9月2日，奧克斯（2580）在港交所正式上市，截至收盤，報價16.48港元/股，較發行價下跌5.4%，總市值261.74億港元。

自此，64歲的寧波企業家鄭堅江麾下上市公司增至三家。此前兩家分別為2011年上交所上市的三星醫療（601567.SH）和2014年登陸港交所的奧克斯國際（02080.HK）。

在家電行業，奧克斯一直是一個特殊的存在，憑借“價格屠夫”打法，硬生生地在寡頭壟斷的空調市場撕開了一道口子。

同時，圍繞鄭堅江的爭議也從未斷過，從一家瀕臨倒閉的鄉鎮小廠，到橫跨多領域的實業帝國，上演了一場草根逆襲大戲。

價格屠夫VS行業鯰魚

公開資料顯示，鄭堅江是浙江人，1961年出生于寧波的一個小山村。

1987年，25歲的鄭堅江借著改革開放的熱潮正式開始創業。彼時，他承包了一家負債20多萬元的鄉辦鐘表零件廠，開始生產電能表罩殼、電視機天線等產品。靠著前期打通的渠道，生意做得相當紅火。

1993年，鄭堅江組建寧波三星集團，并成功進入國家級鄉鎮企業行列。但是，電表終歸只是一門小生意。看好國內空調消費需求的巨大市場前景，他毅然轉型，放手一搏。

1994年，鄭堅江成立寧波奧克斯電器有限公司，正式踏入空調領域。之所以取名“奧克斯”，一方面是因為鄭堅江屬牛，在英語中，奧克斯音同“OX”，有“公牛”的意思；另一方面也顯示著他埋頭苦干、深耕空調行業的決心。

“企業是聽老板的，而老板歸根結底還得聽老百姓的――誰造得出老百姓滿意的產品，誰就有市場。”鄭堅江曾在接受采訪時這樣說道。

2001年，鄭堅江發起了一場“爹娘革命”。其中，免檢是爹，比拼的是產品質量；平價是娘，打下來的是產品價格。奧克斯將旗下40多款機型大幅降價30%，打響行業價格戰的第一槍。

2002年，鄭堅江又公開發布了一份《空調成本白皮書》，稱生產一臺1.5匹空調的成本只有1378元，而市場上同類產品的售價卻高達2500-3000元，直指行業暴利，并將奧克斯旗下16款空調價格全部下調，平均降幅20%。

“要將空調貴族外衣一脫到底。”鄭堅江的做法，在業內引起了軒然大波。從此，奧克斯也得了一個綽號——價格屠夫。

靠著低價策略，奧克斯空調銷量突飛猛進，一度沖進全國前三。但這是一把雙刃劍，奧克斯的商業模式正在反噬自身。

招股書顯示，2022-2024年，奧克斯家用空調產品平均售價分別為1698元、1550元和1517元；中央空調均價分別為2216元、2137元和2061元，均呈一路下滑趨勢。同時，公司毛利率長期徘徊在21%左右，顯著低于格力（35%）和美的（30%）。

更嚴峻的是，隨著小米線上猛攻，海爾扶持統帥，奧克斯的低價護城河正被多方侵蝕。數據顯示，奧克斯線上市場份額已從2018年巔峰時的28.57%（排名第一），暴跌至2025年的5.02%（排名第六），線下更是跌出前十。

資本掮客VS商業鬼才

鄭堅江的商業版圖遠遠不止空調一個業務。

官網資料顯示，始創于1986年的奧克斯集團，產業涵蓋空調、用電、配電、新能源、醫療等領域，連續多年位列中國企業500強。

2024年，集團營收902億元，總資產701億元，利稅超100億，員工4萬余名，擁有15大制造基地：寧波（5家）、南昌、馬鞍山、鄭州、蕪湖、巴西、印尼、泰國、波蘭、德國、墨西哥，7大研發中心。智能電表、電力箱行業領先；投資及運營醫院50家。

