在10月歷史性的去杠桿事件陰影下，加密貨幣市場正面臨新一輪拋售壓力，一項關鍵指標顯示，大型機構投資者的需求正在減弱，加劇了市場的謹慎情緒。

周一，加密貨幣市場持續承壓，比特幣價格跌破107000美元。更廣泛的山寨幣市場表現更為疲軟，部分代幣價格已跌回10月閃崩期間的低點，當時數百億美元的杠桿頭寸被清算。

一個值得警惕的信號是，據Capriole Investments創始人Charles Edwards稱，比特幣的機構需求七個月來首次滑落至新幣挖礦速度之下。這一轉變暗示大型買家可能正在退縮，并與其他市場活動共同指向了整個加密貨幣市場的避險基調。

市場情緒謹慎，機構需求降溫

比特幣周一一度下跌4.3%至105300美元附近，雖然自去年12月以來仍上漲約14%，但其近期表現明顯乏力。與此同時，追蹤前100大數字資產中后50種表現的MarketVector指數連續第三個交易日下跌，跌幅高達8.8%，今年以來該指數已下跌約60%。

市場參與者表示，距離10月份那場抹去約190億美元多頭頭寸的劇烈震蕩已過去三周，但其“后遺癥”仍在持續。加密貨幣交易與做市公司Selini Capital的首席執行官Jordi Alexander表示，加密市場正處于10月清算沖擊后的“宿醉階段”。他認為，重建被摧毀的資本基礎需要時間，投資者情緒依然謹慎。

Alexander補充說，“市場必須首先證明一個令人信服的價格底部即將形成，然后才能重新嘗試向上突破”。在他看來，在價格找到支撐的明確信號出現前，投資者不會輕易入場。

除了市場情緒脆弱，一項關鍵的技術指標也亮起了紅燈。Capriole Investments的Charles Edwards指出，大型機構對比特幣的需求已經放緩，這是七個月來首次低于新幣的產出速度。這一數據表明，此前推動市場上漲的關鍵力量之一可能正在減弱。

拋壓另有來源？獲利了結與“沉睡”比特幣被激活

對于此輪下跌，并非所有人都將其完全歸咎于10月的市場沖擊。

CoinShares的數字資產分析師Matthew Kimmell將此輪回調形容為“有些令人費解”。他認為，盡管市場“仍在經歷清算事件的一些反響”，但其他因素同樣值得關注。

Kimmell指出，通過比特幣的公開交易記錄可以發現，一些此前長期靜止的錢包已被激活。“這些代幣已經開始移動，很可能正在重新進入市場，為市場提供了一些拋售壓力，投資者正在獲利了結，”他表示，“這是我正在持續監控的事情。”

Teucrium ETFs的董事總經理Jake Hanley也認為，價格走低的原因是“人們正在獲利了結”。他指出，當前的技術圖景顯示出一個分化的市場。“自夏季以來，以比特幣為首的價格一直在走低，而XRP自仲夏以來也明顯趨于下行，”Hanley說，“在這一過程中，價格本身就在告訴你，人們正在兌現利潤。”