對(duì)于A股，對(duì)于中國(guó)科技創(chuàng)新領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，今天非常重要：

由中國(guó)航天科技集團(tuán)八院（上海航天技術(shù)研究院）抓總研制的長(zhǎng)征十二號(hào)甲（CZ - 12A）可重復(fù)使用運(yùn)載火箭，計(jì)劃于今日上午執(zhí)行首飛任務(wù)。

該火箭是長(zhǎng)征十二號(hào)的可回收改進(jìn)型，采用液氧甲烷動(dòng)力，一級(jí)配備 7 臺(tái) “龍?jiān)啤?LY - 70 發(fā)動(dòng)機(jī)，是國(guó)家隊(duì)首型中型可重復(fù)使用液氧甲烷火箭。

商業(yè)航天是繼人工智能之后，股市又一個(gè)重要的投資主線，最近漲幅巨大，但未來(lái)潛力仍然巨大。今天的這次發(fā)射，對(duì)這個(gè)板塊意義重大。

中國(guó)商業(yè)航天形成了 “以國(guó)家隊(duì)為主導(dǎo)、民營(yíng)企業(yè)深度參與的協(xié)同發(fā)展格局”。此前（12月3日），民企藍(lán)箭航天科技公司的朱雀三號(hào)遙一運(yùn)載火箭發(fā)射成功，但回收失敗。

所以，市場(chǎng)急需一次成功的“發(fā)射+回收”來(lái)給這個(gè)板塊注入新的動(dòng)力。

為什么航天要進(jìn)入“商業(yè)化”階段？原因很簡(jiǎn)單，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)倒逼的。

簡(jiǎn)而言之，美國(guó)快把低軌衛(wèi)星的空間資源獨(dú)占了，中國(guó)如果不突破，未來(lái)產(chǎn)業(yè)安全、國(guó)家安全都會(huì)有問(wèn)題。

商業(yè)航天首先是為了發(fā)射衛(wèi)星。衛(wèi)星分為低軌、中軌、高軌，目前競(jìng)爭(zhēng)最激烈的是低軌。

GPS和北斗等導(dǎo)航系統(tǒng)，使用的都是中軌，衛(wèi)星平均距離地面2萬(wàn)公里左右；低軌距離地面在2000公里內(nèi)，具有信號(hào)低延時(shí)、衰減小、高分辨率、終端小型化等特點(diǎn)，適合大規(guī)模星座組網(wǎng)。

馬斯克的星鏈系統(tǒng)就是低軌衛(wèi)星，目前已經(jīng)發(fā)射了超過(guò)1萬(wàn)多顆，戰(zhàn)略價(jià)值在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)中已經(jīng)顯現(xiàn)。

由于要考慮安全距離、碎片約束等因素，低軌衛(wèi)星空間資源有限，一般認(rèn)為最多10到18萬(wàn)顆，而馬斯克一家就獲批了4.5萬(wàn)顆。

低軌資源先到先得，美國(guó)將構(gòu)成壟斷。中國(guó)如果不在短期內(nèi)獲得突破，未來(lái)將受制于人。

生產(chǎn)衛(wèi)星，對(duì)中國(guó)不是難題。最大的難題是發(fā)射成本高、運(yùn)力有限。

中國(guó)目前每年衛(wèi)星發(fā)射總產(chǎn)能約 80–90 次（含國(guó)家隊(duì) + 民企），商業(yè)發(fā)射資源約 30–40 次 / 年；發(fā)射成本上，一次性火箭單位成本是馬斯克獵鷹 9 號(hào)復(fù)用版的 3–5 倍。

要突破成本瓶頸，首先要在火箭回收技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破；要打破運(yùn)力瓶頸，除了要突破回收技術(shù)，還要突破動(dòng)力系統(tǒng)天花板（大推力 + 深度變推發(fā)動(dòng)機(jī)）、打破箭體結(jié)構(gòu)與運(yùn)輸約束，發(fā)展出強(qiáng)大的供應(yīng)鏈，建設(shè)更多發(fā)射場(chǎng)和回收基礎(chǔ)設(shè)施等等。

與長(zhǎng)征十二號(hào)甲（CZ - 12A）關(guān)系最密切的 A 股上市公司，核心是航天機(jī)電（600151），其次是航天電子（600879）。這兩家公司股價(jià)最近都漲了很多，今天早盤略微低開(kāi)，市場(chǎng)在等待消息。

特別提示：本文為信息與觀點(diǎn)分享，不構(gòu)成任何投資建議。