上海機場上半年營收創新高，凈利實現倍增恢復，但免稅業務出現下滑。

8月16日晚間，上海國際機場股份有限公司（上海機場，600009.SH）發布2024年半年報。今年上半年，上海機場實現營收60.64億元，同比增長24.55%；歸屬上市公司股東的凈利潤8.15億，同比增長515.02%，符合此前預期；基本每股收益為0.33元/股，同比增長560%。

據wind數據顯示，上半年上海機場營收創歷史同期新高；凈利潤實現倍增，但還未完全恢復至疫情前水平。

過往上半年財務數據，來源于wind

上海虹橋、浦東兩大機場是中國主要的航空樞紐機場。據中國民航局發布的2023年全國民用運輸機場生產統計公報顯示，去年，上海浦東機場、上海虹橋機場去年的旅客吞吐量在國內259個機場中排名第2和第7名，旅客吞吐量分別為5447.63萬人次和4249.27萬人次。

半年報指出，上海機場營業收入同比增加主要是受兩場航空業務量同比增長影響，公司航空性收入、物流服務收入及其他非航收入等同比增長所致；而歸母凈利潤同比增長，主要是兩場航空業務量同比增長，公司經營效益同比增長所致。

分業務來看，今年上半年上海機場航空性業務占比進一步提升，從去年同期的39.16%增長至今年的44.39%。航空性收入上半年共實現26.91億元，同比增長41.19%，主要由于兩場航班架次和旅客吞吐量同比增長所致。

今年以來，民航客運生產平穩較快增長，民航貨運需求保持高位，機場生產保持良好態勢。全國運輸機場共完成旅客吞吐量7億人次，貨郵吞吐量941.7萬噸，起降架次605.0萬架次，分別同比增長21.0%、24.1%、8.2%，較2019年同期分別增長6.7%、18.2%、6.8%。

上海機場方面，今年上半年航空客貨運市場快速恢復，繼續呈現強勁增長態勢，其中境內市場持續穩定，出境旅客需求大幅增長。據財報顯示，上半年浦東機場共保障飛機起降25.77萬架次，同比增長37.32%，旅客吞吐量3688.02萬人次，同比增長67.63%。虹橋機場共保障飛機起降13.55萬架次，同比增長4%；旅客吞吐量2348.26萬人次，同比增長16.72%。值得注意的是，上半年兩場國際航線飛機起降量與旅客吞吐量均實現翻倍增長，旅客吞吐量同比增幅均超2.4倍。

今年暑運旺季熱度不減，據上海機場集團消息，8月11日上海機場航班量達到2386架次（其中，浦東機場1597架次、虹橋機場789架次），客流量達到39.7萬人次（其中，浦東機場25.4萬人次，虹橋機場14.3萬人次），單日航班量和客流量均創歷史新高。今年暑運以來，旅游客流和學生客流疊加，上海機場航班量、客流量持續走高。

在非航空性業務方面，收入同比增長13.83%。不過，上半年上海機場商業餐飲收入有所回落，實現收入10.66億元，同比下降2.99%，占比也從去年同期的22.58%下滑至17.58%。財報中指出，商業餐飲收入同比減少主要是商業經營權轉讓收入同比減少所致。而其他非航空性收入則都實現了20%以上的同比增長。

結合公司廣告業務發展需要，去年底經公司第九屆董事會第十四次會議審議通過，公司、虹橋機場公司決定與上海機場德高動量廣告有限公司簽訂廣告陣地經營權轉讓合同。今年上半年，相關廣告合同收入3.23億元。

作為非航業務中最核心的部分，上海機場免稅零售業務出現一定下降。上半年公司相關免稅合同收入6.48億元，同比下滑近17%。去年同期免稅合同收入為7.8億元，較2022年增近5倍。

在風險因素方面，財報提及，當前國內民航業發展進入新常態，公司面臨的經營形勢存在諸多挑戰，上海機場航空運輸增長呈現良好態勢，但境外航班及國際旅客吞吐量尚未完全實現結構性恢復，一定程度上減緩了公司航空性收入的增長速度。同時，受免稅行業市場環境和競爭格局變化的影響，免稅行業經營渠道由原來的口岸免稅為主變為“離島+口岸+市內+電商”等多渠道模式，口岸免稅市場面臨的競爭愈發激烈。公司面臨一定的經營管理風險，業績可能存在一定波動。

此前，為鞏固上海機場免稅業務的領先地位，確保免稅業務長遠、健康、持續發展，提高口岸免稅的市場競爭力，在此前簽署的上海浦東國際機場免稅店項目經營權轉讓合同之補充協議基礎上，去年底，上海機場及其全資子公司虹橋機場公司分別與日上上海簽訂了上海浦東國際機場免稅店項目經營權轉讓合同之補充協議二、上海虹橋國際機場免稅店項目經營權轉讓合同之補充協議一，機場的免稅合作收費模式重回2018年的“下有保底、上不封頂”。

此外，上海機場在上半年發布了上海國際機場股份有限公司A股限制性股票激勵計劃，并對解除限售時的上海機場業績條線進行了規定。公告指出，上海機場2024年每股收益不得低于0.71元/股，歸母凈利潤增長率不得低于90%。今年上半年，上海機場實現每股收益0.33元/股，歸母凈利潤增長率為515.02%。

對于下半年的展望，上海機場表示，航空恢復發展進入增量提質的關鍵期，上海機場面臨的挑戰和工作任務艱巨繁重。公司將在守住航空安全底線的同時，加快樞紐運行能級、經濟運行品質、公司治理效能全面提升，為完成全年目標任務奠定堅實基礎。對于今年的展望，此前上海機場在年報中指出，2024年浦東機場預計實現飛機起降46萬架次，旅客吞吐量6100萬人次，貨郵吞吐量345萬噸；虹橋機場預計實現飛機起降28萬架次，旅客吞吐量4500萬人次，貨郵吞吐量35萬噸。

財報還指出，向全體股東每股派發現金紅利0.1元（含稅）。截至2024年6月30日，上海機場總股本為24.88億股，以此計算共計派發現金紅利2.49億元（含稅），2024年度中期上海機場現金分紅比例為30.54%。

據華泰證券16日發布的研報顯示，上海機場流量有望持續穩步上漲，不過免稅業務承壓，需挖掘有稅、餐飲等流量變現潛力，盈利恢復至2019年或仍需等待。

截至8月16日收盤，上海機場報34.02元/股，跌0.67%，今年年初至今漲4.14%。