*ST巖石（600696.SH），近期股價走勢非常極端。

12月8日、9日，連續2個交易日漲停；

12月10日至12月17日，連續6個交易日跌停；

12月18日，公司跌停開盤，突然盤中直線拉升漲停，上演“地天板”。最終，漲停打開，收漲2.06%。

發生啥事了？

咱們捋一捋。

市場有傳聞稱，*ST巖石將進行股權轉讓，某知名酒企將入主。12月8日、9日公司連續漲停，或與這個傳聞有關。

*ST巖石于12月9日午間發布澄清公告稱，近期股吧流傳關于公司將進行股權轉讓等不實言論，引發市場關注。公司作出以下澄清并鄭重聲明：公司不存在控股股東進行股權轉讓等重大事項。

此后，公司12月10日開始連續跌停。

事實上，A股到了歲末，“ST股”炒作并不奇怪。

這主要是因為很多ST公司為了“保殼”避免退市，可能使出渾身解數，比如賣資產、推出重組方案，盼著能扭虧為盈。

因為有這樣的預期在，就可能有資金去賭那些有“摘帽”或重組預期的ST股，希望“烏雞變鳳凰”，短期賺筆快錢。說到底，這其實是資金利用“殼資源”還值錢這點，進行的一場高風險博弈，賭的是故事和預期。

*ST巖石這家公司，主業和名字多次變更。

1993年公司就上市了，從“福建豪盛”、“利嘉股份”到“匹凸匹”，再到“巖石股份”。

2018年后公司切入白酒賽道。2019年11月15日晚間，公司公告擬更名為上海貴酒股份有限公司，公司簡稱“巖石股份”，股票代碼600696保持不變

目前，公司全稱為“上海貴酒股份有限公司”。

2024年，公司虧損2.17億元，2025年前三季度，再度虧損1.12億元。

目前，白酒行業整體承壓。今年前三季度，A股白酒板塊20家上市公司中，有18家歸母凈利潤同比下滑。僅貴州茅臺和山西汾酒實現歸母凈利潤同比增長，貴州茅臺增長6.25%，山西汾酒增長0.48%。

白酒行業這輪深度調整，是消費端、渠道端等多方面壓力共同作用所導致的。。白酒獨立評論員肖竹青指出,外部因素影響客觀上讓高端白酒消費場景在減少,商務宴請表現尤為低迷。中國酒業協會聯合畢馬威發布的《2025中國白酒市場中期研究報告》顯示,2025年是白酒行業轉型升級的關鍵期,短期市場仍面臨庫存消化、需求疲軟等壓力。

這種情況下，*ST巖石這種中小酒企的生存環境尤為嚴峻。

今年，*ST巖石還遭遇敗訴，企業名稱“貴酒”不能用了。

10月，公司披露《上海貴酒股份有限公司關于訴訟進展的公告》。《公告》稱，公司收到江蘇省高級人民法院終審判決，因侵害貴州貴酒集團商標權及不正當競爭行為，被判承擔經濟損失及合理維權費用共計418.85萬元，并需在官網及上交所網站發布致歉公告以消除影響。*ST巖石還被判立即停止使用有一定影響的企業名稱“貴酒”。

目前，*ST巖石存在退市風險。

2025年前三季度，公司累計實現營收僅3476.21萬元，實現歸母凈利潤為虧損1.12億元。若全年營收低于3億元且利潤為負，將觸發財務類退市條款。