除了此次上市的奧克斯電氣之外，奧克斯集團旗下另有兩家上市公司：一個是三星醫療，專攻智能配用電及醫療服務；另一個是奧克斯國際，主營高端物業管理及會所式娛樂業務。

事實上，這也并非奧克斯電氣第一次接觸資本市場。

公開資料顯示，奧克斯的空調業務曾主要分為家用空調（寧波奧克斯空調）和中央空調（寧波奧克斯電氣），后者曾在2016年在新三板掛牌，后又于2017年摘牌；摘牌后，奧克斯對空調業務進行了整合，統一到寧波奧克斯電氣。

今年1月，奧克斯電氣首次向港交所遞表，但以失效告終；7月16日，奧克斯電氣再次向港交所提交上市申請，于8月12日通過了港交所聆訊。

備受外界爭議的是，向港交所遞表上市之前，奧克斯電氣在去年進行了大手筆的現金分紅。上市前三年，公司累計分紅高達37.9億元，約等于2022年與2023年利潤之和。

股權結構顯示，IPO前，奧克斯控股持股為96.36%，HeCe持股為1.77%，HeTu持股為0.82%，HeChang持股為0.69%，HeYao持股為0.36%。奧克斯控股的大股東是鄭堅江，其持有奧克斯控股85%股權，何錫萬持股為5%，鄭江持股為10%。鄭堅江為鄭江之兄，何錫萬為鄭堅江的內兄。

按照持股比例計算，超過30億元都流入鄭堅江口袋。在2024年胡潤百富榜上，他以225億元的財富名列第213名，這已是其連續十多年躋身該榜單。

一邊把錢塞進老板的兜里，一邊又打算上市融資。這一連串的操作引發廣泛關注，奧克斯上市“圈錢”的質疑更是不絕于耳。

董明珠“最恨的男人”

值得一提的是，奧克斯與格力電器是多年的“死對頭”。鄭堅江也被稱為是格力電器掌門人董明珠“最恨的男人”。

2013年，董明珠炮轟奧克斯，指責奧克斯通過不正當手段“挖人才、偷技術”，由此拉開了雙方一場長達十余年的互撕序幕。

2022年，在中國企業家論壇上，董明珠發言時再次點名指責奧克斯空調“低于國家標準、坑蒙拐騙消費者，希望他改邪歸正”，言辭犀利令人咋舌。

據公開統計，從2017年到2023年，格力先后向奧克斯發起了27起專利侵權訴訟，并且全部勝訴，獲賠超1億元。而奧克斯也曾反過來起訴格力，結果卻以失敗告終。

其中，最具代表性的是2017年格力起訴奧克斯制造、銷售、許諾銷售型號“KFR-35GW/BpTYC1+1”等八款空調重復惡意侵害格力專利權的案件，最終格力獲賠4000萬元，該案件還入選了“2019年度廣東省知識產權審判十大案件”。

在分析人士看來，奧克斯打官司之所以屢屢失敗，最主要的原因是對專利技術沒有足夠的重視，技術實力薄弱。

2022至2024年，公司研發費用占營收比例僅為2%、2.3%、2.4%，三年累計投入不足20億元，遠遜于頭部競爭對手。

2024年，美的集團、海爾智家、格力電器研發費用分別為162.33億元、107.40億元和69.04億元，分別為奧克斯的約22倍、約15倍和約10倍。

值得注意的是，目前，海外市場正在撐起奧克斯營收的半壁江山。但是，ODM貼牌業務占海外總收入的比例近80%。

不難發現，隨著空調行業競爭逐漸加劇，奧克斯正在面臨著越來越大的競爭壓力，這也是其尋求上市的核心驅動力。

此次IPO，奧克斯旨在拓寬融資渠道，將募集資金用于全球研發、升級智能制造體系及供應鏈管理、加強銷售和經銷渠道等環節，并提升國際知名度及競爭力。

不過，奧克斯究竟能否掙脫“價格戰”的泥潭，這也是鄭堅江資本道路上要越過的下一道坎。