作者 | 智友養基

8月14日，伴隨著氣勢如虹的“八連陽” ，上證指數在盤中強勢上攻，一舉突破了去年的“924行情”高點3674點，最高觸及3688.68點，收盤穩穩站上3683點，創下自2021年12月以來的近四年新高。

與此同時，全市場有1775只權益基金創下歷史收益新高。

本輪牛市最鮮明的特征，是其由技術革命驅動的內核。許多投資者感嘆“要相信光”，這束“光”正是人工智能。無論是追漲創新藥、微盤股還是光模塊，都獲得了豐厚回報，這背后是全球科技浪潮與中國產業優勢的共振。

市場大漲的核心引擎來自AI硬件產業鏈。中際旭創和新易盛等龍頭紛紛漲停，企業股價連創歷史新高，其背后有著業績預增作為支撐 。

作為AI算力網絡中數據傳輸的核心部件，CPO（共封裝光學）光模塊的需求隨著AI大模型的指數級發展而激增。例如，新易盛預計上半年凈利潤同比增長超過300%

這股熱潮并不僅限于光模塊，而是沿著AI服務器產業鏈全面擴散。從PCB到散熱，再到服務器整機，工業富聯等重量級企業紛紛漲停，股價迭創新高 。這種由真實需求和業績驅動的板塊性行情，構成了本輪牛市最堅實的基本面基礎。

要深刻理解A股科技股的爆發，必須將其置于全球產業發展的大背景下。

《2025年技術趨勢展望》報告提到，“自主系統”的崛起和AI、機器人技術帶來的“規模化挑戰”，正對全球計算基礎設施提出前所未有的要求。

機器人產業的投資回報周期正在從過去的5-7年縮短至1-3年，極大地加速了其在制造業等領域的應用 。

將這兩大全球趨勢與A股市場聯系起來，一幅清晰的產業圖景便躍然紙上。A股的CPO、AI服務器和機器人板塊的強勁表現，正是全球AI基礎設施建設競賽的直接體現。

這些中國企業，正是這場全球科技“淘金熱”中，提供最關鍵“鏟子”和“鎬頭”的廠商。它們的投資邏輯，已從單純的國內市場主題，升華為參與并受益于一個全球性的、長達數年的資本開支周期。

在分析中國科技產業時，中美科技競爭是一個無法回避的變量。

這既是風險，也是巨大的機遇。一方面，美國在先進半導體、EDA（電子設計自動化）軟件等領域的出口管制，確實給中國科技企業的發展帶來了瓶頸和挑戰 。

但另一方面，外部壓力也成為了中國加速實現“自主可控”和“技術主權”的最強催化劑 。

這催生了一個龐大且受到政策保護的國內市場，為那些有能力替代國外供應商的本土科技龍頭企業，打開了前所未有的增長空間。

因此，A股科技股的投資邏輯呈現出雙重維度：一是尋找那些在全球供應鏈中具備核心競爭力、能夠“出海”參與國際競爭的強者；二是發掘那些在國內替代浪潮中，能夠填補空白、主導國內市場的未來冠軍。

一個有趣的現象是，盡管上證主板指數已率先突破前高，但作為科技股大本營的創業板指數，卻尚未突破其“924行情”的高點。然而，本輪牛市中表現最強的板塊，恰恰是AI、機器人等科技成長板塊，這些正是創業板和科創板的核心構成。

主板指數的突破，部分得益于傳統藍籌股的估值修復和權重股的帶動。而真正驅動未來經濟增長、代表市場活力的引擎，則深植于科技屬性更強的創業板與科創板。

因此，可以預見，當創業板指數最終完成蓄力、實現突破時，可能將標志著本輪科技牛市進入一個更具爆發力的第二階段。投資者密切關注的創業板人工智能ETF等產品，正是捕捉這一趨勢的有力工具 。

面對高歌猛進的市場，許多投資者的心情是復雜的：既怕踏空，又怕“買在山頂”。

然而，詳盡的數據分析揭示了一個有力的事實：在本輪行情中，專業的主動管理型基金展現出了卓越的價值創造能力，成為投資者穿越市場波動的理想工具。

統計數據顯示，截止8月13日，全市場如今已有1775只權益基金（只統計主代碼，下同）凈值創下新高，有903只權益基金今年以來的收益超過30%。

而相比與自上一輪“924行情”高點（2024年10月8日）至今，有多達5375只基金的累計凈值創出新高，占比高達71.17%。（數據來自炒基蛋）

它意味著，即便投資者在去年市場情緒最高漲的時候入場，只要選擇持有主動權益基金，至今仍有超過七成的概率獲得正收益。

這與許多人“基金回本難”的切身感受形成了鮮明對比。這種體驗上的差異，很可能源于個人投資者在持有期間的頻繁買賣操作，或是持有的基金是在更早的2021年市場高位買入的。

但數據清晰地證明，在當前市場環境下，主動權益基金的賺錢效應是真實存在的。

因此，對于投資者而言，核心的挑戰或許并非精準預測市場的每一個拐點，而是選擇優秀的基金管理人，并以足夠的耐心和紀律性長期持有。數據已經證明，這才是將市場潛力轉化為真實回報的最可靠路徑。

以下兩張表格，第一張是長期績優穩健型的主動基金經理，近3年回撤控制在20%以內，近3年回報排名市場前1%。

第二張是近期績優偏進攻型的主動基金經理，近1年收益在全市場排名前1%，近3年回報超過50%，管理年限超過3年的，但回撤率和波動率相對較高。

市場的短期波動是難以預測的，但基金經理通過合理的資產配置和紀律性的操作，是有機會把握住時代的長期脈搏。在當前這場由技術革命驅動的牛市中，走向最終盈利的康莊大道。

數據Choice，時間截止：2025年8月14