作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的肉桂卷

最近一段時間，為了刺激經濟，官方可謂是使出了渾身解數，新一輪化債、增發特別國債、彌補財政預算收支缺口等等，相關政策涉及的工具體量在5萬億元以上。

在這樣的經濟刺激下，有這么一個版塊迎來了大漲，那就是成渝城市群。該板塊中的一些玩家比如成都路橋（002628）、中建環能（300425）、重慶港（600279）等，都迎來了一波漲停，用實際行動溫暖投資者的心。

成渝板塊指數

而且，最近在社交媒體上，不少四川的網友開始分享近期各自的拆遷補償情況，這個事還占據了微博的成都同城熱搜榜第一位。見此現狀，官方也是積極辟謠，表示這些都是謠言，一切補賠償標準官網上有相關政策文件，不可能出現一個人或者一戶人要賠幾千萬元的情況。

成都拆遷的新聞

那么，作為西部大開發的重要平臺，也作為長江經濟帶的戰略支撐，成渝城市群最近爆火的真相是什么，又有哪些玩家能夠抓住這個“風口”，享受一波福利呢？筆者今天就帶你來一探究竟。

一、出圈的背后

“炒地圖”的行情在資本市場上火爆，源自于今年上半年，成都發布了一系列較大規模的城市更新計劃。

就比如今年3月，成華區就宣布在2025年底前，累計啟動實施30個城市有機更新項目（單元），完成10個重要軸線周邊更新項目。而且就在一個月后，金牛區就宣布今年即將或已實施的90個重點項目，其中有不少涉及城市更新。

畢竟未來，四川將成為內陸開放、帶動全國的高質量發展新支柱。同樣在今年4月，四川省部委更是要選擇330個左右在未來2至3年開工的重大項目（其中基礎設施建設就多達130個），預計總投資額能突破2.1萬億元。這個數字，讓資本市場的玩家們看到了翻盤的希望。

但不管官方怎么說，要看具體怎么做。從今年前八個月的情況來看，成渝地區雙城經濟圈的重大項目完成投資超過3200億元，投資完成率接近75%，其中現代產業項目的投資完成率已經接近85%。

而且，今年上半年該經濟圈的GDP超過4萬億元大關，其中四川、重慶GDP增速均高于全國、西部地區平均水平（分別為6.1%和5.6%）。要知道，經濟增長可是企業業績發展的壓艙石。過去三年，成渝地區雙城經濟圈GDP年均增長5.4%。

而從產業結構上看，第三產業增加值占比近年基本保持穩定，四川的上市公司也超過了170家。從四川官方的規劃來看，最近幾年，要在電子信息、裝備制造、食品輕紡、能源化工、先進材料和醫藥健康等六大萬億級產業上發力，實現制造強省的目標。

四川省產業結構情況

二、玩家靠什么贏天下

要推動成渝城市群的經濟發展、互聯互通，基礎設施肯定是其中重要的一個方面，上述的一些政策也體現出對基建的支持。

而從玩家的業績情況來看，可以說是喜憂參半，但憂的偏多，說明不是所有玩家都能把握住機會。

就比如四川路橋（600039）雖然截至第三季度本年累計中標金額只有776億元，同比減少了19%，但是今年前三季度營業收入和歸母凈利潤分別同比增長了3.38%和5.05%，而且僅就第三季度而言，中標金額高達185億元，說明地方財政的積極釋放，為不少基建企業提供了良好的發展環境。

四川路橋凈利潤情況

而成都路橋就沒有那么走運了，公司的經營模式主要是單一工程承包模式和投融資建設模式。今年上半年，該玩家虧損了2788萬元，營業收入更是同比下降了33%，主要由于報告期完成施工收入減少。而且如果把時間線拉長，你會發現這些年的銷售毛利率波動較大，玩的就是“心跳”。

成都路橋毛利率變化

同樣不走運的還有重慶路橋（600106），上半年凈現金流為-1.94億元，凈利潤同比下降了26.21%。

但是筆者相信，在目前的政策刺激下，成渝玩家業績的回暖應該是大勢所趨。畢竟，據筆者統計，基礎設施玩家在資本市場上的估值目前絕對是處于低位的，未來還是有很大修復的空間。

三、拐點已至？

可以說，最近成渝城市群的火爆，和大規模的城市更新計劃有著直接的關系，以及官方對于基礎設施建設的一些刺激政策，還有未來兩地生產要素的流通或是關鍵。

在這樣的背景下，相較于上半年慘淡的業績，投資者們其實可以對該地區的基建玩家們業績回暖，報以更多的期待。

畢竟，投資就是投資未來。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。