21世紀商業評論

作者：何己派

圖源：第四范式

蘇州走出的AI大佬戴文淵，帶領公司努力扭虧。

8月21日，他實控的第四范式披露最新業績，1-6月的營收大增至26.26億元，凈虧損4370萬元，同比減虧超七成。

公司方面指出，得益于企業客戶對其核心產品“第四范式先知AI平臺”的強勁需求，收入大幅提升。

同時，公司新募到一筆錢。

8月14日，第四范式完成配售募資13億港元。加上2月募到的約14億港元，這家北京AI獨角獸，半年吸金27億港元。

放棄清華、求學上海交大的戴文淵，創業亦劍走偏鋒，挑選決策AI路線，做成市值280億港元的公司。

今年，第四范式動作頻頻。

戴文淵推動業務多元化，忙著搞AI智能眼鏡、AI手表，入局穩定幣賽道，還攜手儲能大佬，進軍“AI+儲能”。

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急補彈藥

AI戰場，局勢變幻莫測，戴文淵團隊對資金的渴求迫切。

最新募集的13億港元，一半將用在具身智能、區塊鏈、真實世界資產（RWA）及穩定幣上，研發相關產品；另外40%的大頭，將用于發掘潛在并購機會。

此次配售，由無極資本認購，這是一家總部設在中國香港及阿布扎比的公司，創始人錢濤（Tony Chin）低調神秘，經營策略激進。

圖蟲

“董事會認為，本次認購事項將帶來長遠發展效益。”第四范式稱，將有助于增強財務狀況，拓寬股東及資本基礎。

今年初拿到的14億港元，則主要用于產品研發、業務拓展等，鞏固江山。

當時急著募資，或許在于第四范式的現金儲備，著實不充裕。

截至2024年底，其賬上的現金及現金等價物只有8.6億元，按當年的現金消耗速度（凈流出約11.2億元）來算，只夠撐9個月。

今年資金到位后，情況大為改善。到6月末，公司賬上的現金及現金等價物約20.25億元，可解決日常運營需求。

第四范式自成立以來，一直靠融資輸血。若算上IPO募資的10.3億港元，不到兩年，其累計募資超37億港元。

拿到錢的戴文淵，放開手腳大干一場。

8月初，他聯手海博思創，成立合資公司，劍指“AI+儲能”，從事電力交易方向的AI技術服務，第四范式持股19%。

在簽約儀式現場，戴文淵放話，兩家將在“AI+能源”領域占有一席之地，創造高于現有數十倍的產值。

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錨定熱點

急補現金彈藥之時，戴文淵看好的新業務，箭在弦上。

宣布募資13億港元的同日，他就迫不及待，推出穩定幣智能風控&智能合規解決方案。

在全球掀起熱潮的穩定幣，是一種錨定現實資產（比如美元、黃金）的加密貨幣。螞蟻、京東等巨頭，都表達了加碼態度。

香港地區的《穩定幣條例》在8月初正式生效，牌照爭奪戰開打。反洗錢、客戶身份識別等，是申請牌照的必備要求。

穩定幣背后的合規安全，如何保障？這是戴文淵選定的業務切入點，他想通過AI，將傳統銀行的合規能力與區塊鏈技術深度融合。

其產品有兩個方向，智能監管合規、精準反欺詐。其中，在精準反欺詐方面，第四范式能融合交易圖譜、地址聚類、行為偏離分析等，精準定位洗錢團伙。

戴文淵以金融AI服務起家，熟悉這些領域。

早年，公司為頭部銀行量身定制AI業務，反洗錢、反欺詐產品做得很細，甚至罕見集齊了“工農中建交”五大行的投資。

實戰經驗豐富，又有銀行背書，第四范式跨進穩定幣賽道，在情理之中。

上半年，公司與頭部券商合作，通過AI算法自動解析全球監管文件，動態調整合規參數并生成策略；又利用大數據監控跨境資金流和鏈上數據，及時預警“穩定幣脫錨”等風險。

戴文淵還與九鞅科技合作，發布穩定幣底層資產管理解決方案，可動態管理美元、人民幣、港幣掛鉤資產池。

公司方面稱，長期將打造國家級技術底座，支持數字人民幣等戰略項目。

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業務變陣

戴文淵年少成名，因保送清華不能選專業，他轉而求學于上海交大，就讀傳奇的計算機科學班（ACM），帶隊拿下號稱“計算機界奧林匹克”的ACM世界冠軍和三個亞洲冠軍。

畢業后，他加入百度，主持搭建AI系統“鳳巢”，令其變現能力提升8倍；后轉戰華為，效力于諾亞方舟實驗室，助力公司拿下銀行大單。

41歲，在創業第11個年頭，戴文淵還想做出新成績。

他要帶領第四范式，完成三級跳：從決策式AI，到生成式AI，最后走向“Agent+世界模型”。

簡單來說，agent負責與人交互、理解需求；相應的垂直世界模型，負責認知世界運行規律、解決問題。

過去兩年，公司在各行各業落地數百個agent應用，覆蓋金融信貸風控、慢病管理等場景。

戴文淵認為，這遠遠不夠。

過去，第四范式專注企業市場的垂直模型，雖有收獲，卻一眼望得見天花板，未來必須放大格局。

沿著這個思路走，他組建集團、升級品牌。

3月，戴文淵成立范式集團，發布全新Logo，原本的企業服務業務（4Paradigm），成為核心子業務，同時擴充更多子集。

新的子集里，頭一個入列的，是消費電子業務（Phancy），提供基于agent的軟硬一體方案。

做法上，用范式集團的端側AI模組，賦能消費電子廠商，集成AI能力，產出終端產品。

4月，Phancy攜手蘭博基尼、李小龍，推出兩款AI手表。緊隨其后，發布Phancy AI智能眼鏡解決方案。

種種動作，考驗戴文淵的“平衡術”，眼下的第四范式，著急用錢，也急著賺錢。

到6月末，公司應收款項有19.67億元，超五成的賬期超過半年。

交銀國際給出預測，第四范式有望在2025年下半年扭虧為盈、2026年實現全年盈利轉正。

留給戴文淵證明造血能力的時間，不到5個月。