6月30日，歐萊雅集團官方宣布，收購全球增長最快、最具創(chuàng)新力的專業(yè)護(hù)發(fā)品牌之一Color Wow。

每4.4秒賣出一瓶28美元噴霧這個被好萊塢發(fā)型師Chris Appleton稱為護(hù)發(fā)界iPhone的品牌Color Wow，在創(chuàng)始人Gail Federici 64歲創(chuàng)業(yè)的第十二年，成為歐萊雅集團專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品事業(yè)部的準(zhǔn)預(yù)備役。

當(dāng)科赴等美妝巨頭陷入打包出售品牌傳聞漩渦，歐萊雅集團已經(jīng)完成2025年內(nèi)第三筆收購，這些美妝巨頭的買賣之間，一場由技術(shù)壁壘與增長確定性主導(dǎo)的行業(yè)價值重估已全面啟動。

Color Wow憑什么吸引歐萊雅？

Color Wow創(chuàng)立于2013年，錨定燙染修復(fù)細(xì)分賽道，構(gòu)建了覆蓋清潔、護(hù)理、造型的完整產(chǎn)品線。其核心消費群體為頻繁燙染的都市女性，產(chǎn)品在沙龍渠道與絲芙蘭、亞馬遜等零售平臺均有布局，目前已進(jìn)入美國、英國、歐盟及迪拜市場。

據(jù)外媒報道，Color Wow在過去三年銷售額實現(xiàn)翻倍再翻倍的增長，總銷售額略高于3億美元（約合21.48億人民幣），正在尋求10億美元（約合71.62億人民幣）的估值。

Color Wow 創(chuàng)始人Gail Federic

Color Wow創(chuàng)始人Gail Federici在美發(fā)行業(yè)擁有40余年經(jīng)驗，是業(yè)內(nèi)知名的問題解決者。她的職業(yè)生涯始于沙龍品牌Zotos，曾是 John Frieda Professional Hair Care （2002年該品牌以 4.5億美元出售給花王集團）核心團隊成員。

Federici的創(chuàng)新邏輯始終圍繞 未被滿足的消費需求，在外媒采訪她中強調(diào)：我們做產(chǎn)品不是為了賺錢，而是先思考能否真正改變消費者體驗。 這種理念也貫穿了Color Wow的發(fā)展。

Color Wow擁有獨立的內(nèi)部實驗室，由創(chuàng)始人Gail Federici主導(dǎo)，化學(xué)家Joseph Cincotta博士與高級研發(fā)經(jīng)理Linda Coppola執(zhí)行，奉行問題優(yōu)先的研發(fā)邏輯，所有配方需經(jīng)過雙重審批：

Federici從市場需求角度、化學(xué)家團隊從成分有效性角度雙重驗證，確保技術(shù)創(chuàng)新與消費痛點的精準(zhǔn)匹配。實驗室的成分禁用清單遠(yuǎn)超行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，除美國與歐盟禁止的30種成分外，額外剔除70種可能導(dǎo)致發(fā)色暗沉的物質(zhì)，確保產(chǎn)品純凈度。

在這一精益求精的態(tài)度下，實驗室研發(fā)出各種黑科技，運用于產(chǎn)品之上。

如品牌創(chuàng)立之初，Gail Federici注意到一個市場空白：她的姐妹們在染發(fā)后頻繁面臨發(fā)根白發(fā)再生的困擾，卻缺乏有效的即時解決方案。這一觀察促使品牌實驗室開發(fā)出首款產(chǎn)品Root Cover Up Powder發(fā)根遮蓋粉，采用創(chuàng)新粉末配方，能夠快速覆蓋發(fā)根，精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)燙染人群的補色需求。

該實驗室還研發(fā)出熱活化技術(shù)，運用于明星產(chǎn)品 Dream Coat抗燥精華。這款定價28美元的噴霧每4.4秒售出一瓶，其核心成分為熱活化聚合物，遇熱后可在發(fā)絲表面形成疏水保護(hù)膜，能使頭發(fā)順滑度提升且無傳統(tǒng)護(hù)發(fā)產(chǎn)品的厚重感。

