本文時代周報 作者：張汀雯

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今年上半年，鋰礦企業部分出現盈利好轉。

鋰礦“雙雄”天齊鋰業（002466.SZ）實現扭虧為盈，贛鋒鋰業（002460.SZ）同比減虧。鹽湖方面，藏格礦業（000408.SZ）與鹽湖股份（000792.SZ）均實現利潤同比增長。

與此同時，雖有部分礦山出現礦證問題停產，但上半年鋰礦產能仍迎集中釋放。

如贛鋒鋰業旗下非洲馬里Goulamina鋰輝石一期項目和阿根廷Mariana鹽湖、海南礦業（601969.SH）控股Bougouni鋰礦項目、雅化集團(002497.SZ)旗下津巴布韋卡瑪蒂維鋰礦二期項目等紛紛投產。

9月2日，上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師鄭曉強告訴時代周報記者：“上述幾個項目目前了解爬產進度都相對樂觀，但明年的需求增量也是保持同步高速增長的，在明年一季度會有比較大的供應壓力，后續隨著旺季下游擴量，逐步會消化供應增量。”

鄭曉強認為，“后續鋰價在大的格局上還是會逐步回歸基本面，預計到年底靠近6.5萬元/噸。”

礦企業績分化明顯，鹽湖表現優異

今年上半年，鋰礦“雙雄”一個扭虧為盈，一個同比減虧。

天齊鋰業上半年實現營收48.33億元，同比下滑24.71%；但歸母凈利潤扭虧為盈，為8441.06萬元，同比增長101.62%。其表示，主要得益于定價機制的優化，聯營公司SQM的業績同比大幅上升以及澳元走強帶來的匯兌收益金額增加。

而贛鋒鋰業經營業績雖同比下滑12.65%，但其歸母凈利潤較去年同期實現減虧，為-5.31億元，同比增長31.13%。

融捷股份(002192.SZ)也仍實現正向盈利。其上半年營收同比增長21.06%；歸母凈利潤8451.09萬元，同比下滑48.54%；但盛新鋰能(002240.SZ)則營利雙雙下滑，上半年營收16.14億元，同比下滑37.42%；歸母凈利潤為-8.41億元，同比下滑349.88%。

鋰云母方面，永興材料(002756.SZ)保持盈利，營收36.93億元，同比下滑17.78%；歸母凈利潤4.01億元，同比下滑47.84%。但江特電機(002176.SZ)陷入虧損，營收同比增長35.85%，但歸母凈利潤為虧損1.14億元，同比下滑78.24%。

鹽湖方面，藏格礦業與鹽湖股份營收均有下滑，但利潤均實現同比增長。

上半年，藏格礦業營收16.78億元，同比下滑4.74%；歸母凈利潤18.00億元，同比增長38.80%。鹽湖股份則營收67.81億元，同比下滑6.30%；歸母凈利潤25.15億元，同比增長13.69%。

另外，科達制造(600499.SH)參股鹽湖企業藍科鋰業上半年實現也營收12.42億元、凈利潤3.85億元，對科達制造凈利潤貢獻1.68億元。

9月2日，鄭曉強向時代周報記者表示，目前鋰礦市場整體還是供大于需，上半年鋰礦企業利潤好轉主要是經歷去年價格快速下降之后，在今年上半年礦價M+1的定價模式逐步拉近與鹽價現貨的差距，不存在繼續大虧的基礎，以及各企業降本增效的手段初見成效，因此利潤有所改善。

鄭曉強認為，“后續鋰價在大的格局上還是會逐步回歸基本面，預計到年底靠近6.5萬元/噸。”

鋰礦產能迎集中釋放，提前卡位固態電池

今年上半年，雖有部分礦山出現礦證問題停產，但鋰礦產能仍迎集中釋放。

如贛鋒鋰業旗下非洲馬里Goulamina鋰輝石一期項目和阿根廷Mariana鹽湖、海南礦業控股Bougouni鋰礦項目、雅化集團旗下津巴布韋卡瑪蒂維鋰礦二期項目、新疆有色旗下新疆大紅柳灘鋰精礦采選項目等紛紛投產。

9月2日，鄭曉強告訴時代周報記者：“上述幾個項目目前了解爬產進度都相對樂觀，但明年的需求增量也是保持同步高速增長的，在明年一季度會有比較大的供應壓力，后續隨著旺季下游擴量，逐步會消化供應增量。”

贛鋒鋰業表示，在確保澳大利亞Mt Marion、澳大利亞Pilgangoora穩定供應的同時，加快非洲馬里Goulamina等鋰輝石項目的產能爬坡進度。贛鋒鋰業計劃于2030年或之前形成總計年產不低于60萬噸LCE的鋰產品供應能力。

與此同時，盛新鋰能正推動木絨鋰礦的建設，同時旗下韋薩比星礦山尚有35個礦權處于勘探階段,其中5個礦權原礦生產規模99萬噸/年，可生產鋰精礦約29萬噸/年。

國城礦業(000688.SZ)控股馬爾康黨壩鋰礦正在積極辦理500萬噸/年采礦許可證的申請工作，現已完成部分前置手續。其金鑫礦業選礦廠5000噸/日技改擴建項目投產后，將進一步提升其鋰精礦產能，降低生產成本。

而天齊鋰業手中的雅江縣措拉鋰輝石礦采礦權還未正式動工，其格林布什鋰輝石礦目前正在建設的化學級鋰精礦三號工廠預計將于2025年12月完工。

此外，擁有康定市甲基卡鋰輝石礦134號脈采礦權的融捷股份在2024年12月與甘孜州康定市人民政府簽署了《原礦外運合作協議》。

上半年，由于增加了原礦外運委托選礦業務，融捷股份鋰精礦產品營收同比增長了51.87%，且正在籌備礦山原址新增35萬噸/年選礦項目。

鋰鹽方面，上半年，贛鋒鋰業旗下年產5萬噸鋰鹽項目完成生產線調試，產能逐步釋放；盛新鋰能正推動印尼盛拓6萬噸鋰鹽項目產能爬坡，截至目前已開始批量供貨；川能動力（000155.SZ）新建鋰鹽產能3萬噸/年項目進入試生產階段，并于7月31日產出合格電池級鋰鹽產品。

另外，鹽湖股份4萬噸/年基礎鋰鹽一體化項目預計9月底投料試車。項目投產后，鹽湖股份碳酸鋰年產能將從4萬噸躍升至8萬噸；贛鋒鋰業的Cauchari-Olaroz鹽湖項目已在穩定產能爬坡過程中，預計將逐步產出電池級產品。

不止基礎鋰鹽，鋰礦企業們正提前卡位固態電池材料上游。

金屬鋰方面，天齊鋰業在重慶銅梁正建設年產1000噸金屬鋰及配套原料的擴建項目；贛鋒鋰業旗下青海贛鋒一期年產1000噸金屬鋰項目處試生產階段，計劃今年9月申請安全驗收，預計年底達產。

除鋰礦“雙雄“外，鋰礦“新秀”大中礦業（001203.SZ）規劃年產3000噸金屬鋰電池新材料；盛新鋰能規劃新建的2500噸金屬鋰項目已完成備案，也即將啟動項目建設。