今天軍工股（船舶制造、航空航天）和人形機器人（電機、PEEK材料）繼續大爆發，尤其是PEEK材料，昨天君臨分析過的一批龍頭，今天幾乎全數漲停了。

軍工股方面，在周一的文章中，君臨已經對其短期和中長期邏輯都做了詳細分析。

簡單來說，8-10月，由于九三大閱兵、十五五規劃兩個重要時間節點的關系，軍工股預計將獲得持續的利好催化，帶來一段明確的中線行情。

這段時間里，你看著吧，肯定會隔三岔五就有新武器亮相，讓人看得眼花繚亂。

比如今天的軍工大漲，就是由于昨晚第三架疑似“六代戰機”曝光所帶來的。

據網上消息，這款六代機可能是西工大設計的，背后有成飛提供的技術支持，其氣動設計與殲-36相似，只是更小型化、細長化、隱身性能更優，像是“殲-36的瘦身版”。

業內猜測，這可能是成飛基于殲-36平臺開發的新一代輕量級六代戰斗機，或是成飛與沈飛爭奪新一代艦載機主導權的“備份競品”。

網上還有流傳的消息指出，我國六代機研發最初一共有8個設計方案，其中4個進入到了第二階段的試驗機制造，經過對比與改進后，最終可能會有2-3個方案執行量產。

也就是說，在短期內，可能還會有第4架六代機被曝光。

想想老美的六代機還依然在夢里，而我國一年內竟然要拿出3個以上的六代機成品，也確實是太玄幻了。

毫無疑問，今年是絕對的軍工大年。

今天我們繼續深入分析一下軍工板塊的業績龍頭和投資機會。

1，船舶制造。

中國重工，一季度凈利潤+281.99%；

中國船舶，一季度凈利潤+180.99%。

我國船艦制造的巨無霸，今年利好消息相當多，且都很硬核。

a，中國重工+中國船舶合體重組，規模效應進一步放大。

據今年初的數據，中國船舶行業目前手持訂單量約8,958.5萬CGT，其中，中國船舶手持訂單約為2,793.4萬CGT，份額約13.42%；中國重工手持訂單約3,640.3萬CGT，份額約9.46%。

二者合計手持訂單約2,049.1萬CGT，合計國內份額約22.87%，是毫無疑問的船艦制造巨無霸。

b，民船出口訂單暢旺，上半年業績出色。

2025上半年，中國船舶出口數量為3600艘，相比上年同期增長了622艘，同比增長27.2%。

這個數字，在海關總署提供的所有出口商品中，可以排到前三。

c，軍船大項目亮點很足。

兩家公司幾乎完全壟斷了我國的軍船訂單，且訂單數量增長明顯。

以最矚目的航母和兩棲攻擊艦為例，目前我國大連和上海造船基地各有一艘航母在建，比之前的輪流建一艘，數量翻倍。

其它的大型軍艦，如055、075、076，由于船型基本成熟，建造數量和速度，也會相應加快。

2，船舶產業的細分龍頭

中國動力，一季度凈利潤+348.96%，主營柴油機動力系統；

中船防務，一季度凈利潤+1099.85%，主營海警船、挖泥船、海洋工程平臺、風電安裝平臺等特種裝備；

海蘭信，一季度凈利潤+1324.75%，智能航海偵察系統、海底數據中心，涉足AI風口；

天海防務，一季度凈利潤+32.32%，主營船舶工程設計。

注意，下面要重點強調一下風險：

船舶板塊今年業績雖然亮眼，但主要靠民船出口+擠占韓國的市場份額推動。

根據業界數據，2025年1-6月，我國出口船舶占全國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的比重分別為89.6%、89.5%和93.2%，大致在9成左右。

如果下半年在美國對等關稅政策下，導致國際貿易額萎縮，船舶板塊受到的影響是比較大的，這個風險不可忽視。

相對來說，航空航天板塊對出口的依賴要更小，機會更明確。

3，航空航天。

航空航天板塊個股的一季度財務數據，普遍不太好，這跟船舶制造板塊恰好相反。

主要的原因在于，行業周期問題。

我國的軍工訂單，基本上以五年為一個周期，跟五年規劃是緊密相關的。

我們以戰機雙龍頭之一的中航沈飛為例——

公司2016年資產注入上市，2018年完成重組改制，從此進入飛躍性的大發展階段。

從2019-2024年的年度數據可以看到，以2021年為分界線，出現了明顯的兩個周期。

19-20年，屬于十三五規劃的最后兩年，營收增速分別為17.91%、14.96%，扣非凈利增速分別為18.85%、11.77%，均逐漸向下。

21-24年，屬于十四五規劃的前四年，營收增速分別為26.98%、19.93%、11.18%、-7.73%。

對應扣非凈利增速分別為69.56%、37.07%、32.78%、15.88%。

可以看到，也是呈現著第一年業績增速最高，此后逐年向下的趨勢。

這就是軍工行業的五年規劃效應。

由于軍工訂單屬于to G的業務模式，五年規劃開局的第一年，錢多、項目多，因此訂單增速往往是最高的。

而越往后，由于資金的存量有限，財政需要精打細算，項目訂單的增速也往往會逐漸放緩。

去年至今年，除了行業周期問題，還疊加了軍隊人事風波等問題，導致戰機和火箭導彈環節的很多采購計劃普遍被延后。

這是公司一季度營收大幅下跌38.55%，扣非凈利-41.33%的主要原因所在。

但看似業績糟糕，中航沈飛去年至今的股價卻實現了翻倍，今年一季度業績出爐后，也上漲了50%左右。

這又是為什么呢？

主要原因，就是業績看似位于至暗時刻，但市場一點都不擔心。

第一，由于人事問題而推遲的采購計劃，并不會消失，基于需求的確定性，后面肯定是會補回來的。

第二，今年是十四五的最后一年，業績肯定不行，但明年就是十五五的開局之年了，訂單大爆發基本板上釘釘。

投資買的是預期，而不是現在的樣子。

因此我們看到，在此前的五年規劃與股價變化中——

業績向下的2019-2020年，中航沈飛的股價提前開始了上漲，而在業績增速最快的2021年，完成了股價筑頂。

24-25年，同樣是業績向下的底部，而股價提前開始了上漲，而很多投資者感到困惑不已。

你要記住，明年就是十五五的開局之年了，航天軍工股的業績肯定是要大爆發的。

但那時候，或許已經是你要準備撤退的時候了。