Color Wow產(chǎn)品使用后效果

Color Wow的高管團隊帶有鮮明的家族企業(yè)特征。Federici的雙胞胎女兒Brit與Alex負(fù)責(zé)品牌視覺與社交媒體運營，弟弟與妹妹分別掌管供應(yīng)鏈與法務(wù)板塊，核心團隊從John Frieda時期延續(xù)至今，形成高度默契的協(xié)作體系。營銷負(fù)責(zé)人Ann Bell同樣擁有 20 年美妝行業(yè)經(jīng)驗，曾操盤多個國際品牌的市場推廣。

Color Wow的品牌影響力還離不開其 明星造型師矩陣。創(chuàng)意總監(jiān)Chris Appleton作為卡戴珊家族、詹妮弗?洛佩茲等巨星的御用造型師，他參與開發(fā)的紅毯造型系列產(chǎn)品，成為品牌高端化的關(guān)鍵支撐。旗下全球大使、藝術(shù)總監(jiān)、教育總監(jiān)等都為知名發(fā)型師，為各類知名刊物、時裝周后臺等提供過造型支持。

這種專業(yè)人士+明星客戶的雙重背書體系，使Color Wow品牌通過造型師培訓(xùn)-明星示范-消費者種草的閉環(huán)，實現(xiàn)從專業(yè)領(lǐng)域到大眾市場的影響力滲透。

歐萊雅專業(yè)產(chǎn)品部總裁Omar Hajeri對此次收購表示：我們非常高興和自豪地歡迎 Color Wow 加入我們的產(chǎn)品組合。這一創(chuàng)新、高效品牌的到來標(biāo)志著一個戰(zhàn)略里程碑，進(jìn)一步鞏固了我們在護(hù)發(fā)市場和造型產(chǎn)品類別中的地位。

歐萊雅的加減法，收縮與擴張的戰(zhàn)略平衡

作為歐萊雅集團四大核心事業(yè)部之一的專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部，正以清晰的品牌矩陣和技術(shù)創(chuàng)新鞏固市場地位。

該部門主要服務(wù)于專業(yè)沙龍渠道，旗下品牌覆蓋高端護(hù)理（卡詩）、專業(yè)染燙（歐萊雅 PRO）、大眾沙龍（美奇絲）到科學(xué)護(hù)發(fā)（Redken）的全需求場景，形成層次分明的專業(yè)化布局。

最新一季財報顯示，集團旗下專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部實現(xiàn)銷售收入12.8億歐元（約合人民幣108億元），同比增長1.6%，其中高端護(hù)發(fā)品牌卡詩、歐萊雅PRO等品牌暢銷全球。2024年該部門全年銷售額則達(dá)48.86億歐元（約合人民幣412.3億元），同比增長5.3%，卡詩更以兩位數(shù)增速成為部門增長引擎。

可見，歐萊雅對Color Wow的收購是其強化專業(yè)護(hù)發(fā)板塊的關(guān)鍵落子。

而在行業(yè)收縮與轉(zhuǎn)型的大背景下，2025年至今，歐萊雅已完成多次投資事件。

2025年2月，歐萊雅集團宣布收購法國時尚品牌Jacquemus的部分股權(quán)，與其簽訂長期獨家美妝合作協(xié)議，深度布局時尚與美妝的融合領(lǐng)域。品牌設(shè)計融合簡約線條、明亮色彩與夸張比例，極具視覺沖擊力，產(chǎn)品涵蓋服裝、配飾等多個品類，在年輕消費者群體中人氣極高。此次交易是歐萊雅進(jìn)一步鞏固高端市場、搶占Z世代心智的關(guān)鍵一步。

6月，歐萊雅集團又完成對英國專業(yè)護(hù)膚品牌Medik8的收購，進(jìn)一步強化在專業(yè)護(hù)膚領(lǐng)域的布局。

作為早C晚A理念的創(chuàng)始者，Medik8的CSA護(hù)膚哲學(xué)（白天VC+防曬，夜晚VA）構(gòu)建了完整的抗老產(chǎn)品矩陣。其明星產(chǎn)品Crystal Retinal系列采用視黃醛替代傳統(tǒng)視黃醇，開發(fā)出0.01%-0.2%多種濃度的產(chǎn)品。

滿足從入門到專業(yè)的全階抗老需求。收購Medik8后，歐萊雅集團高檔化妝品部門的科學(xué)護(hù)膚矩陣進(jìn)一步強化，與科顏氏、Takami形成協(xié)同效應(yīng)。

