生成式AI開啟"新紀元"三年后，市場炒作與企業實際落地之間出現巨大鴻溝。麥肯錫12月發布的最新AI應用調研報告揭示了一個殘酷現實:雖然每個人都在談論AI，但幾乎沒人能從中真正賺大錢。

普及不等于盈利:88%的"虛假繁榮"

數據顯示，88%的企業已在至少一個職能中常態化使用AI，這一比例較去年的78%進一步上升。但深度嚴重不足——近三分之二的受訪者承認，其企業尚未全面啟動AI規?；渴穑鄶禉C構仍停留在探索或試點階段。

更致命的是，僅有39%的受訪者認為AI對企業的息稅折舊攤銷前利潤（EBIT）產生了實質性影響，且其中多數貢獻率不足5%。這意味著超過60%的企業在現階段是"賠本賺吆喝"。

麥肯錫警告投資者:不要被企業財報電話會上的"AI含量"蒙蔽。目前的AI應用呈現典型的"廣泛但膚淺"特征，資本支出正在發生，但投資回報率嚴重滯后。

6%的贏家做對了什么?

調研定義約6%的企業為"AI高績效企業"（EBIT因AI提升超過5%）。這些企業與其他94%存在本質區別:

拒絕單純降本:80%的普通企業只盯著效率，而高績效企業同步追求增長或創新重構工作流:從根本上重塑工作流的幾率是其他企業的近3倍真金白銀投入:三分之一將超過20%的數字預算投向AI，是其他企業的近5倍高管深度介入:建立清晰的人機協同流程和人工核驗機制

智能體炒作遇冷，中國表現突出

市場熱捧的"智能體"仍處于早期試驗田。62%的受訪者正在試用，但僅23%在至少一個職能中啟動規模化應用。值得注意的是，中國大陸有45%的企業實現AI規?；蛉娌渴?，高于全球38%的均值，83%的企業常態化應用生成式AI，展現出更強執行力。

就業與風險:裁員預期升溫

32%的受訪者預計未來一年員工規模會下降超過3%，而只有13%預計增長。51%的應用企業至少遭遇過一次AI負面事件，最常見的是"結果不準確"（30%），即AI幻覺問題。

麥肯錫建議，投資者應警惕那些只停留在"試點"階段的企業，尋找真正敢于重構業務流程并重金投入的"真玩家"。2025年的AI敘事必須從"誰在用"轉向"誰在賺"。