本文時代周報 作者：孫藝格

時代周報記者/攝

統一企業中國（00220.HK）（以下簡稱“統一”）交出了一份營利雙增的半年報。

8月6日，統一發布2025年半年報。今年上半年，統一實現營收170.87億元，同比增長10.6%；實現利潤12.87億元，同比增長33.2%。

值得注意的是，統一上半年的毛利額高達58.65億元，同比增長12.2%；毛利率由2024年同期33.8%上升至34.3%。

對此公司表示，主要是銷量增長帶來產能提升及部分原物料價格回落影響所致。

8月7日，中國食品產業分析師朱丹蓬對時代周報記者表示，“上半年很多頭部企業都取得了不錯的成績，這其實就是馬太效益的具體表現。當經濟放緩時，消費者在挑產品、選品牌時會更加謹慎。”

統一半年報發布后，多家機構對其維持“增持”“買入”評級，華泰證券最高目標價為11.8港元，較此前最高目標價上調5.64%；里昂將目標價由10.3港元上調至10.5港元，維持“跑贏大市”評級。

不過，根據大和研報預測，統一下半年營運利潤率擴張速度將慢過上半年，因第三季促銷成本、飲料代工業務快速增長、產品組合不利變動(轉向泡面)、以及棕櫚油價格逆風影響。

打造“低糖果汁飲料”第二增長曲線

2025年上半年，瓶裝飲料市場已進入跑馬圈地的階段。中研普華產業研究院調研報告顯示，中國飲料市場連續五年保持7.5%的復合增長率，預計2025年整體規模將達1.8萬億元。

隨著消費者對食品飲料的健康屬性和功能性需求持續強化，各品牌在口味和功能上下足了功夫，捧出無糖茶飲料這一大熱單品；在規模擴張方面，康師傅、農夫山泉“東方樹葉”通過大容量包裝搶占下沉市場。

在此背景下，統一的飲品業務依然是營收增長的重要引擎，2025年統一上半年飲品業務實現營收107.88億元，同比增長7.6%。

其中茶飲料業務的營收幾乎占據統一飲品業務的二分之一，同比增長9.1%至50.68億元。統一茶飲料品牌矩陣包括統一綠茶、統一冰紅茶、統一青梅綠茶、統一雙萃檸檬茶、小茗同學、茶里王等品牌。

茶飲料的高速增長主要得益于統一對無糖茶飲的布局。若拉長時間線來看，統一在無糖茶領域是國內“第一批吃螃蟹的人”，2004年，統一推出中國大陸首款無糖茶“茶里王”；2024年，統一推出無糖茶飲料“春拂綠茶”；2025年3月，統一無糖茶飲料“春拂焙茶”上線。

統一春拂綠茶 時代周報記者/攝

2025年上半年，無糖茶飲料和“養生水”成為瓶裝飲料市場當之無愧的流量王者。據艾媒咨詢發布的《2024—2025年中國無糖飲料行業研究及消費者洞察報告》，中國無糖飲料市場規模已達401.6億元，預計2028年將增長至815.6億元。

半年報顯示，統一果汁業務的營收規模較去年同期實現微增，2025年上半年果汁事業實現營收18.21億元，同比增長1.7%。

統一在半年報中表示，下半年，果汁事業重點布局即飲消費場景、深化餐飲渠道滲透、提前部署節慶禮盒市場，全方位拓展業務增長空間。

目前，其果汁品牌矩陣包括統一鮮橙多、海之言、統一果漾、統一酸梅湯、元氣覺醒等。

值得注意的是，統一在半年報中提到“加速搶占低糖清爽果汁飲料的市場份額，打造第二增長曲線。”

時代周報在電商平臺搜索發現，目前統一推出的低糖果汁飲料包括“小茗同學桃桃芭樂烏龍茶”、“統一果漾柚子見傾心柚子風味果汁”兩款產品。

“低糖果汁市場目前仍處于快速發展階段，隨著消費者健康意識提升，低糖飲品需求持續增長，這一細分市場遠未飽和。”8月7日，科方得智庫研究負責人張新原接受時代周報采訪時表示。

張新原認為，統一布局低糖果汁具有前瞻性，既符合消費升級趨勢，又能避開傳統果汁市場的激烈競爭，通過差異化定位搶占新興市場，打造第二增長曲線是較為明智的戰略選擇。

方便面行業步入存量時代

食品業務方面，2025年上半年統一實現營收53.82億元，較2024年同期增長8.8%。其中方便面作為統一的第二大核心業務，湯達人、統一老壇酸菜牛肉面的品牌收益在上半年均實現穩步增長。

然而，統一的方便面業務雖在2024年開始重回增長，但仍不能放松警惕。

當前，方便面市場已進入存量時代，既有康師傅、白象、今麥郎等國貨老品牌搶占行業龍頭地位，也有三養食品、農心、日清食品等海外品牌正在蠶食國內的方便面市場。

與此同時，消費者對方便面的需求量正在減少。世界方便面協會數據顯示，2024年中國市場方便面需求量約為438億份，比2023年的422.1億份有所增長，但與2022年的450.7億份相比仍處于下滑趨勢。

另據馬上贏數據，2025年第二季度，國內方便面品類銷售額同比下降8.9%，行業面臨價格或動銷方面的壓力。

消費者對于方便面的需求下滑，原因之一離不開自熱速食品、預制菜及外賣行業的快速崛起，另一方面與消費者的飲食觀念轉變有關，時至今日，“健康”“養生”正在成為食品行業的主流標簽。統一在半年報中也指出，“健康、安全與性價比”正在成為消費者的核心關注點。

朱丹蓬認為，目前頭部企業在創新升級迭代方面也是匹配了消費者多重訴求，所以，隨著頭部企業對于性價比和質價比兼顧做得越來越周祥之后，未來對于頭部企業的競爭總體來說還是利好，反而中小企業在環境低迷的時候，更沒有發展空間。

8月7日上午，時代周報記者針對統一2025年半年度業績相關問題向統一發送了采訪提綱，截至發稿，未獲得回復。