百億私募作為私募的領(lǐng)軍陣營(yíng)，其數(shù)量的增減和當(dāng)下的市場(chǎng)行情息息相關(guān)，也是我們觀測(cè)私募行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要標(biāo)尺。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月底，在90家百億私募中，有突破百億年份數(shù)據(jù)的私募共有89家（其中外貿(mào)信托為私募信托公司，不納入統(tǒng)計(jì)）。從不同年份突破百億的私募數(shù)量來(lái)看，2021年、2020年、2017年、2025年（截至7月底）均有超過(guò)10家私募突破百億。其中，2025年前7個(gè)月，A股、港股、美股主要指數(shù)全線上漲，或受到強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)行情的助推，私募業(yè)績(jī)回升帶動(dòng)了規(guī)模內(nèi)生增長(zhǎng)，成為新晉百億私募。

從私募管理規(guī)模突破百億的具體用時(shí)來(lái)看，有的私募成立不足1年就突破百億，也有的私募?xì)v經(jīng)超10年積累最終厚積薄發(fā)邁入百億行列，這不僅僅受到所處年份的市場(chǎng)行情影響，也和每家私募自身的發(fā)展路徑密不可分。

10家私募破百億用時(shí)不足2年！衍復(fù)領(lǐng)銜百億量化陣營(yíng)

在有突破百億用時(shí)數(shù)據(jù)顯示的89家私募中，破百億用時(shí)平均為6.78年。從投資模式來(lái)看，44家量化私募平均用時(shí)6.78年，40家主觀私募平均用時(shí)6.54年，5家混合型（“主觀+量化”）私募平均用時(shí)8.72年。

按照破百億用時(shí)由快到慢排序，國(guó)新新格局(北京)、國(guó)豐興華(北京)私募、上海瓴仁私募、和諧匯一資產(chǎn)、慎知資產(chǎn)、衍復(fù)投資等10家私募用時(shí)不足2年，占比約為10%。

在這10家私募中，國(guó)新新格局(北京)、國(guó)豐興華(北京)私募兩家主觀私募破百億的速度最快，分別為0.28年和0.35年。不過(guò)，這兩家私募并非通過(guò)對(duì)外募資做大規(guī)模，而是由實(shí)控人（央企或大型險(xiǎn)資）直接注入巨額長(zhǎng)線資金。

在量化私募中，破百億速度最快的是衍復(fù)投資，僅用時(shí)1.27年。衍復(fù)投資的快速發(fā)展和背后的團(tuán)隊(duì)實(shí)力密不可分。其實(shí)控人、創(chuàng)始人高亢曾在Two Sigma、銳天投資等國(guó)內(nèi)外知名量化機(jī)構(gòu)擔(dān)任要職，在創(chuàng)立衍復(fù)投資之前已有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

衍復(fù)投資的第一只產(chǎn)品于2020年1月建倉(cāng)運(yùn)作，恰逢A股開(kāi)啟疫情暫時(shí)控制后的流動(dòng)性牛市，其管理規(guī)模同年6月突破10億，10月便突破100億。2023年，當(dāng)同行扎堆中證500/1000指增時(shí)，衍復(fù)投資推出對(duì)標(biāo)“萬(wàn)得小市值指增”的指增產(chǎn)品，積極布局小市值領(lǐng)域作為差異化競(jìng)爭(zhēng)策略。

如今，衍復(fù)投資已經(jīng)和幻方量化、九坤投資、明汯投資并稱為國(guó)內(nèi)“量化四天王”（管理規(guī)模600-700億）。

截至2025年7月底，衍復(fù)投資旗下符合排名規(guī)則的13只產(chǎn)品近1年、今年來(lái)收益分別為***%、***%。在這13只產(chǎn)品中，“衍復(fù)專(zhuān)享小市值指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)”近1年收益最高，接近***%，超額收益為***%。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開(kāi)展示業(yè)績(jī)，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

近1年新晉百億私募破百億平均用時(shí)接近9年！日斗、量派在列

從近1年新晉的百億私募名單來(lái)看，11家百億私募平均破百億用時(shí)為8.92年，多數(shù)為穩(wěn)扎穩(wěn)打的“長(zhǎng)跑型選手”，歷經(jīng)了牛熊轉(zhuǎn)換的考驗(yàn)。從破百億的時(shí)間來(lái)看，2025年4月和2025年7月破百億的私募較多，分別有4家、3家。