此外，歐萊雅并非僅僅著眼于海外品牌，對中國市場也展現(xiàn)出積極姿態(tài)。

歐萊雅中國旗下投資公司上海美次方，于今年5月完成對未名拾光（北京）生物科技有限公司的少數(shù)股權(quán)投資。未名拾光創(chuàng)立于2023年，專注于研發(fā)和生產(chǎn)合成生物原料，致力于運用合成生物技術(shù)，開發(fā)具有獨特功效的新型生物活性成分。其核心技術(shù)團隊來自北京大學(xué)等知名高校與科研機構(gòu)，在合成生物學(xué)領(lǐng)域深耕多年。歐萊雅投資未名拾光，旨在提前布局合成生物原料賽道，搶占行業(yè)技術(shù)高地，強化在華本土化研發(fā)。

而上述收購/投資動作形成對比的是，歐萊雅集團于2025年3月將護(hù)發(fā)品牌Carol&39;s Daughter的戰(zhàn)略定位相對較低。此次出售符合歐萊雅聚焦核心的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向通過剝離增長乏力的邊緣品牌，將資源集中于更具技術(shù)壁壘的資產(chǎn)。

從Color Wow的護(hù)發(fā)科技到未名拾光的合成生物，從Medik8的高端護(hù)膚賦能到Jacquemus的時尚美妝跨界，歐萊雅 2025 年的戰(zhàn)略圖譜勾勒出清晰的發(fā)展路徑在行業(yè)收縮周期中，通過精準(zhǔn)的加減法將資源聚焦于高壁壘賽道，以技術(shù)縱深作為核心護(hù)城河。

買賣之間，美妝巨頭的戰(zhàn)略遷移

Color Wow收購案絕并非立事件，它折射出美妝行業(yè)正在經(jīng)歷的深層變革從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向效率優(yōu)先，從品牌堆砌轉(zhuǎn)向技術(shù)深耕。

梳理近期許多面臨瘦身傳聞的美妝巨頭旗下品牌資產(chǎn)，實際上它們都暗藏風(fēng)險。

其一是定位模糊，可伶可俐（Clean & Clear）等品牌長期困于既非藥妝也非大眾的模糊地帶；

其二是增長緩慢，科赴皮膚健康與美容部門2025年第一季度銷售額同比下滑7.3%，成為集團三大板塊中唯一負(fù)增長部門。盡管擬售品牌年銷售額合計約35.9億元人民幣，但在集團超千億總營收中占比僅約3%；

其三是模式硬傷，如科蒂手中的Gucci、Burberry美妝業(yè)務(wù)，因?qū)偈跈?quán)經(jīng)營（非自有品牌），始終面臨母公司收回運營權(quán)的風(fēng)險。

此類剝離在各個美妝集團皆可見相同現(xiàn)象。近年來，資生堂已剝離至少10余個品牌，聯(lián)合利華已出售20余個品牌。

正如某業(yè)內(nèi)人士表示：有些未能抓住時代的浪潮，又丟失了年輕消費者，品牌資產(chǎn)正持續(xù)貶值。

而對比2025年同期的重大交易，資本對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的定義則高度統(tǒng)一，高壁壘資產(chǎn)成收購熱門。

其一是押注高增長品類。如E.L.F Beauty以10億美元收購Hailey Bieber個人品牌Rhode，該品牌創(chuàng)立后年增速超200%，預(yù)計2025年底進(jìn)入絲芙蘭英國市場。

其二是加固技術(shù)護(hù)城河。Color Wow有熱活化聚合物與礦物質(zhì)阻隔專利，Medik8則以臨床實證的視黃醛技術(shù)備受消費者認(rèn)可。

其三是聚焦核心賽道。科赴明確表示出售是為了專注核心品牌，資生堂被傳考慮出售醉象(Drunk Elephant)以專注高端護(hù)膚，科蒂集團3月將SKKN by Kim20%股權(quán)回售卡戴珊家族。

變革的最大危險不是變革本身，而是固守昨天的邏輯。

在算法每秒更迭的時代，唯有解決真實問題的產(chǎn)品能穿越周期。當(dāng)Color Wow的實驗室仍在研發(fā)下一個顛覆性配方，美妝巨頭的收購清單上，科技與需求交織的故事遠(yuǎn)未終結(jié)。而那些無法證明技術(shù)稀缺性或增長確定性的品牌，已在巨頭的資產(chǎn)負(fù)債表上被打上待售編碼。