日前，奈雪的茶、茶百道先后發布2024年上半年業績預告，表現不佳。

上半年，奈雪營收約為24億元～27億元，經調整凈虧損約為4.20億元～4.90億元；茶百道經調整凈利潤為3.80億元～4.10億元，去年同期經調整凈利潤約5.980億元，同比下降不超過36.45%。

艾媒咨詢數據顯示，2025年，中國新式茶飲市場規模預計達到3749.3億元。當下，奈雪、茶百道等品牌目前仍以規模化擴張來鞏固市場地位，但同時，價格戰也讓行業內卷加劇。

奈雪預虧4個億、茶百道凈利潤下降或超60%

新茶飲兩大上市品牌，奈雪和茶百道，今年上半年的凈利潤表現均不佳。

奈雪發布業績預告稱，今年上半年營收約24億元～27億元，經調整凈虧損約4.20億元～4.90億元。至于原因，公告中稱，消費需求未有顯著恢復，門店收入承壓，而本集團門店端成本優化已基本到位，人力、折舊與攤銷等成本短期內優化調整空間有限，從而導致門店經營利潤率受到較大壓力。以及，奈雪的茶計劃關閉部分表現不及預期的門店，并為此計提資產減值準備所致。

事實上，上市至今，奈雪的盈利之路一直多坎坷。2023年年報數據顯示，奈雪經調整凈利潤2090萬元，上年同期虧損4.61億元，實現扭虧為盈。僅半年后，奈雪又將虧損超4個億。

茶百道于今年4月登陸港交所，成為“新茶飲第二股”。日前，茶百道發布業績預告稱，上半年經調整凈利潤為3.80億元～4.10億元，去年同期經調整凈利潤約5.98億元，同比下降不超過36.45%；錄得凈利潤約2.20億元～2.50億元，同比下降不超過63.03%。

茶百道稱：“經調整凈利潤下降的主要原因包括考慮到消費者習慣受外部環境變化影響而改變對我們造成的影響，2024年上半年本公司加大對加盟商的政策支持以及向加盟商出售貨品及設備的優惠力度，以及增大了整體市場投入費用。”窄門餐眼數據顯示，茶百道現有門店數量為8560家。

“茶百道在讓利加盟商后，利潤是會出現階段性的波動。由此來看，茶百道的業績表現更多是受外部競爭的影響。”中國食品產業分析師朱丹蓬接受記者采訪時提到。在他看來，奈雪的茶上市以來，多次陷入虧損，說明其經營理念、盈利能力存在一定問題。

發力加盟，奈雪、茶百道等用擴張鞏固市場地位

從公告內容來看，兩大上市新茶飲品牌上半年出現虧損，受外部消費市場的影響，也與內部業務調整發展有關。

當下的現制茶飲競爭，規模仍是第一生產力。隨著喜茶、奈雪開放加盟，新茶飲賽道競爭已經基本全面加盟化。上半年，奈雪、茶百道的關鍵詞依然是“開店”，在搶奪加盟商方面，也更加直接。

奈雪在去年宣布開啟事業合伙人業務后，在今年2月公布的2024年加盟新政策中，宣布降低加盟門檻，單店投資由原來的98萬元左右降至58萬元起。今年6月30日前完成簽約的加盟店，可享受單店6萬元的營銷補貼。

但從上半年情況看，加盟模式尚未給奈雪帶來明顯提升。奈雪二季度運營情況顯示，第二季度內奈雪的茶新增48間直營門店，關停48間直營門店。截至2024年6月30日，奈雪的茶共經營1597間直營門店；另有297間加盟門店，主要集中在中、低線城市。

茶百道一直主要通過加盟模式營運。此前招股書內容顯示，加盟門店數量占茶百道總門店數量的99%以上，為茶百道貢獻了99.2%的營收。公開報道顯示，今年上半年茶百道推出了減免新老加盟商新簽門店的加盟費等政策。2023年底，茶百道門店數量為7795家，截至目前，2024年茶百道新增門店為765家。

與此同時，霸王茶姬、古茗等品牌，也在跑馬圈地，通過規模化擴張來鞏固市場地位。窄門餐眼數據顯示，霸王茶姬、古茗現有門店數量分別為4992家、9560家，較2023年年底的3511家、9001家，二者2024年分別已增長了1481家、559家。

價格戰下，內卷升級

上半年各茶飲品牌密集開店的同時，還打起了價格戰，或多或少也瓜分著奈雪、茶百道的流量。

據不完全統計，今年以來，一大波品牌下調產品價格或推出優惠。書亦燒仙草在5月更新菜單，推出了多款售價在10元左右的新品，產品均價下調了3~6元左右，更有每杯3.9元單品；古茗于5月底在部分地區推出為期3個月的檸檬水折扣活動，原價10元的檸檬水折扣價到手4元；7月推出“小程序天天9.9元暢飲”活動，表示要讓健康原葉鮮奶茶進入9.9元時代；滬上阿姨孵化的新品牌“茶瀑布”，把主流產品價格定在10元以下……

“目前來看新茶飲的價格戰并非惡性競爭。”朱丹蓬提到，“頭部新茶飲品牌的供應鏈已經很完整，也顯現出強大的品牌效應、規模效應和粉絲效應，當下行業正加速洗牌，預計在2025年會步入品牌格局固化階段。”

新茶飲競爭白熱化，奈雪、茶百道陸續上市更是拉開品牌角逐的新序幕。與消費市場的火熱不同，古茗、滬上阿姨等IPO的進程并不順利。今年1月2日，古茗向港交所遞交招股書。7月4日，古茗于年初提交的上市申請已經失效，目前未重新遞表；2月14日，滬上阿姨遞交招股書，直到目前暫未有新進展。

責編:劉安琪 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監審:萬軍偉