新立場

據(jù)彭博社消息，Waymo再啟新一輪融資。此輪融資金額或在150億美元，投后估值將直指1100億美元，大約7810億元人民幣。

資本押注的邏輯清晰可見：作為全球最早的多城市實現(xiàn)常態(tài)化全無人付費服務(wù)的運營商之一，Waymo超1400萬次的累計載客量、2500輛的龐大車隊以及超過3.5億美元的年化營收運行率，初步驗證了從技術(shù)、運營到商業(yè)收入的閉環(huán)可能性。谷歌CEO桑達爾皮查伊甚至預測，Waymo最快在2027年將對母公司Alphabet的財務(wù)狀況做出實質(zhì)性貢獻。

然而，高估值所依賴的可靠性邏輯，在短短五天后便遭到了公開拷問。 12月22日，Waymo的無人車隊在舊金山路口發(fā)生集體趴窩，交通堵塞嚴重，有乘客被困車內(nèi)數(shù)十分鐘。

這場突發(fā)的技術(shù)故障，如同一盆冰水，澆在了資本燃起的烈火之上。

它提醒著整個行業(yè)即使是最頂級的領(lǐng)跑者，在應(yīng)對真實世界復雜、殘酷且難以窮盡的長尾問題時，依然脆弱。可靠性不僅是單車技術(shù)的完美，更是龐大車隊作為一個整體，在城市復雜系統(tǒng)這個有機體中協(xié)同運行的極限壓力測試。

這次事件與高估值的并置，構(gòu)成了自動駕駛行業(yè)當下最真實的寫照：一面是資本基于未來市場空間的宏大敘事和樂觀預期，另一面則是技術(shù)工程化、規(guī)模化進程中必須啃下的硬骨頭。它像一面鏡子，不僅映照出國內(nèi)自動駕駛企業(yè)在運營規(guī)模與營收體量上的客觀差距，更凸顯了所有玩家在通往可靠規(guī)模化這一終極目標道路上，所面臨的共通的、布滿荊棘的鴻溝。

視線轉(zhuǎn)回國內(nèi)，自動駕駛的中場戰(zhàn)事已悄然變奏。曾經(jīng)被并稱為雙子星的文遠知行與小馬智行，市值差距已悄然拉開至兩倍以上；百度蘿卜快跑背靠集團生態(tài)持續(xù)深耕，并將戰(zhàn)果推向海外；滴滴自動駕駛則依托其出行帝國的場景與數(shù)據(jù)，穩(wěn)步推進。

中國的L4級玩家們，正手握迥異的牌組，在生存與盈利的第一性原理驅(qū)動下，講述著不同的故事。但在仰望Waymo千億估值的同時，一個更迫切的問題是：誰又能率先交出貨真價實的規(guī)模化盈利答卷？

01、開局一張牌，結(jié)局全靠打

在暫未出現(xiàn)一家整體盈利贏家的自動駕駛牌桌上，生存是第一要義，而技術(shù)是生存的第一道門檻。

綜合國內(nèi)L4級玩家，《新立場》將其歸納為了四套有較大差異的牌組，每一套都暗含著對成本、安全、規(guī)模與速度的不同優(yōu)先級押注。

百度的蘿卜快跑與小馬智行，二者代表了兩種不同的工程化哲學，但近期都共同指向了降本這一核心命題。