中國居民的財富積累之路，曾長期依賴于樓市和股市兩大主要渠道。回顧歷史，2000年至2022年間，中國樓市經歷了長達二十余年的繁榮周期，彼時，輕輕松松購入數套房產便能實現財富自由的案例比比皆是。然而，A股市場卻截然不同，三十年來，幾次短暫的牛市如同曇花一現，牛短熊長，令無數投資者望而卻步。

如今，樓市和股市卻搖身一變，成為吞噬居民財富的兩大陷阱。近年來，全國房價持續下跌，以上海為例，一位2022年以400萬元購入房產的炒房客，如今資產縮水至265萬元，兩年多的時間里，房價跌幅超過30%。與此同時，A股市場也讓無數股民嘗盡了虧損的苦果，2023年人均虧損高達5.4萬元，而2024年散戶依舊難逃虧多盈少的命運。

那么，樓市和股市為何淪為財富收割機？

一、樓市泡沫破裂，財富灰飛煙滅

中國樓市缺乏持續盈利能力的根本原因在于，過去二十余年的房價飆漲已透支了未來上漲空間，居民債務杠桿達到極致，房價再也無力上行，巨大的泡沫累積已至臨界點。因此，那些在高位購入房產的投資者，資產大幅縮水，財富被收割便不足為奇。目前，二三線城市房價收入比高達20-25倍，一線城市如上海、深圳更是高達40倍，這預示著房價仍有進一步調整的空間。

樓市泡沫破裂，導致炒房客財富蒸發的深層原因主要有三：其一，疫情沖擊導致居民收入減少甚至失業，無力支撐高房價；其二，無論是新房還是二手房，市場供過于求的局面日益嚴重，房價下行壓力巨大；其三，自2022年以來，全國房價持續下跌，房產投資收益不再，投資者紛紛撤離，進一步加劇了房價下跌的趨勢。

二、A股市場“牛短熊長”，投資風險巨大

A股市場成立三十余年，通過二級市場炒股實現財富自由者寥寥無幾，多數股民長期處于虧損狀態。這其中的原因主要體現在以下幾個方面：首先，大多數A股上市公司缺乏現金分紅機制，導致股市缺乏投資價值，只能淪為投機市場。股民在追漲殺跌的博弈中，往往是越投入虧損越多，長期盈利更是難上加難。

其次，A股市場存在嚴重的泡沫，主要源于新股發行價過高，通常在30-40倍PE以上，這已提前透支了未來上漲空間。因此，許多新股上市后往往高開低走，進入長期調整，投資者參與其中，無異于刀口舔血。

最后，A股市場股價上漲往往依賴于投機資金的推動，投機資金在獲利后迅速撤離，造成了“牛短熊長”的局面。真正的持續上漲，需要以上市公司業績為支撐，需要實體經濟的全面復蘇和上市公司的持續現金分紅，才能鎖定獲利籌碼，推動長期牛市。 然而，這一良性循環在A股市場長期缺失。

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