紅星資本局12月7日消息，在今日召開的“和訊財(cái)經(jīng)中國2025年會”上，中國國家創(chuàng)新與發(fā)展戰(zhàn)略研究會學(xué)術(shù)委員會常務(wù)副主席黃奇帆，十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦，中泰國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇副理事長李迅雷，摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)等專家出席了活動，并分享了關(guān)于對明年經(jīng)濟(jì)形勢以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的觀點(diǎn)看法。

活動現(xiàn)場 主辦方供圖

黃奇帆認(rèn)為，“投早、投小、投硬科技”的基金規(guī)模應(yīng)從30%擴(kuò)大達(dá)到70%以上。

劉世錦建議，各地方可以在消費(fèi)、民生、需求等方面積極探索。

李迅雷和邢自強(qiáng)都認(rèn)為，中國新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展雖有亮點(diǎn)，但仍要重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)、消費(fèi)等抓手。

黃奇帆：務(wù)必讓各類基金

至少70%是參與“投早、投小、投硬科技、投長周期”

黃奇帆認(rèn)為，中國的科技創(chuàng)新，在過去十幾年有了長足的進(jìn)步。他提到，我國去年研發(fā)費(fèi)3.6萬億，比2020年增加了1.2萬億，增加了50%左右，現(xiàn)在中國的研發(fā)總量是世界第二，研發(fā)費(fèi)占GDP的比重是2.68%，超過了歐盟的平均水平。

黃奇帆 主辦方供圖

但他認(rèn)為，當(dāng)前中國的科研創(chuàng)新還需要解決兩個(gè)問題：一是基礎(chǔ)研發(fā)、基礎(chǔ)科技的創(chuàng)新還不夠到位；二是科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新結(jié)合得不那么到位。這兩個(gè)問題都要在“十五五”、2040年之前要著力解決。

黃奇帆提出，目前在科技創(chuàng)新上，我們從“0到1”“1到100”“100到100萬”三個(gè)階段都有不足。“0到1”階段主要是投入的問題，“1到100”是轉(zhuǎn)化的問題，“100到100萬”需要基金投資。

“我們現(xiàn)在有30多萬億的各種基金，只有30%真正做到了‘投早、投小、投硬科技、投長周期’。”黃奇帆說，在這個(gè)意義上，務(wù)必讓各類基金，至少70%是參與“投早、投小、投硬科技、投長周期”。

黃奇帆強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新就是產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新，“十五五”期間，一定要把科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合、集合起來。

劉世錦：地方注重消費(fèi)民生

科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級才有更大空間

劉世錦在會上提出了中國建設(shè)消費(fèi)強(qiáng)國的三個(gè)發(fā)力點(diǎn)：一是成為消費(fèi)大國，與國際上和中國現(xiàn)階段人均收入水平相對應(yīng)的消費(fèi)占GDP比重大體接軌；二是重點(diǎn)發(fā)展服務(wù)消費(fèi)，特別是發(fā)展型消費(fèi)；三是形成全球最大規(guī)模的消費(fèi)市場，并帶動人民幣國際化水平的顯著提升。

劉世錦認(rèn)為，與發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比，中國還不能說是消費(fèi)大國。當(dāng)務(wù)之急是盡快補(bǔ)上消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性偏差缺口，與國際上和中國現(xiàn)階段人均收入水平相對應(yīng)的消費(fèi)占GDP比重大體接軌，與此相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)關(guān)系基本理順。

劉世錦 主辦方供圖

他提出，要從現(xiàn)階段我國增長動能和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的角度，理解消費(fèi)強(qiáng)國建設(shè)的意義和作用。增加低收入群體收入，提高基本公共服務(wù)水平等，既是民生問題，更重要和緊迫的是一個(gè)短期經(jīng)濟(jì)增長速度問題。

劉世錦指出，目前看，許多地方制定“十五五”規(guī)劃還是主要抓投資、抓項(xiàng)目，對消費(fèi)、民生、需求重視不夠，實(shí)際上，如果把后者抓好了，科技自立自強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級才有更大的發(fā)展空間。

劉世錦建議，有條件、有意愿的地方可以在消費(fèi)、民生、需求等方面積極探索、先行先試，步子大一些，走快一些，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，推動中央重大決策部署落到實(shí)處。

