本文時代周報 作者：宋逸霆

隨著沐曦股份（688802.SH）的上市，再度刷新了年內A股IPO單簽賺錢紀錄。

12月17日，沐曦股份登陸上交所科創板，發行價為104.66元/股。公司上市首日股價大幅高開，盤中最高漲幅超過750%。截至收盤，上漲692.95%，報829.90元/股，市值3320億元。

若以收盤價計算，投資者中一簽盈利高達36.26萬元，超過了摩爾線程（688795.SH），成為A股全面注冊制以來最賺錢新股，也是近十年最賺錢新股。

時代周報記者根據wind數據統計，截至12月17日，今年A股已上市的104只股票中，延續了“零破發”態勢，賺錢效應明顯，有60只股票首日漲幅超過200%。

時代周報記者梳理發現，今年新股的“大肉簽”們普遍集中在半導體、計算機硬件設備等“硬科技”板塊，不乏市值上千億元的行業龍頭，成為市場關注的焦點。

安永在近日發布的2025年《中國內地和香港IPO市場回顧及展望》報告中認為，2025年，A股IPO預計較2024年實現新股發行數量與融資規模的小幅增長，但其核心已從過去的數量驅動，全面轉向以科技創新為核心導向、以制度包容性為支撐的高質量發展新范式。

資深投行人士王驥躍12月17日向時代周報記者分析：“‘肉簽’多是市場追捧的概念股，之所以“肉簽股”頻出，是因為今年的新股大多是科創屬性強，被市場寄予厚望。另外，發行價也控制得相對合理，提供了上漲空間。”

以上市首日開盤價賣出計算。時代周報記者繪制

硬科技“大肉簽”頻出，top5都有誰？

今年以來，“大肉簽”新股頻出。

新股上市首日成交往往集中在開盤時段，如果以中簽者在新股上市首日以開盤價賣出計算，“大肉簽”新股前五位分別為沐曦股份、摩爾線程、昂瑞微（688790.SH）、影石創新（688775.SH）、矽電股份（301629.SZ）。這五家公司中一簽分別可賺29.77萬元、26.79萬元、7.85萬元、6.74萬元、6.39萬元。

這5家上市公司，除了矽電股份在創業板上市之外，其余4家均在科創板上市。

摩爾線程和沐曦股份分別為“GPU第一股”“GPU第二股”，題材比較稀缺，且處于半導體熱門賽道中，備受市場追捧。

沐曦股份成立于2020年9月，公司致力于自主研發全棧高性能 GPU 芯片及計算平臺，是國內稀缺的“全棧GPU”設計與量產企業。公司主營高性能通用GPU芯片及解決方案，產品廣泛應用于AI智算、數據中心、云計算、自動駕駛等前沿領域。

上市首日，沐曦股份大漲692.95%。若投資者以開盤價賣出沐曦股份，一簽可賺近30萬元；若在盤中以最高價賣出，一簽最高可盈利近40萬元。

摩爾線程成立于2020年6月，公司專注于全功能GPU芯片的研發、設計與銷售，產品覆蓋數據中心級、桌面級GPU及相關軟件系統。公司自主研發的MUSA架構集成四大引擎，推出的MTT S4000智算加速卡及夸娥智算集群，已能支持千億參數級大模型訓練。公司上市首日大漲425.46%。

位居“大肉簽”新股第三的是昂瑞微，該公司成立于2012年7月，是一家專注于射頻、模擬領域的集成電路設計企業。公司擁有基于CMOS、GaAs、SiGe等多種工藝的芯片設計和大規模量產經驗，產品主要應用于智能手機、汽車電子、儲能、高性能計算、智能穿戴等領域。公司上市首日大漲160.11%。

影石創新位居“大肉簽”新股第四，該公司成立于2015年7月，主營業務為全景相機、運動相機等智能影像設備的研發、生產和銷售，主要產品類型包括消費級智能影像設備、專業級智能影像設備、配件及其他產品等。公司上市首日大漲274.44%。

矽電股份則排在“大肉簽”新股第五位，公司成立于2003年12月，專注探針臺、曝光機、分選機、AOI設備等半導體專用設備研發、銷售及量產，是國內探針測試技術及探針臺量產領域的領先企業，大陸首家實現產業化應用的12英寸晶圓探針臺設備廠商。公司上市首日大漲202.08%。

深度科技研究院院長張孝榮對時代周報記者分析稱，今年新股發行呈現硬科技主導、質量優先”的特點，科創板與創業板成主力。“肉簽”頻出主因是市場情緒高漲、主力資金充裕，資金集中于“情緒”標的進行炒作。

延續“零破發”，平均首日回報率約253%

今年A股新股延續了“零破發”的態勢，賺錢效應明顯。

時代周報記者根據wind數據統計，截至12月17日，今年已上市的104只股票中，有60只股票首日漲幅超過200%，5只新股漲幅超過500%。具體到科創板，在16只新股中，有一半首日漲幅超過200%，4只新股漲超300%。

在年內前五只“大肉簽”新股中，影石創新為消費電子產品制造商，其余的4家公司均為半導體芯片制造商。而在“大肉簽”排名前十的企業中，半導體芯片及高端制造領域企業占比也高達70%。

安永顯示，從行業結構來看，2025年，工業、科技和材料行業在IPO數量方面位列前三，合計占全年IPO總量的86%；在籌資額方面，工業、科技和能源行業位居前三，共占全年總籌資額的78%。

“2025年，A股IPO發行市盈率創近五年新低。在“827”新規、新“國九條”等政策的影響下，近兩年新股發行市盈率持續明顯下滑，逐漸回歸理性。”安永報告指出， 2025年，IPO市場未出現破發，平均首日回報率為253%，與2024年持平，并列近五年榜首。

部分“大肉簽”在上市首日大漲過后，能在短期延續上漲。如摩爾線程在上市第四天、第五天分別大漲16.98%、28.04%；影石創新在上市后兩個月股價橫盤震蕩，但隨后則迎來了一波翻倍行情。

不過，“大肉簽”們上市之后短期內股價振幅較大，部分公司上市后在短短數個交易日內經歷了大幅下跌。如果投資者在市場情緒高點買入新股，容易造成較大的損失。如一簽能賺2.33萬元的天有為（603202.SH），若投資者在上市首日開盤買入，則在五個交易日后本金將虧損29.29%。

此外，海安集團、大明電子、豐倍生物、禾元生物-U、西安奕材-U、必貝特-U等新股，上市之后股價已出現較大幅度回調。

王驥躍認為：“新股短期大漲后調整很正常，追高就會有風險。而影石后期大漲，是因為推出了新產品熱銷，基本面發生了變化。所以決定是否追高買入要關注基本面變化。”