其中，日斗投資是近1年破百億速度最快的主觀私募，用時(shí)8.85年，位列第3。旗下產(chǎn)品近1年平均收益為***%，其中今年以來(lái)收益貢獻(xiàn)較大，達(dá)到***%。

日斗投資成立于2016年3月，于今年1月新晉為百億私募，其投資理念為以客戶為中心，堅(jiān)持價(jià)值投資，時(shí)間創(chuàng)造奇跡。日斗投資的董事長(zhǎng)王文在今年2月的演講中曾表示，過(guò)去五年抄了五次底，方向包括煤炭、電信運(yùn)營(yíng)商、白色家電、券商、互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)橘I(mǎi)的位置都特別好，因此做出了較高的收益。

本月初，王文在投資者交流會(huì)中表示：結(jié)構(gòu)性牛市有望持續(xù)數(shù)年，當(dāng)前仍處于牛市初期階段。在行業(yè)布局上，王文認(rèn)為白酒最底層的邏輯發(fā)生了動(dòng)搖，已不再持有白酒，可以多看看醫(yī)藥。他還稱，最好的消費(fèi)品或許不是茅臺(tái)，而是騰訊。此外，自去年“9.24”行情后，非銀金融板塊的倉(cāng)位由超過(guò)10%增加至約50%。

在日斗投資近1年有業(yè)績(jī)展示的19只產(chǎn)品中，王文參與管理的產(chǎn)品共有18只。其中，“日斗稼穡”近1年收益最高，達(dá)到***%。

位列第5的量派投資則是2024年四季度唯一一家新晉百億私募，旗下產(chǎn)品近1年平均收益為***%，其中今年來(lái)平均收益為***%。

量派投資成立于2015年7月，于2024年10月突破百億規(guī)模，用時(shí)9.3年。量派投資堅(jiān)持“高夏普、低回撤、低相關(guān)性”的路線。兩位創(chuàng)始人孫林、余航均有超十年海外知名量化機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷，擁有優(yōu)異的研發(fā)能力。今年7月，孫林接受媒體采訪時(shí)表示，公司的成長(zhǎng)過(guò)程并非一帆風(fēng)順，直到2024年，公司才真正進(jìn)入到良性循環(huán)的階段。

孫林表示，量派投資主要追求穩(wěn)定，而非高收益。在嚴(yán)格風(fēng)控下，他們會(huì)逼迫自己去尋找更多純阿爾法，而不是Smart Beta。對(duì)于主觀和量化的關(guān)系，他認(rèn)為，量化更在乎方法論，而主觀更在乎數(shù)據(jù)。量化基本是滿倉(cāng)，減倉(cāng)的唯一原因應(yīng)當(dāng)是投資人贖回，沒(méi)什么比滿倉(cāng)更長(zhǎng)期主義。

量派投資今年來(lái)有業(yè)績(jī)展示的產(chǎn)品均由孫林管理。其中，今年來(lái)符合排名規(guī)則的產(chǎn)品共有11只，“量派中證2000指數(shù)增強(qiáng)62號(hào)C類(lèi)份額”收益最高，達(dá)到***%，超額收益為***%。近1年符合排名規(guī)則的產(chǎn)品共有7只，其中“量派聚核46號(hào)A類(lèi)份額”收益最高，達(dá)到***%，超額收益為***%。

風(fēng)險(xiǎn)揭示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，本文不構(gòu)成任何宣傳推介及投資建議。本資料涉及基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司（“我司”）未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預(yù)測(cè)產(chǎn)品未來(lái)收益。 本資料所涉產(chǎn)品數(shù)據(jù)及信息來(lái)自基金管理人、托管估值機(jī)構(gòu)或外部數(shù)據(jù)庫(kù)等，我司無(wú)法對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性作出實(shí)質(zhì)性判斷和保證，投資者須以中國(guó)證監(jiān)會(huì)資本市場(chǎng)電子化信息披露平臺(tái)、基金管理人官方網(wǎng)站及其委托的基金估值核算機(jī)構(gòu)發(fā)布的內(nèi)容為準(zhǔn)。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎注意各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真閱讀基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等銷(xiāo)售文件，充分認(rèn)識(shí)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身情況做出投資決策，對(duì)投資決策自負(fù)盈虧。我司不從事任何基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，相關(guān)排行（如有）均為內(nèi)部評(píng)定結(jié)果，僅供參考。