鴻途出品 文|彭雪 編|深海

碧桂園境外化債方案來了！

1月9日，碧桂園發布境外債務重組及業務發展的最新情況公告，宣布其重組提案的關鍵條款，及其已與由七家知名銀行達成共識，旨在成功落實碧桂園的境外債務重組。

碧桂園稱，如果落實，重組提案將使碧桂園實現大幅去杠桿化，目標是減少債務最多116億美元。此亦包括將到期時間延長至最多11.5年以及降低融資成本，目標是將加權平均借貸成本從重組前的每年約6%降低至重組后的每年約2%。

據澎湃新聞報道，對于該方案，一個債券持有人特設小組表示，碧桂園公布的關鍵條款并未得到該小組的支持，雙方在轉股價格等方面存在分歧。據悉，該小組持有碧桂園“103億美元未償還離岸優先票據和可轉換債券”中超過30%的份額。

現金回購最高只能拿回10%本金，有財團不同意化債方案

具體來看，碧桂園向債權人提供的5個選項包括：一是在交易生效日，將債權人所持債務通過要約回購出售予碧桂園，以換取現金，但價格較債務的面值存在折讓，最少90%本金削減。

二是純粹股權化，將采取強制性可轉換債券形式。

三是年期延長及部分股權化（以強制性可轉換債券及票據或新債務工具）。

四是年期延長并設有本金削減（以票據或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期后9.5年）。

五是僅延長到期日，不設本金削減（以票據及或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期后11.5年）。此外，若干選項將設有上限。

碧桂園披露，截至2023年12月31日，就境外債務而言，碧桂園有應占有息負債總額（不包括應計利息）約164億美元，其中包括現有債券債務的未償還本金額約103億美元、現有銀團貸款債務的未償還本金額約36億美元、股東貸款的未償還本金額約11億美元及其他有擔保及無擔保債務的未償還本金額約14億美元。

碧桂園稱，已與由七家知名銀行組成的協調委員會達成共識，此提案構成進一步談判和具體文件的框架，旨在成功落實本集團的境外債務重組。此進展標志著本公司在成功落實重組方面的重要里程碑。

據了解，協調委員會由共同持有或控制碧桂園三筆銀團貸款（未償還本金總額為36億美元），未償還本金額約48%的貸款人組成。

“協調委員會支持碧桂園持續努力落實重組，并愿意與碧桂園合作，確保公司繼續開展業務，將干擾降到最低。碧桂園認為，重組提案為其他境外債務重組提供了框架?！北坦饒@方面稱。

倘落實，重組提案將使本集團實現大幅去杠桿化，目標是減少債務最多116億美元。此亦包括將到期時間延長至最多11.5年以及降低融資成本，目標是將加權平均借貸成本從重組前的每年約6%降低至重組后的每年約2%。

此外，碧桂園稱控股股東正在考慮將碧桂園未償還本金總額11億美元的現有股東貸款轉換為碧桂園或附屬公司的股份，具體條款有待協定。此提案再次體現了控股股東對碧桂園長遠成功的信心。

碧桂園表示，化債后公司擁有更具可持續性的資本結構，能夠專注于交付住房、繼續業務運營、保持資產價值及落實其認為最有潛力為所有利益相關者實現價值最大化的業務及資產出售策略。

據了解，碧桂園正積極采取措施自救，開源節流、降本增效，努力促進銷售、盤活資產，為保交房提供資金支持，進而促進公司整體運營的良性循環。

公告顯示，碧桂園正在出售其境外少數權益金融投資，并已就此取得重大進展。截至本公告日期，約1.4億美元的出售收益已存入（或計劃存入）用于重組提案的指定賬戶。在2025年1月至2033年的預測期間內，碧桂園預期透過出售該等少數權益金融投資籌集約6至8億美元的凈出售收益。碧桂園致力在重組提案完成后使用該等出售收益為重組提案提供資金及支持新債務工具下的償債責任。

碧桂園稱，茲提述本公司日期為2024年3月28日及2024年4月2日的公告。應本公司的要求，本公司之股份已自2024年4月2日上午9時于聯交所暫停買賣。本公司股份將繼續暫停買賣，直至另行通知為止。

據澎湃新聞表示，1月10日，一個債券持有人特設小組（AHG）表示，碧桂園公布的關鍵條款并未得到該小組的支持，雙方在轉股價格等方面存在分歧。據悉，該小組持有碧桂園“103億美元未償還離岸優先票據和可轉換債券”中超過30%的份額。

碧桂園天眼風險信息4171條，涉訴關系55條

天眼查顯示，碧桂園控股有限公司，成立于2007年，位于香港特別行政區。企業股本100億港元，并已于2019年完成了債權融資，交易金額43億港元。

碧桂園控股有限公司是一家投資控股公司，主要從事銷售物業業務。公司通過五個業務部門運營：房地產開發部、建筑裝修及裝飾部、物業投資部、物業管理部和酒店經營部。

2017年碧桂園以230.44億美元的營業收入首次躋身《財富》世界500強第467位。

2020年8月10日，《財富》正式發布2020年世界500強榜單。碧桂園以703.35億美元的營業收入位列147位，排名位居全球房地產行業首位。

截至2023年12月31日，碧桂園控制超過3000個開發項目，可售合同總面積介乎9000至9200萬平方米。該等項目包括(i)包括馬來西亞、泰國、澳洲、印尼、美國、印度、香港、英國及紐西蘭9個國際市場的29個開發項目，及(ii)位于中國內地的超過2900個境內開發項目。此外，碧桂園亦有約130至140萬個車位可供出售。

自房地產行業下行以來，碧桂園市值不斷縮水。至停牌前，碧桂園市值135.74億港元。

通過天眼查大數據分析，碧桂園控股有限公司參與招投標項目3次。風險概覽風險方面共發現企業有天眼風險信息4171條；涉訴關系55條，開庭公告1條。