文丨徐風(fēng)

近期，成都銀行發(fā)布了2025年上半年財(cái)報(bào)，也是該行新帥上任后的首份財(cái)報(bào)，8月中旬成都銀行宣布原董事長王暉因工作調(diào)動辭職，繼任者為原成都農(nóng)商銀行董事長黃建軍。

作為西南地區(qū)最大城商行，近年來成都銀行在邁過萬億規(guī)模大關(guān)后業(yè)績持續(xù)承壓、對公司業(yè)務(wù)越發(fā)依賴、零售轉(zhuǎn)型慢等問題逐步浮出水面，未來新掌門仍面臨諸多考驗(yàn)。

成都銀行原董事長王暉不僅是該行元老，也是締造出當(dāng)下萬億城商行的靈魂人物，他的離任意味著一個時(shí)代的落幕。

1996年底，成都銀行由44家城市信用社組建成立，彼時(shí)也是省內(nèi)成立的首家城商行。而王暉早年出身建行系統(tǒng)，曾在建行工作近10年，2005年加入成都銀行先后擔(dān)任行長、副董事長等職務(wù)，2018年起升任黨委書記、董事長。

履職20年，在王暉帶領(lǐng)下成都銀行快速崛起。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自2006年至2025年上半年該行總資產(chǎn)從374.45億增長到1.37萬億，增幅超30倍，成為西南第一大城商行。

上半年成都銀行在中大型城商行中規(guī)模僅次于杭州銀行，排在A股17家上市城商行第7位。

在業(yè)績上，成都銀行更是經(jīng)歷了飛速增長。在2006年至2024年期間，營業(yè)收入從8.77億增長至229.82億，凈利潤規(guī)模更是增幅達(dá)千倍，從0.12億增長到128.58億。

對于王暉的掌舵成都銀行評價(jià)極高，在公告中稱其是“成都銀行發(fā)展的創(chuàng)業(yè)者、見證者和領(lǐng)軍人”。

而成都銀行的新掌舵人黃建軍也是成都銀行老將，在成都銀行前身成都市商業(yè)銀行時(shí)期就曾擔(dān)任董事會辦公室主任、公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、中小企業(yè)部總經(jīng)理、董事會秘書等多個部門一把手，在成都銀行階段還曾任高新支行和西安分行行長、行長助理、副行長等職務(wù)。

2020年6月起，黃建軍由于工作調(diào)動轉(zhuǎn)任成都農(nóng)商行擔(dān)任行長，2022年5月升任董事長。此番再度回歸掌舵或有年齡因素考量，黃建軍現(xiàn)年50歲，較王暉年輕8年。

近年來，成都銀行核心管理層接連出現(xiàn)更迭，除了本次一把手變動外，去年5月也迎來了新行長徐登義，此前行長一職曾空缺半年之久。

作為成都銀行新的當(dāng)家人，黃建軍需面臨業(yè)績之考。成都銀行在經(jīng)歷了此前的高增長后，近年來正陷入持續(xù)放緩的境地。

在上市城商行中，成都銀行曾是少有的明星成長股，在2021年之前該行的業(yè)績增速在多數(shù)年份中能保持在20%以上。

隨著成都銀行業(yè)績的攀升，股價(jià)也水漲船高。自2024年來搭上銀行板塊持續(xù)回暖的東風(fēng)股價(jià)漲幅已超過7成，市值也超過了750億。如果拉長時(shí)間看，按收盤價(jià)計(jì)算從2018年上市至今股價(jià)漲幅超2倍。

而當(dāng)下，成都銀行已經(jīng)揮別了以往的高增長期，到2025年上半年?duì)I收和凈利潤分別增長了5.91%、7.29%至122.7億和66.17億，業(yè)績增速持續(xù)回落至個位數(shù)。

在這背后，是成都銀行息差業(yè)務(wù)的走軟。早在2021年該行利息凈收入增速尚在21.94%，到2025年上半年便下降至7.59%。

而息差收入下滑是一個行業(yè)普遍性問題，主要受貸款利率下行影響。但由于成都銀行的收入占比較高，近年來一直在80%以上，高于寧波銀行、江蘇銀行等頭部城商行，所以利率下降對成都銀行的影響更大。

由于息差收入下滑，成都銀行凈息差的下降也較為明顯。據(jù)同花順問財(cái)數(shù)據(jù)，從2021年的2.13%下降到了上半年的1.62%，直接反映了該行盈利能力走弱。

在主營業(yè)務(wù)放緩的同時(shí)，成都銀行的非息收入形成了一定對沖，支撐了業(yè)績。

就比如投資業(yè)務(wù)，自2022年來投資收益一直維持較高增長，至2025年上半年分別為25.71億、31.74億、36.24億和22.66億，同比增速為20.77%、23.48%、14.15%和13.1%，主要在于債市投資獲益。

