原創 劉曉博

今天的股市，顯示了強大的韌性。

上證指數在連續兩天顯著下跌后，今天上漲了46.6點，兩市總成交2.3萬億。一度星散的人氣，又凝聚起來。

芯片板塊今天表現雖不如固態電池、光伏等，但也光彩照人。芯片又被一系列消息引爆了！

到下午3點，中芯國際、華虹半導體的港股分別上漲了約6.3%和4.5%，寒武紀收盤上漲了6.6%。

芯片行業兩條重要消息：

1、據央視新聞，特朗普華盛頓時間9月4日宣布，美政府將對未將生產轉移至美國的半導體企業進口產品征收關稅。他強調，若企業在美投資或有建廠計劃，則可豁免關稅。特朗普稱關稅幅度將“相當可觀，但不會過高”。

2、據環球時報，繼韓國三星電子和SK海力士后，美國政府又撤銷臺積電對旗下大陸主要芯片廠運送必要設備的授權。美國官員近期通知臺積電，他們決定終止臺積電南京廠的“經驗證最終用戶”（VEU）身份，與先前美國撤銷三星電子和SK海力士大陸工廠VEU資格的做法如出一轍。報道稱，臺積電南京廠主要負責成熟制程，包括16納米和28納米，主要用于汽車電子、物聯網、智能手機的主流芯片、消費性電子產品等。

芯片板塊此前漲幅較大，過去兩天大幅調整。上述新的消息，又把芯片板塊刺激起來了。

先看消息1，這看起來是中芯國際、華虹的利空。

中芯國際和華虹主要向美國出口成熟制程芯片，沒有在美國建廠，未來恐怕也不太可能建廠。所以，美國的芯片關稅新政，對這兩家公司構成利空。

但這兩家美國市場的份額不高，通過國內和其他國家的市場比較容易彌補。而且，加征關稅并不意味著失去了美國市場，只是競爭力有所下降，份額可能變小。

美國這樣搞，讓市場更加堅信：即便在半導體成熟制程領域，未來中美也會脫鉤。

中國（內地）已經開始提高進口芯片的門檻，此前英偉達H20芯片就遭遇了國內政策的調整，被迫停產。

我們的芯片產業發展到今天，已經解決了有沒有的問題，開始解決好不好的問題。在這個階段，提高進口門檻是必然的。只有提高了門檻，國內的企業才能發展起來。

消息2則更是增加了大陸本土廠商的機會，意味著三星電子、SK海力士、臺積電將陸續讓出大陸市場。

正在無錫舉行的第十三屆半導體設備與核心部件及材料展，也傳出了很多積極信息，讓大家對內地半導體產業信心大增。

無錫的展會上，半導體行業最神秘的企業——新凱來再次露面，但非常低調，不怎么接受采訪。

界面記者還是挖到不少信息，下面就是具體報道：

新凱來是深圳國資背景，集中了一批國內一流科學家，主攻芯片產業鏈的技術痛點，其目標是通過自身研發和合作，生產出100%國產化的全產業鏈半導體生產設備。

新凱來的意義，可能超過了DeepSeek。它自己不生產芯片，但提供芯片產業關鍵的技術服務。客戶包括了深圳鵬芯微，中芯國際、華虹集團、長江存儲等晶圓廠。

界面的報道說：目前國內多款最新的消費電子里的芯片，新凱來的設備都已在晶圓廠深度參與。

今天，芯片領域還有一個大消息：

英國《金融時報》報道說，OpenAI與美國半導體巨頭博通達成合作，共同設計自主人工智能芯片，并計劃于明年正式投入量產。此舉旨在突破算力瓶頸，并降低對英偉達的過度依賴。

此前阿里也傳出消息：公司自研了一種新芯片，這種芯片由一家我國公司生產（一般猜測是中芯國際），該芯片比舊芯片功能更強大，旨在服務于更廣泛的人工智能推理任務。

幾天前寒武紀大漲的時候，有小作文說：阿里準備采購寒武紀15萬片芯片。對此，阿里直接辟謠。

也就是說，無論是OpenAI還是阿里，人工智能大平臺、巨頭紛紛開始自研芯片了。此前，他們是芯片的大買家，讓芯片設計企業賺得盆滿缽滿。

他們不想永遠當韭菜。既然第三方公司設計的芯片如此昂貴，利潤如此高，不如自己建立團隊、設計，找臺積電（或者中芯國際）代工。

這將成為未來人工智能領域的新玩法，第三方芯片設計公司的業務會被分流一大塊。

這對于英偉達、寒武紀這類芯片設計公司構成利空，對于臺積電、中芯國際等晶圓代工廠構成利好。

今天還有兩個大消息：

1、中國擴大服務消費的若干政策有望近日出臺，其中可能包括擴大入境消費，推出更多優質入境旅游線路和服務；推動互聯網、文化等領域有序開放；推動將露營、民宿、物業服務、“互聯網+醫療”等服務消費條目納入鼓勵外商投資產業目錄等。

點評：科技引爆股市，讓牛市走出了第一波。要牛市走得更遠，催生出史詩級大牛市，需要在題材方面開辟第二戰場——推動消費復蘇，讓大消費板塊火起來。只有這樣，股市的牛才能變成經濟的牛。看來，國家要放新的大招了。

2、美國財政部長貝森特定于從當地時間9月5日開始，對美聯儲主席的11位潛在繼任者展開密集面試。

點評：為了明年的中期選舉，特朗普需要美聯儲趕快降息，大幅降息。現任主席鮑威爾的任期到明年5月，特朗普有點等不及了。如果本月美聯儲再不降息，他很可能啟動罷免程序。

美聯儲啟動降息，并加快降息節奏，有助于啟動中國股市的另外一個第二戰場——港股。未來半年，港股可能有較大機會。