近期，A+H股的上市趨勢加速，香港市場傳言監管可能設置最低市值門檻。

一家頭部中資投行表示，200億市值以上且已公告赴港上市的A股企業占多數，港股IPO火爆的趨勢將延續，存量儲備項目豐厚，大概需要2年時間消化。

券商中國記者不完全統計，截至8月13日，目前已公告籌劃發行H股的A股上市公司，一共有87家。其中，總市值超過1000億元人民幣的就有10家，500億—1000億元的有8家；200億—500億元有33家；100億—200億元的有24家；100億以下的只有11家。

A+H股上市火熱趨勢持續

今年以來，香港IPO融資火熱的趨勢持續至今，國際資金回歸參與新股配售，尤其大型項目A+H股成為一大亮點和熱點。

據最新統計，今年香港市場已有56只新股上市（包括即將上市的天岳先進），其中實現A+H股上市的包括寧德時代、恒瑞醫藥、海天味業等共11家公司，數量占比接近20%，融資額貢獻更大。

一家頭部投資銀行負責人告訴記者，目前香港市場IPO融資額已經超過去年，重返全球第一的寶座，IPO家數預計全年達到100家，相比去年70家實現較大增長。

自去年以來，中國證監會支持內地優質企業赴港上市，港交所和香港證監會也推出優化上市審批流程的舉措，疊加企業出海戰略推動，以及中國資產重估帶來市場回暖，A+H股融資火熱趨勢一直持續。

上周，香港交易所新修訂的《上市規則》生效，A+H股發行人發行H股股份最低比例（占總股本）由15%下調至10%，或發行股份市值至少30億港元（最低上市門檻）。這相當于放松對A+H股公司赴港首次公開募股比例的限制，即使二級市場波動IPO融資受到影響，也能通過后續增發或配股滿足融資需求。

這被視為這一撥A+H股上市最大的變化之一。瑞銀、華泰國際等多家投行均表示，以順豐控股為例，過去赴港上市的公司看重IPO首發融資規模，而現在更加靈活，IPO可視市場情況而定，后續再融資規模可能比首發更大。

51家擬A+H股企業，市值超200億

8月13日晚間，又一家A股上市公司芯碁微裝宣布籌劃發行H股，這是今年以來第87家宣布擬實現A+H股上市的企業。

券商中國記者統計，目前已公告籌劃發行H股的A股上市公司，一共有87家。其中，41家已公告籌劃H股上市，但尚未向港交所遞交申請；46家已公告擬赴港上市，并且已向港交所遞表。

按照IPO審批流程，A+H股擬上市企業向港交所遞表同時，需向中國證監會完成備案，一些企業可能還需要向監管層反饋補充材料。

近期，香港市場傳言監管層可能會設置赴港上市A股公司最低市值門檻，或參考全球存托憑證（GDR）政策，市場門檻可能是100億元，也可能提高到200億元。

上述某頭部投行負責人表示，目前傳言未經證實，即使設置了最低市值門檻，已申報H股的A股公司中，市值超過200億的并不在少數，不過可能促使100億的A股公司加速申請赴港上市。

記者統計發現，目前已公告赴港上市的企業中，大多數都超過了這個標準。87家宣布籌劃H股上市的A股公司中有76家市值在100億以上，占比達到87%；市值在200億以上的有51家，占比64%。

具體來看，A股總市值超過人民幣1000億元的就有10家，包括百利天恒、東鵬飲料、賽力斯、三一重工、牧原股份、索威集團、瀾起科技、勝宏科技、立訊精密、豪威集團（韋爾股份）；500億—1000億元的有8家；200億—500億元就有33家；100億—200億元的就有24家；100億元以下的只有11家。

中資投行項目儲備豐厚

近幾年來，中資投行在港股IPO保薦業務上占據優勢，市場份額遠遠超過國際投行，尤其在A+H股項目中，A股首發保薦機構的優勢更為明顯。

Wind數據顯示，今年以來香港IPO市場保薦項目數量最多的投行是中金公司（香港），市場份額達18.27%；其次是中信證券（香港），市場份額占比13.46%；華泰金控（香港）、摩根士丹利（亞洲）和招銀國際并列第三，市場份額7.69%。而在承銷方面，國際投行的作用就比較明顯。

頭部中資投行向券商中國記者表示，預計今年港股IPO火爆的趨勢將延續，存量儲備項目豐厚，年底遞表企業可能達到300家，至少需要2年時間消化。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對： 冉燕青

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