī)、軍工板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，但創(chuàng)新藥、電源設(shè)備板塊領(lǐng)跌。交易量能繼續(xù)微降，仍在2萬億元下方。

受訪人士表示，板塊分化和蹺蹺板現(xiàn)象明顯，市場正處于政策托底與套牢盤壓力相互作用的蓄勢階段。預(yù)計(jì)后續(xù)市場整體保持震蕩，需注意控制整體倉位，避免過度集中于單一賽道，以降低潛在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

2584只個(gè)股收漲

早盤指數(shù)低走，盤中低位震蕩，尾盤拉升，跌幅收縮。滬指收跌0.46%報(bào)3972.03點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.2%報(bào)3105.2點(diǎn)，深證成指微跌0.11%。科創(chuàng)50、滬深300、上證50跌幅均不超過1%。

日成交額繼續(xù)萎縮，降至1.93萬億元。杠桿資金同步回落，截至11月14日，滬深京兩融余額降至2.49萬億元。

盤面上，創(chuàng)新藥、電源設(shè)備、黃金概念、麒麟電池領(lǐng)跌，計(jì)算機(jī)軟件、金屬非金屬新材料、稀有金屬、鐵礦石、Sora概念漲勢不錯(cuò)。

計(jì)算機(jī)、國防軍工、煤炭、通信、房地產(chǎn)板塊漲幅均不低于1%，長城軍工、江龍船艇等4只軍工股漲停，安泰集團(tuán)、美錦能源、大有能源漲停。

計(jì)算機(jī)板塊領(lǐng)漲，13只相關(guān)個(gè)股漲停，中孚信息、海峽創(chuàng)新、博睿數(shù)據(jù)“20cm”漲停，東方國信、品高股份、星環(huán)科技-U、杰創(chuàng)智能漲幅均超過10%，達(dá)華智能、華勝天成、魅視科技、直真科技、三六零、格爾軟件、浪潮軟件等個(gè)股也漲停。

醫(yī)藥生物、銀行、非銀金融領(lǐng)跌，跌幅均超過1%，但仍有嘉應(yīng)制藥、海南海藥、人民同泰等4只醫(yī)藥股漲停。

個(gè)股漲跌互現(xiàn)，共計(jì)2584只個(gè)股收漲，漲停股100只；2726只個(gè)股收跌，跌停股10只。今日日成交額不低于100億元的個(gè)股僅有4只，兩只電源設(shè)備個(gè)股收跌，寧德時(shí)代日成交額高達(dá)185億元，收跌3.3%報(bào)390.78元/股；陽光電源收跌0.65%報(bào)183.79元/股。兩只通信設(shè)備個(gè)股漲勢不錯(cuò)，中際旭創(chuàng)收漲4.4%報(bào)483.2元/股，新易盛收漲0.36%報(bào)311.7元/股。鋰是今日熱門主題，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)大漲。多氟多繼續(xù)上漲，今日漲幅超過6%。

排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華向《國際金融報(bào)》記者分析，早盤低開顯現(xiàn)部分投資者短暫恐慌，整體資金情緒趨于謹(jǐn)慎且分化。盡管央行大額凈投放，資金面仍偏緊。盤面上，主力資金“棄高就低”，流向低估值板塊。整體來看，市場正處于政策托底與套牢盤壓力相互作用的蓄勢階段。

“今日早盤低走、盤中低位震蕩、尾盤有所拉升且窄幅收縮的走勢，呈現(xiàn)出一種典型的多空博弈態(tài)勢。”黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文向記者表示，資金情緒方面，A股尾盤的拉升顯示出市場資金在經(jīng)歷早盤和盤中的波動(dòng)后，對(duì)于部分板塊的短期機(jī)會(huì)仍抱有一定的期待。這可能源于市場對(duì)于政策預(yù)期的博弈，以及對(duì)部分行業(yè)基本面改善的提前反應(yīng)。板塊輪動(dòng)加快，投資者布局持倉時(shí)，應(yīng)把宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢、行業(yè)景氣度與市場資金流向一并納入考量，綜合權(quán)衡。

就當(dāng)前市場影響因素，名禹資產(chǎn)進(jìn)一步指出，一是國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)整體較弱，經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)注度不高；二是中美關(guān)系對(duì)市場影響式微，但中日關(guān)系緊張擾動(dòng)市場；三是美國降息預(yù)期波動(dòng)和美股科技巨頭市場波動(dòng)對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好造成影響。

后市維持震蕩態(tài)勢

投資者關(guān)注的是，接下來A股怎么走？如何持倉布局？

“板塊分化和蹺蹺板現(xiàn)象明顯，意味著當(dāng)前資金缺少共識(shí)、博弈性增強(qiáng)，預(yù)計(jì)后續(xù)市場整體保持震蕩。”星石投資首席策略投資官方磊向記者表示，在此過程中，籌碼充分換手，基礎(chǔ)得以夯實(shí)，為后續(xù)行情蓄勢。中期來看，國內(nèi)內(nèi)生動(dòng)能正在修復(fù)，全市場有望進(jìn)入業(yè)績釋放期，股市主要驅(qū)動(dòng)因素有望由估值端轉(zhuǎn)為業(yè)績端，疊加A股股債比價(jià)仍處于歷史中高水平，“慢牛”軌跡未改。

“擇時(shí)信號(hào)相對(duì)有限，市場大概率維持震蕩。”名禹資產(chǎn)建議，配置層面，適度增配2026年CPI、PPI邊際改善且有望底部反轉(zhuǎn)的電新、化工、煤炭、食品飲料及服務(wù)消費(fèi)，長期繼續(xù)關(guān)注相對(duì)景氣的AI（人工智能）、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等。

“紅利股下跌、科技股上漲，近兩億成交下對(duì)指數(shù)影響有限。”鴻涵投資交易總監(jiān)劉巖分析稱，當(dāng)前量能比跌幅更關(guān)鍵，維持2萬億元左右成交，紅利低估值與新質(zhì)生產(chǎn)力可形成相互牽引，類似今年五六月份的行情；若此態(tài)勢延續(xù)，“以時(shí)間換空間”完成近兩個(gè)月休整后，市場有再次向上的可能。當(dāng)下應(yīng)篩選最抗跌的新質(zhì)生產(chǎn)力及順周期方向，這類資產(chǎn)未來或具更強(qiáng)多頭彈性。

對(duì)于持倉布局，劉有華建議，保留底倉，繼續(xù)以紅利資產(chǎn)和自由現(xiàn)金流充裕的價(jià)值風(fēng)格標(biāo)的作為防御基礎(chǔ)，同時(shí)結(jié)合產(chǎn)業(yè)升級(jí)與高景氣成長方向進(jìn)行均衡布局。戰(zhàn)術(shù)上可關(guān)注順周期與事件驅(qū)動(dòng)型機(jī)會(huì)，但也需警惕外部利空與資金情緒波動(dòng)帶來的沖擊。科技股可作為高景氣成長組合的一部分，重點(diǎn)關(guān)注北向資金增持的算力等相關(guān)領(lǐng)域，并注意控制整體倉位，避免過度集中于單一賽道，以降低潛在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

陳興文建議，科技股持倉需立足長期戰(zhàn)略，關(guān)注科技行業(yè)的創(chuàng)新能力和市場競爭力，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策導(dǎo)向，合理調(diào)整持倉比例。在當(dāng)前市場環(huán)境下，應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)控制，避免盲目追漲殺跌，通過深入研究和分析，把握科技股的投資機(jī)會(huì)。