密探財經（ID：Spy Finance）

剛剛，知名地方國資券商——西南證券年底醞釀了一出“大動作”。

據相關公開披露，西證國際投資有限公司擬“清倉”西證（香港）資產管理有限公司100%股權、西證（香港）證券經紀有限公司100%股權。

目前，上述標的資產尚處于預披露期，對外底價暫未出爐。

去年6月，西南證券曾公告披露公司全資子公司西證國際投資有限公司擬向香港企業家黃文軒協議以打包價約8966.3萬港元出售所持西證國際證券股份有限公司約27.13億股、對應持股約74.1%及本金總額5.8億港元永續證券。

不過，這筆交易有個前置或先決條件，即西證國際證券已欠西證國際投資1.23億元股東循環貸款，由這筆交易的買方引入獨立融資0.7億港元定向償還該循環貸款以及西證國際證券急需償還剩余部分等。

時隔一年后的今年9月下旬，西證國際證券發布2025年中報時仍顯示其控股股東仍是持股74.1%的西政國際投資公司。不久后，西證國際證券被終止上市。

2024年，西證國際證券除稅前虧損1120萬港元，雖同比虧損有所收窄29.6%，且連續多年持續虧損，今年上半年虧損加劇至1147.6萬港元。

西證國際證券旗下主要有5家子公司，即西證（香港）資產管理有限公司、西證（香港）證券經紀有限公司、西證（香港）期貨有限公司、西證（香港）融資有限公司及SouthwestSPCFund（共同基金）。

實際上，西證國際證券只是一個上市資本平臺，退市后價值還得看做業務的上述5家子公司。而如今，這些子公司被單獨拿出來處置了。

從此次披露看，西證（香港）資產管理有限公司去年實現營收135萬元，凈利虧損310萬元，今年前11個月實現營收759.45萬元，凈利虧損207.46萬元，截至今年11月底總資產811.38萬元，凈資產517.91萬元。

2024年，西證（香港）證券經紀有限公司實現營收268.58萬元，凈利1553.73萬元，今年前11個月實現營收205.16萬元，凈利虧損9049.38萬元，該期末總資產4935.35萬元，凈資產4676.18萬元。

再看西南證券，受益于今年以來A股市場持續走強，其今年前三季度實現營收25.18億元，同比增幅42.75%；歸母凈利7.06億元，同比增幅46.11%。該期末，其總資產965.34億元，較去年底增加133億元。

就營收來看，西南證券該期內取得手續費及傭金凈收入7.55億元，同比增加2.91億元，其中經紀業務凈收入貢獻5.68億元，投行業務凈收入約1.63億元，資管業務凈收入1405.15萬元；投資收益11.5億元，同比增加6.35億元；利息凈收入3.8億元，同比增加0.89億元。

值得注意的是，西南證券對兩家房企起訴案也有進展，即今年內起訴正源地產等債券違約糾紛案現已累計收回現金約4994.24萬元，以物抵債回收債權500.09萬元；申請對上海三盛宏業等債權強制執行案，已累計收回約64.79萬元。