但是，投資類業(yè)務(wù)的收入并不穩(wěn)定。就拿公允價(jià)值變動損益來說，作為通常所說的“賬面財(cái)富”，成都銀行的該項(xiàng)收入出現(xiàn)了很大波動，在2024年實(shí)現(xiàn)6.92億，同比338.63%的增幅之后，上半年同比下降了33.65%至1.97億，主要是交易性金融資產(chǎn)的估值變動所致。

外加近年來該行中收業(yè)務(wù)的放緩，未來非息收入能否持續(xù)支撐業(yè)績還需要打一個問號。

與此同時(shí)，零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型慢也是業(yè)績疲軟的重要原因。

如何擺脫對公司業(yè)務(wù)依賴是擺在成都銀行新董事長面前的一道坎。

此前，成都銀行乘著成渝經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的東風(fēng)，依靠對公政信業(yè)務(wù)邁入增長快車道。比如在2021年至2024年，該行的對公貸款規(guī)模從2903.25億增長到6026.17億，占總貸款比重由74.51%增長至81.15%，對總貸款的影響比重越發(fā)加大。

而在對公貸款結(jié)構(gòu)中，成都銀行的租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)成為了主要的增長動能。期間對該行業(yè)的貸款規(guī)模從824.75億快速增長到2819.03億，占比也從21.16%一路提升到46.88%，到2025年上半年進(jìn)一步提升至49.48%，存在單一產(chǎn)業(yè)占比過高的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

值得一提的是，成都銀行除了行業(yè)貸款集中度較高外，重點(diǎn)客戶所屬行業(yè)更為集中，2024年該行前十大貸款客戶中有9家屬于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，只有1家是水利設(shè)施行業(yè)。

隨著該行對公業(yè)務(wù)占比不斷提升，零售業(yè)務(wù)比重自然逐步走低，2025年上半年貸款規(guī)模為1437.74億，17.23%的占比在中大型城商行中明顯偏低。由于對公司業(yè)務(wù)過于依仗，近年來零售業(yè)務(wù)成為了成都銀行重要的轉(zhuǎn)型方向。

事實(shí)上，早在2018年成都銀行就提出了大零售的戰(zhàn)略，彼時(shí)正值行業(yè)零售轉(zhuǎn)型浪潮，但成都銀行的轉(zhuǎn)型效果并不理想。

究其原因，一是成都銀行的零售貸款規(guī)模占比低，更重要的是業(yè)務(wù)收益率較低。

2025年上半年，成都銀行的零售貸款收益率只有3.12%，明顯低于對公貸款的4.26%。而2022年該行零售貸款收益率尚在4.86%，與對公貸款的4.95%差距并不大。

成都銀行零售信貸收益率問題與近年來監(jiān)管層對貸款利率下調(diào)的引導(dǎo)以及行業(yè)價(jià)格內(nèi)卷有關(guān)，但這一水平不僅在上市城商行，在整個上市銀行體系中也處在偏低位置。

以各類型銀行龍頭來說，上半年股份行中“零售之王”招商銀行的零售業(yè)務(wù)收益率為4.08%、城商行中以零售信貸見長的寧波銀行為5.15%、農(nóng)商行中常熟銀行達(dá)6.59%。

一般而言，商業(yè)銀行向零售轉(zhuǎn)型無外乎是看中了高收益率和輕資產(chǎn)的成長屬性，但成都銀行業(yè)務(wù)收益率低再疊加信貸規(guī)模占比較小，對整體盈利貢獻(xiàn)度不大。

在此背景下，成都銀行要實(shí)現(xiàn)更多業(yè)務(wù)利潤只能依靠規(guī)模擴(kuò)張。但近年來總規(guī)模增速在不斷下降，2022年尚在19.43%，2025年上半年相較2024年末僅增長了9.77%。

值得注意的是，近年來成都銀行總資產(chǎn)雖然維持中高增速，但核心一級資本充足率卻“捉襟見肘”，是未來限制規(guī)模增長的潛在因素。2023年曾低至8.22%，排在A股上市城商行倒數(shù)第2，接近7.5%的監(jiān)管紅線。

此后成都銀行通過不斷融資，核充率一度提升到2024年的9.06%，今年上半年又回落至8.61%。為支撐規(guī)模擴(kuò)張?jiān)撔羞€存在融資壓力。

作為腰部城商行龍頭，成都銀行的零售轉(zhuǎn)型仍然是新董事長重點(diǎn)面對的挑戰(zhàn)。盡快提振零售信貸利潤率，穩(wěn)住凈息差，只依靠規(guī)模擴(kuò)張拉動業(yè)績并非長久之計(jì)。

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