外賣行業“三國殺”持續，而與其深度關聯的即時配送行業，產業格局迎來顯著變化。一面，背靠美團、阿里、京東三大巨頭的即時配送企業迎來“潑天富貴”；另一面，未及時變革的企業在巨頭的“降維打擊”下，處境更加艱難了……

8月19日晚間，同城一對一急送平臺閃送公布了2025年第二季度和上半年業績。財報數據顯示，今年第二季度，閃送營業10.25億元（人民幣，下同），較2024年同期的11.77億元下滑12.91%；毛利潤同比下滑3.39%至1.23億元，毛利率12%，較上年同期的10.8%，微增1.2個百分點；凈利潤為5349.5萬元，同比下滑9.51%；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）凈利潤為4558.6萬元，相比2024年同期的5911.5萬元下滑22.89%。

今年上半年，閃送總營收同比下滑13.1%至19.85億元；毛利為2.49億元，同比下降3.09%；凈利潤為4323萬元，同比大幅下降65.05%。

作為一家成立于2014年的同城即時配送公司，閃送一度靠著“一對一急送”差異化模式和高品質服務，成為即時配送服務行業中的佼佼者。與此同時，閃送逐漸成長為行業內的明星公司，成功實現盈利，并于2024年10月4日正式在納斯達克掛牌上市。

然而，閃送上市后首份年報就難言理想，股價更是“一路下滑”。2024年年報顯示，閃送全年營收44.68億元，同比微降1.35%；凈虧損1.465億元，同比由盈轉虧，其中僅第四季度凈虧損就高達2.94億元。而2025年一季度延續頹勢，營收為9.61億元，同比下降13.27%；第一季度凈虧損為1030萬元，而2024年同期凈利潤為6460萬元。

物流快遞專家趙小敏在接受記者采訪時指出，閃送上半年不盡如人意的表現指向其上市以來并無明確經營策略調整，“尤其今年上半年，在各類國補促消費，外賣大戰加劇競爭的情況下，閃送仍未能有效把握變革機會”。

截至今年6月30日，閃送擁有約292萬閃送員，相較今年一季度注冊騎手增長了2萬，業務覆蓋中國297個城市。雖然配送人員和覆蓋城市增加，但閃送訂單量出現萎縮，這也是當季營收下滑的主要原因。財報顯示，今年第二季度，閃送完成訂單量6480萬單，環比今年第一季度增長11.72%。但需注意的是，2024年全年閃送訂單總量達2.77億單，季均訂單為6925萬單，今年二季度的訂單量與去年季均訂單仍有一定差距。閃送在財報中解釋稱，“業績下滑主要是市場競爭加劇導致訂單量減少所致。”

（秦銘蔚/攝）

當前，閃送正面臨著多方“夾擊”。一方面，針對閃送專攻的“一對一急送”細分賽道，不少即時配送企業近年來在此加碼。如達達擁有專人直送服務；美團也擁有“一對一直送”跑腿；順豐同城也于去年11月，對普通拼送模式進行全面升級，推出獨享專送，由專人全程1對1服務，一次只送一單。

另一方面，在“外賣大戰”影響下，整個即時配送行業格局出現了顯著變化。背靠阿里、美團、京東三大巨頭，今年以來即時配送行業迎來訂單量大漲，7月5日，美團和淘寶閃購日訂單量分別為1.2億單和8000萬單，疊加京東外賣的訂單量，三大平臺合力將即時零售日訂單峰值拉升到2億的歷史天量。

而隨著巨頭們持續加大對即時零售業務的布局，即時物流的應用場景拓寬，從食品、生鮮、日用品一路延伸至醫藥用品、家居用品、數碼電器等眾多領域；另外，配送時效方面，即時物流企業一路從半日達、小時達“卷”到了半小時達、秒送、快速達等服務。

“即時配送與即時零售未來其實就是一體?！壁w小敏表示，隨著配送領域、零售領域在內的整個商貿流通業迎來新的機會，商業模式、策略打法、市場格局等都會迎來比較大變動，這要求行業參與者迅速變革。

事實上，外賣大戰對快遞行業也產生了巨大影響?！霸谶^去一段時間內或雙11之前，沒能及時調整的快遞公司極有可能在接下來一兩年內，被同行分走部分‘蛋糕’?！壁w小敏還指出，“閃送作為本該身臨‘外賣大戰’的企業，其全天候戰略未能及時與市場接軌，這是令市場比較失望的?！?/p>

除了未能及時抓住即時零售賽道機遇，閃送還面臨著運營費用高企的局面，當季總運營支出為1.03億元，同比增長22.15%，其中銷售和營銷費用為4819.4萬元，同比增長7.4%；一般和行政費用為3595.2萬元，同比增長82.46%；僅研發費用同比微降4.17%至1923.4萬元。對此，閃送表示，銷售和營銷費用增長主要歸因于基于股份的薪酬支出增加；一般和行政費用系專業服務費用的增加以及基于股份的薪酬支出增加。