10月10日，央行公開市場業務公告稱，為落實黨的二十屆三中全會關于“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”的要求，促進資本市場健康穩定發展，中國人民銀行決定創設“證券、基金、保險公司互換便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，簡稱SFISF）”，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。首期操作規模5000億元，視情可進一步擴大操作規模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。

9月24日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦發布會上宣布將于近期創設“證券、基金、保險公司互換便利”,支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性。今天央行推出首期5000億元SFISF，標志著該項貨幣政策工具正式落地實施。

證券、基金、保險公司互換便利，是為落實黨的二十屆三中全會關于“健全投資和融資相協調的資本市場功能，建立增強資本市場內在穩定性長效機制”創設的重要結構性貨幣政策工具，也是央行首次創新結構性貨幣政策工具支持資本市場。

多位專家指出，這一工具的推出，有利于提高資本市場穩定性、提振資本市場信心。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，互換便利通過“以券換券”的方式進行操作，符合條件的機構將信用等級較低、流動性較差的資產作為抵押，從央行換入高等級高流動性資產，能夠提高相關機構的資金獲取能力和股票增持能力，實現對資本市場的流動性支持的同時，又不會增加基礎貨幣投放。

王青認為，互換便利的推出有利于提高資本市場穩定性。非銀機構在市場低迷、流動性較差的情況下獲取資金的能力將得到提高，可以對低估的股票進行增持，進而穩定市場情緒，提高市場流動性，提振市場信心。9月24日央行宣布推出包括互換便利在內的一系列政策工具后，A股市場明顯企穩回升。類似的貨幣政策工具在國際上也有先例，例如次貸危機期間美聯儲曾設立定期證券借貸便利，允許一級交易商用流動性較差的證券作為抵押，向美聯儲借入流動性較高的國債，便于在市場融資，為緩解流動性危機發揮了積極作用。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，央行這一互換工具，在拓寬非銀金融機構資金來源，增強資本市場穩定運行，增強資本市場發展信心等方面具有積極意義。他指出，該工具在支持資本市場健康發展的同時，也會對國債、票據市場產生聯動或外溢效應，釋放國內積極支持市場平穩運行，健康發展的信號，有助于增強市場對資本市場發展信心，而且這一工具對市場穩定作用在后續市場中會逐步顯現。

甬興證券研究所固定收益首席分析師鄭嘉偉表示，央行創設互換便利工具是我國首例支持資本市場的貨幣政策工具，具有一定的創新性和前瞻性，有助于提升資本市場的穩定性和流動性。通過互換便利工具獲取的資金，只能用于投資股票市場，提升了證券、基金、保險等機構的資金獲取能力，促進資本市場的正向循環。同時央行也表態互換利率工具采用的是“以券換券”的方式，不會直接增加基礎貨幣投放規模，結合海外的相關經驗，該工具對于我國資本市場穩定發展具有重要作用。

資本市場方面，A股繼昨日回調后小幅上漲。Wind數據顯示，截至10月10日上午收盤，A股半日成交額1.47萬億元。上證指數報收3355.01點，上漲2.95%；深證成指報收10727.5點，上漲1.61%；創業板指報收2290.43點，上漲0.45%。

責編:劉安琪 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監審:萬軍偉