作者 | 吳若瑜

編輯 | 彭孝秋

硬氪獲悉，廣州瑞立科密汽車電子股份有限公司（簡稱“瑞立科密”）IPO近期已順利過會。

瑞立科密專注于機動車主動安全系統和鋁合金精密壓鑄件的研發、生產和銷售，是國家級專精特新“小巨人”企業。

業績方面，2022-2024年營收分別為13.26億元、17.60億元、19.77億元；扣非后的歸母凈利潤分別為0.81億元、2.23億元、2.57億元；綜合毛利率分別為22.03%、29.70%、29.73%，其中2023年毛利率有明顯的增長。

業績（圖源/招股書）

目前，瑞立科密主營業務為機動車主動安全系統和鋁合金精密壓鑄件，其中以機動車主動安全系統為主。2022-2024年，該業務占主營收入的比重分別為74.24%、82.37%和82.49%。另一業務鋁合金精密壓鑄件，也進入三電、博世、奔馳、福特等跨國汽車零部件供應商及汽車整車制造企業的供應體系。

機動車主動安全系統業務屬于汽車電子范疇，瑞立科密的產品覆蓋了ABS、ESC、EBS、EPB、ECAS等主流技術路線，應用于商用車、乘用車及摩托車的制動安全領域，已進入一汽解放、中國重汽、東風集團、北汽福田等國內主流整車廠供應鏈，并出口至歐美市場。根據中國汽車工業協會統計，2021-2023年，公司氣壓電控制動系統產品市占率排行第一。

公司境外銷售占比持續增長，2022-2024年分別為5.06%、11.68%和16.07%，隨著國際貿易摩擦和爭端加劇，后續可能會影響公司的業績。

目前瑞立科密的前五大客戶分別為北汽集團、祥都國貿、中國一汽、菱浩實業、吉利控股，前五大客戶有所變動，新增了菱浩實業和祥都國貿。股東瑞立集團及其下屬企業曾是2022-2023年公司的前五大客戶，營收比分別為21.10%和4.51%。2022-2024年，前五大客戶銷售額占比分別為44.24%、30.74%、29.53%，客戶集中度下降。

瑞立科密的競爭對手包括萬安科技（SZ 002590）、元豐電控、伯特利（SH 603596）、嶸泰股份（SH 605133）、錫南科技（301170.SZ）。對比上述企業的營業收入、凈利潤，瑞立科密的業績水平處于行業中游。

（圖源/招股書）

公司的研發投入高于行業均值，2022-2024年研發投入占比分別為7.07%、5.50%和5.86%。截至2024年底研發人員達384人，占總員工數的15.37%，其中本科及以上學歷占比54.17%。

股權結構（圖源/招股書）

股權結構方面，張曉平、池淑萍夫婦及其女兒張佳睿為瑞立科密實控人。張曉平、池淑萍間接持有公司64.16%的股份；張佳睿直接持有7.40%的股份，張曉平、池淑萍、張佳睿合計控制71.56%的股份。

張曉平，1962年生，大專學歷，1988年6月，創辦瑞安市紅旗汽車配件廠并任廠長，后任瑞安市重型汽車配件廠廠長、瑞安市重型汽車配件制造有限公司董事長、總經理、浙江瑞立實業集團有限公司董事長、總經理；2002年9月至今，任瑞立集團有限公司董事長、總經理；2008年3月至今，任公司董事長。

此次擬募資15.22億元，其中“瑞立科密大灣區汽車智能電控系統研發智造總部”項目擬投入8.8億元；研發中心建設項目擬投入3.08億元；信息化建設項目擬投入0.83億元以及補充流動資金2.5億元。瑞立科密推動了國產電控制動部件的進口替代，降低了對海外供應鏈的依賴。此次能否順利上市，硬氪將持續關注。