中國商報（記者 王彤旭）日前，中國人民銀行發布2025年第二季度銀行家問卷調查報告、2025年第二季度企業家問卷調查報告。問卷調查結果顯示，過半數企業家和銀行家認為當前宏觀經濟表現平穩正常，對宏觀經濟整體持中性偏謹慎態度。

在涉及未來三個月準備增加支出的項目時，旅游超過教育成為二季度調查中的居民首選項目。圖為在浙江省杭州市臨安區天目山鎮月亮橋村，游客正在體驗漂流項目，享受水上清涼。（圖片由CNSPHOTO提供）

貨幣政策感受指數上升

報告數據顯示，第二季度銀行家宏觀經濟熱度指數為33.2%，較上季度有所下滑。不過，61.9%的銀行家認為宏觀經濟表現正常，35.8%認為“偏冷”。值得關注的是，銀行家對第三季度宏觀經濟熱度預期指數躍升至37.3%，高于二季度4.1個百分點。

第二季度，企業家宏觀經濟熱度指數為26%。其中，50.8%的企業家認為宏觀經濟“正常”，48.6%認為“偏冷”，0.6%認為“偏熱”。

此外，第二季度，企業家的經營景氣指數與盈利指數均較上季度有所上升，分別為49.3%、53.2%。其中，32.5%的企業家認為比上季度“增盈或減虧”，較上季度26%的調查結果提升6.5個百分點。

財經評論員張雪峰對中國商報記者表示，超半數受訪者認為經濟平穩正常，經營景氣指數和盈利指數回升，顯示微觀主體對經濟基本面韌性的認可，尤其是制造業升級、政策扶持領域可能表現較好。但中性偏謹慎的態度也暗示企業對需求不足、成本壓力等問題的擔憂仍未消除。

報告數據顯示，第二季度，銀行家的貨幣政策感受指數為74.6%，比上季度上升6.6個百分點。其中，50%的銀行家認為貨幣政策“寬松”，49.3%的銀行家認為貨幣政策“適度”。對于下季度，貨幣政策感受預期指數為75.9%，高于本季度1.3個百分點。

“銀行家對貨幣政策評價提升，可能與近期定向降準、再貸款等結構性工具發力有關，反映出金融體系流動性合理充裕。對三季度熱度預期升溫，可能預示著基建投資加速、消費旺季等短期拉動因素。”張雪峰說。

蘇商銀行特約研究員武澤偉也對記者表示，企業端呈現積極信號，經營景氣與盈利指數環比上升，超三成企業實現增盈或減虧，銀行家對貨幣政策評價積極且對三季度經濟熱度預期升溫，顯示政策支持與企業信心有所改善。

居民旅游消費意愿高

除了上述兩份問卷調查報告外，央行日前還發布了2025年第二季度城鎮儲戶問卷調查報告。結果顯示，在收入感受方面，居民第二季度收入感受指數為45%，比上季度下降1.2百分點。其中，10.2%的居民認為收入“增加”，69.7%的居民認為收入“基本不變”。

在就業方面，居民第二季度就業感受指數為28.5%，比上季度下降1.8個百分點。其中，6.4%的居民認為“形勢較好，就業容易”，39.9%的居民認為“一般”。就業預期指數為41.7%，比上季度下降1.2個百分點。

對于下季度物價和房價，多數居民預期物價和房價“基本不變”：居民的物價預期指數為56.4%，比上季度下降0.7個百分點。其中，60.1%的居民預期物價“基本不變”，56.8%的居民預期房價“基本不變”。

數據顯示，在消費、儲蓄和投資意愿方面，傾向于“更多消費”的居民占23.3%，比上季度低0.5個百分點；傾向于“更多儲蓄”的居民占63.8%，比上季度高1.5個百分點；傾向于“更多投資”的居民占12.9%，比上季度低1.1個百分點。居民偏愛的前5種投資方式依次為：“銀行非保本理財”“基金信托產品”“股票”“債券”和“非消費型保險”，選擇這5種投資方式的居民占比分別為34.8%、24.7%、16.3%、15.3%和9.8%。

當問及未來三個月準備增加支出的項目時，居民選擇的前五位依次為：旅游（32.1%）、教育（31.9%）、醫療保健（29.3%）、社交文化和娛樂（24%）、大額商品（21.1%）。

“可以看出，居民端壓力依然存在，就業感受預期偏冷，儲蓄意愿高企，不過旅游消費意愿首超教育成為亮點。”武澤偉說。

展望后續，張雪峰表示，政策需要在穩短期預期與促長期轉型間精細平衡。第三季度需要重點關注居民就業數據與企業資本開支動向，這兩個指標將是判斷經濟能否突破當前平臺期的關鍵觀測點。建議通過“就業優先政策+消費券定向發放+保障房建設”組合拳打破居民部門負向循環，同時加強產業政策（如數字經濟、綠色轉型）與宏觀政策的協同，培育新增長點以改善中長期預期。

“政策需要持續發力以鞏固基礎，建議財政端追加專項債推進城市更新，貨幣端繼續降息引導利率下行，同時協同化解房地產風險與銀行凈息差壓力，著力提振內需特別是居民消費與就業信心。”武澤偉說。