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針對房地產復雜項目的風險化解，正在從過去單點式的"救火"，升級為系統性的"重建"。

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作者 | 郭聰聰

編輯 | 周炎炎

新媒體運營 | 張舒惠

在重慶繁華的“兩江四岸”核心地帶，一片曾被藍色圍擋長久封鎖的土地，沉默地佇立于流光溢彩的城市背景中，顯得格外突兀。

這里便是重慶灣——一座占據城市核心區卻一度沉睡的地標。2019年，融創中國從陽光100手中接過這一項目，曾雄心勃勃意圖打造規模超百萬方的城市綜合體。

然而，伴隨行業步入調整期與地產商資金鏈緊繃，項目的推進在2022年悄然停滯。塔吊靜止，工地無聲，那些曾在規劃圖中屹立的摩天樓宇、現代商業與高端住宅，只能暫時停留于紙面。

如今，轉機終于來臨。

12月11日，重慶灣項目的開工儀式在重慶南濱路舉行，這標志著該項目正式進入實質性建設階段。儀式現場嘉賓陣容彰顯各方高度重視——重慶市南岸區委書記、長城資產總部資產經營總經理、融創董事會主席等均出席見證。

重慶灣的前世與困境

重慶灣并非普通樓盤，其的稀缺性，從誕生之初就刻入基因。

它獨攬1.5公里南濱江岸線，直面兩江交匯景觀，與來福士、大劇院等地標對望，坐擁解放碑、江北嘴、彈子石三大CBD輻射，更匯聚故宮文物南遷紀念館、慈云寺等文保資源。

作為總建筑面積達百萬平方米的超大型綜合體，它是重慶主城核心區極為罕見的標桿項目，疊加“頂流地段+極致景觀+深厚文化”三重稀缺屬性，從規劃之初就承載著城市發展的重要期許。

然而，正是這樣一項優質資產，卻在近幾年房地產行業調整的浪潮中陷入僵局，最終淪為爛尾項目。

時間回到2019年，融創中國從陽光100手中收購了位于重慶南岸區的兩大物業開發項目，其中一處就是慈云寺老街項目，也是目前重慶灣項目核心組成部分。但令人惋惜的是，截至2022年，這片黃金地塊始終是一片閑置空地，其間還夾雜著幾棟危房，整個項目徹底陷入“停擺”狀態。

原本應是點亮城市封面的核心資產，最終淪為城市核心區的一道“傷疤”。這不僅造成稀缺土地資源的嚴重浪費，更直接影響了重慶“兩江四岸”的整體城市形象，還牽扯出拆遷安置等一系列訴求，成為制約區域發展的“堵點”。

如何喚醒重慶灣？

化解重慶灣的復雜困局，需要的不是簡單的資金 “輸血”，而是精準的系統性 “手術”。

據21世紀經濟報道記者了解，項目停滯期間，牽扯多方主體、債權關系錯綜復雜、司法訴訟纏身，疊加開發周期長、拆遷安置矛盾突出等問題，讓項目盤活工作難度陡增。

正是在此背景下，一場由政府支持指導、多方協同發力的紓困行動正式拉開序幕，為停滯多年的項目摁下了 “重啟鍵”。

今年1月23日，在重慶市南岸區政府的支持指導下，中國長城資產管理股份有限公司（下稱“長城資產”）攜手融創中國、招商銀行、中信信托等合作方，就重慶灣項目達成融資合作。根據協議，長城資產擬注資不超過24.76億元，一方面對項目現有債務進行重組，理清歷史包袱；另一方面提供新增融資，保障后續建設持續推進。

與此同時，長城資產旗下專業房地產平臺——長城國富置業也同步介入，為項目提供品牌賦能與全程開發監管服務。

這意味著，此次紓困并非單純的資金注入，而是一套涵蓋“風險隔離+資源整合+價值提升”的系統解決方案。它不僅著眼于項目解決眼前的債務與資金問題，更致力于重塑項目的長期運營能力和資產價值。

“紓困不是簡單輸血，而是通過資源整合實現價值再造。”正如中國長城資產相關負責人所說：“盤活重慶灣項目，是對國家‘消化存量、提質增量’要求的積極響應，更是我們作為金融央企，義不容辭的責任。”

AMC紓困的長城范式

重慶灣的成功盤活，并非偶然。把它放在整個行業背景下來看，其信號意義更為強烈。

針對房地產復雜項目的風險化解，正在從過去單點式的“救火”，升級為系統性的“重建”。

以往，處理類似困境常見的方式，是提供過橋資金或債務展期，治標不治本。而如今，以中國長城資產為代表的AMC機構（金融資產管理公司），提供了一套全鏈條的紓困方案：從前期風險評估、方案設計，再到中期的資源整合，再到后期持續的運營賦能與價值再造，形成了閉環的服務體系。

這套模式的落地，需要跨周期的經營眼光、強大的資源整合能力和精準的風險定價能力，而這正是AMC機構的核心優勢。

事實上，作為央企AMC機構的長城資產在這方面的經驗早已有之。此前備受市場關注的金科股份重整案，便是長城資產紓困實力的有力證明。

回顧金科股份重整案，高達1470億元的債務規模、超過8400家債權人、錯綜復雜的股權與擔保關系，并且是以整個集團（包含上市公司）為主體進行重整，其難度可想而知。

長城資產深度參與了這場重整，其積累的經驗與方法論，在重慶灣項目上得到了再次應用和驗證。

數據顯示，截至2024年，中國長城資產累計收購管理不良資產規模已超2.35萬億元，紓困企業超150萬家。僅在房地產領域，2023年以來便投放超百億元資金，直接帶動了上千億貨值的停滯項目復工復產。

重慶灣的重啟，正是長城資產紓困范式的又一實踐成果。它回應了中央“消化存量、優化增量”的政策導向，也為盤活重點城市核心區的“沉睡資產”提供了一個可復制的范本，更向市場證明了核心資產的價值潛力 —— 即便陷入短期困境，通過科學系統的紓困運作，依然能重煥生機。