在乳制品行業(yè)進入結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的新周期，頭部企業(yè)與跟隨者之間的差距正在被迅速拉大。

8月28日，伊利股份發(fā)布2025年中報，實現(xiàn)營業(yè)總收入619.33億元，同比增長3.37%；扣非歸母凈利潤70.16億元，同比增長31.78%，再創(chuàng)歷史新高。半年營收領(lǐng)先行業(yè)第二名超200億元，扣非凈利潤更是達到對手的三倍以上，領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)擴大。

在行業(yè)整體仍處于承壓修復(fù)的背景下，這份答卷不僅展現(xiàn)了伊利的業(yè)績韌性，也折射出乳業(yè)競爭邏輯正在被重塑——依賴單一品類、以低價驅(qū)動的企業(yè)在需求疲軟、渠道重構(gòu)的環(huán)境中增長乏力，而具備全品類布局、技術(shù)積累與前瞻戰(zhàn)略的企業(yè)，則率先穿越周期，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向。

伊利的“強者愈強”，首先來自其高度穩(wěn)固的“底盤能力”。不同于依賴單一品類的傳統(tǒng)乳企，伊利長期堅持全品類均衡布局，形成了在液體乳、奶粉及奶制品、冷飲等多品類協(xié)同發(fā)展的體系化能力。

其中，伊利液體乳業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入361.26億元，整體市場份額穩(wěn)居行業(yè)第一；奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入165.78億元，同比增長14.26%，整體市場份額位居行業(yè)第一；公司冷飲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入82.29億元，同比增長12.39%，穩(wěn)居市場第一。

值得注意的是，在全能冠軍的基礎(chǔ)上，伊利又在關(guān)鍵戰(zhàn)略賽道上展現(xiàn)出“單打王者”的爆發(fā)力。尼爾森與星圖數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，伊利嬰幼兒奶粉零售額市占率達到18.1%，躍居中國市場第一，標(biāo)志著伊利正式完成成人奶粉、嬰幼兒奶粉“大滿貫”。

這一歷史性突破，也再次展現(xiàn)了伊利的長期戰(zhàn)略定力。早在2021年，伊利便確立了“2025年實現(xiàn)中國嬰幼兒奶粉第一”的目標(biāo)，并通過持續(xù)強化產(chǎn)品研發(fā)、提升母乳科學(xué)研究水平、升級渠道運營，以及戰(zhàn)略性整合澳優(yōu)等高潛力資源，搭建起“牛羊并舉、全生命周期覆蓋”的立體化矩陣。

即便在人口結(jié)構(gòu)調(diào)整與母嬰渠道格局重塑的壓力下，伊利依然保持戰(zhàn)略耐力，堅持產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道升級與用戶運營三位一體的深耕，最終在2025年兌現(xiàn)了這一行業(yè)承諾。

更值得關(guān)注的是，伊利在鞏固全品類均衡結(jié)構(gòu)的同時，持續(xù)釋放創(chuàng)新動能。報告期，新品收入占比近15%，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供持續(xù)的內(nèi)生動力。

公司持續(xù)孵化包裝茶飲和火山活泉礦泉水新業(yè)務(wù)，報告期，水飲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收雙位數(shù)增長。伊刻活泉茉莉花茶、醇香烏龍、人參枸杞養(yǎng)生水等產(chǎn)品在高增長賽道上不斷放量；上半年，伊利又推出抹春綠茶、清香烏龍及專為嬰幼兒打造的“泉愛寶貝”低鈉淡礦水等新品，進一步豐富產(chǎn)品矩陣。

同時，伊利的大健康戰(zhàn)略也正全面鋪開，在牛肉、寵物食品、餐飲烘焙原料、茶飲及餐飲乳品供應(yīng)等高潛力領(lǐng)域多元布局，形成更長的增長曲線和跨產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢。

從中報數(shù)據(jù)到戰(zhàn)略路徑，伊利所呈現(xiàn)的，是乳業(yè)競爭邁進更高維度后的勝出邏輯：單一規(guī)模紅利式微，取而代之的是“底盤穩(wěn)定+單項爆發(fā)”的雙輪驅(qū)動模式：以全品類均衡布局夯實基本盤，以奶粉等高價值賽道實現(xiàn)關(guān)鍵突破，并以創(chuàng)新延展第二增長曲線。

在行業(yè)分化加速的當(dāng)下，這套體系正把階段性領(lǐng)先沉淀為長期確定性，把周期波動轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢，同時也在推動中國乳業(yè)的競爭坐標(biāo)，從“比規(guī)模”升級到“比結(jié)構(gòu)”“比價值”。