美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠低于市場預期，8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)只錄得2.2萬人，較機構(gòu)普遍預測的數(shù)值要低很多。較差的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和4.3%的美國失業(yè)率數(shù)據(jù)結(jié)合在一起，實際上也大幅提升了9月份美聯(lián)儲降息的預期。

在8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐之前，市場對美聯(lián)儲9月降息的概率只有50%左右。但是，在遠低于市場預期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之后，市場預測美聯(lián)儲9月降息的概率已經(jīng)無限接近100%。現(xiàn)在，留給市場只有兩個選擇，一個是9月降息25個基點，另一個是9月降息50個基點。

美聯(lián)儲9月降息基本上是大概率的事情，但從投資預期的角度分析，如果美聯(lián)儲降息25個基點，那么將會符合市場預期，在美聯(lián)儲宣布降息之際，市場可能解讀為“利好出盡”。假如美聯(lián)儲選擇降息50個基點，那么將會遠超過市場預期，對新興市場股市來說，利好因素基本上是超預期的。但是，對美國經(jīng)濟和美國股市而言，可能會有不一樣的解讀，若美聯(lián)儲單次降息50個基點，那么可能會加劇市場對未來美國經(jīng)濟復蘇預期的擔憂。一旦美聯(lián)儲選擇了單次降息50個基點，疊加之后的降息周期，那么未來美國的通脹率可能會大幅回升，接下來要想控制高通脹的難度可能會顯著增加了。

無論是美聯(lián)儲選擇降息25個基點，還是選擇降息50個基點，都會對A股市場帶來積極的提振影響。最直接的影響，體現(xiàn)出美聯(lián)儲降息之后，有部分資金會外流，并選擇流向部分新興市場之中，A股市場也會成為受益對象之一。

去年9月中下旬，當美聯(lián)儲宣布降息50個基點之后，A股與港股市場出現(xiàn)了單邊大幅上漲的行情。從9月中下旬低點開始計算，短短兩周時間內(nèi)，A股市場累計上漲近千點，美聯(lián)儲降息成為了A股加速上漲的催化劑。

一旦美聯(lián)儲開啟了新一輪的降息周期，無疑有利于提升以A股市場為代表的新興市場股市的投資吸引力，部分資金也會選擇從30多倍估值的美股市場流向估值只有15倍左右的A股市場，或者流向估值只有12、13倍的港股市場。

除了股市受益外，對房地產(chǎn)市場來說，也會從中受益。隨著美聯(lián)儲開啟新一輪的降息周期，未來美國聯(lián)邦基準利率可能會大幅下降。如果從4.25%至4.50%的利率水平下調(diào)至3%左右的利率水平，對擁有大量海外債的房企來說，未來的償債壓力會顯著降低，有利于緩解部分房企的債務(wù)違約風險。

對房地產(chǎn)市場來說，雖然美聯(lián)儲降息并未從根本上解決自身的債務(wù)壓力與經(jīng)營壓力，卻從一定程度上有利于減輕房企的經(jīng)營包袱，可以有助于房企更快走出經(jīng)營困境。資本市場往往反映出企業(yè)經(jīng)營的預期，在美聯(lián)儲開啟新一輪降息周期之際，房地產(chǎn)行業(yè)可能會從中受益。

參考去年9月中下旬美聯(lián)儲降息對A股市場的影響，如果今年9月美聯(lián)儲如期降息，并且實施超預期的降息力度，那么不排除會開啟A股市場的牛市2.0行情，股票市場有望挑戰(zhàn)4000點的整數(shù)關(guān)口。

面對當前的A股市場，從今年4月初的3040點漲到今年8月下旬的3888點，可以視為這一輪牛市行情的1.0階段。股市反彈受阻在2007年6124點和2015年5178點的連線阻力，這個位置位于3950點至4000點之間。一旦市場有效突破該阻力位置，則視為A股牛市的2.0階段。美聯(lián)儲降息即將落地，在股市保持充裕資金面的狀態(tài)下，美聯(lián)儲降息或成為A股牛市2.0行情啟動的催化劑。

影響A股走勢的因素很復雜。美聯(lián)儲降息只是影響A股走勢的外部因素之一。除此以外，包括國內(nèi)資金面環(huán)境、政策面環(huán)境等，都會影響著A股市場的最終走向。