李迅雷：AI替代房地產(chǎn)的邏輯有問題

還要在調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革上加力度

李迅雷在會上指出，中國在頂層設(shè)計(jì)上面做得非常好，抓住了每一次全球性的機(jī)會，包括AI，以及之前的“互聯(lián)網(wǎng)+”、新能源、新能源汽車，說明舉國體制對于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長起到了至關(guān)重要的作用。

但他也提到，我們正在經(jīng)歷的是一個(gè)體感溫度差異跟實(shí)際溫度差異大的時(shí)間段。關(guān)于城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)問題、收入結(jié)構(gòu)問題、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題，不是中國一個(gè)國家的問題，全世界各個(gè)國家都有。“但是我們面臨的是房地產(chǎn)周期和結(jié)構(gòu)性問題疊加在一起，這是導(dǎo)致體感溫度下降的一個(gè)主要的因素。”

李迅雷認(rèn)為，房地產(chǎn)和消費(fèi)，都是當(dāng)前繞不過去的坎兒。“現(xiàn)在有一種輿論，我是不太認(rèn)可的，說我們可以用AI、用IT，這方面的增長現(xiàn)在已經(jīng)超過房地產(chǎn)了，所以完全可以替代房地產(chǎn)，我覺得這個(gè)邏輯是有問題的。”

李迅雷解釋稱，如果說高科技、制造業(yè)是一個(gè)人體的新陳代謝系統(tǒng)，那么消費(fèi)房地產(chǎn)其實(shí)就是一個(gè)循環(huán)系統(tǒng)，我們國家在宏觀上面既強(qiáng)調(diào)了要發(fā)展高科技，又強(qiáng)調(diào)要形成一個(gè)國內(nèi)國際“雙循環(huán)”相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

李迅雷認(rèn)為，今后的方向，一方面要以科技為引領(lǐng)，大力促進(jìn)高科技的增長。在這基礎(chǔ)上，還要在調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革方面加大力度。

“對于2026年，我覺得還是比較有信心，因?yàn)?026年是‘十五五’規(guī)劃的第一年，在促消費(fèi)方面應(yīng)該還是會有一些政策值得期待。”他說。

邢自強(qiáng)：中國AI領(lǐng)域不是泡沫

值得全球投資者投資

邢自強(qiáng)將中國經(jīng)濟(jì)概括為“星辰大海”（新科技）與“柴米油鹽”（民生消費(fèi)）的雙重格局。

他提到，在整體經(jīng)濟(jì)面臨低物價(jià)循環(huán)、房地產(chǎn)調(diào)整等挑戰(zhàn)的背景下，中國AI、智能汽車、下一代電池、人形機(jī)器人、生物制藥等新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)突出。

他認(rèn)為，2026年需要關(guān)注兩個(gè)領(lǐng)域的政策落地：一是社會保障體系改革以提升居民消費(fèi)意愿，二是房地產(chǎn)針對性政策以實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)。若這兩項(xiàng)政策落實(shí)，預(yù)計(jì)2027年經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入企業(yè)盈利改善、居民收入預(yù)期回升的正向循環(huán)。

他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)中占比高（上下游帶動強(qiáng)、居民財(cái)富占比超60%），僅靠新興產(chǎn)業(yè)尚無法完全抵消其下行壓力。

邢自強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，在中國，AI并非是泡沫。目前國內(nèi)大廠投資于AI的資本開支在量級上僅為美國的十分之一，但是中國采取的是獨(dú)辟蹊徑的道路。

“因?yàn)锳I比拼的不僅僅是GPU算力，還要比拼算法，就是看誰的人才能夠改善這些算法的效率；還有比拼基礎(chǔ)設(shè)施，看誰的國家在基礎(chǔ)設(shè)施、發(fā)電網(wǎng)絡(luò)、帶寬、冷卻系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心方面更加超前，更加便宜；還要看數(shù)據(jù)，中國從企業(yè)端、制造業(yè)的數(shù)據(jù)到老百姓對這些App的擁抱，是有巨量用于訓(xùn)練的數(shù)據(jù)。”

邢自強(qiáng)認(rèn)為，中國可以用人才優(yōu)勢、基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢和數(shù)據(jù)優(yōu)勢去反哺GPU算力的短板，這就是為什么可以用接近1/10的投資量誕生不弱于美國的這些大模型的效率。

“我覺得中國AI領(lǐng)域顯然不是泡沫，還值得全球投資者大書特書地來投資。即便是整體的宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)沒有打破，但是中國資本市場的一些動態(tài)亮點(diǎn)還是能持續(xù)的。”

紅星新聞記者 王田

編輯 肖世清

審核 官莉