富凱摘要：或將入主的廈門溥玉已經作出了相應承諾。

作者|辛思路

12月1日至12月5日，A股三大指數均迎來反彈，上證指數累計上漲0.37%，深證成指累計上漲1.26%，創業板指累計上漲1.86%。

板塊方面，本周漲幅居前的概念板塊分別是福建自貿區、商業航天、太赫茲、海峽兩岸、超導概念，累計漲幅分別為5.68%、4.41%、4.37%、4.37%、4.11%。

個股方面，本周有2334只個股漲幅為正，3037只個股下跌。個股周漲幅前五位分別是嘉戎技術、招標股份、海王生物、航天發展、安記食品，累計漲幅分別為67.18%、58.43%、55.59%、52.26%、50.23%。

嘉戎技術目前身處多個利好風口，一是擬進入鋰電新材料領域，二是擬變更實控人，三是所在的福建板塊熱度不減。

光大證券分析指出，福建板塊在“政策紅利釋放+產業升級+兩岸融合”三重驅動下整體受益，估值有望進一步提升。

擬進入鋰電賽道

嘉戎技術12月1日公告稱，擬通過發行股份及支付現金方式向廈門溥玉、樓永通、卿波、柴志國、鄧德濤、杭州藍盈、杭州藍合等共19名交易對方購買其合計持有的杭州藍然100%股份，并向廈門溥玉發行股份募集配套資金不超過10億元。本次交易將使嘉戎技術獲得電滲析全鏈條技術，實現技術平臺的進一步拓展；公司將進一步切入鋰電新材料、生物醫藥、食品加工、碳捕捉、催化電解等增量市場，開辟新的增長曲線，也有利于上市公司完善產業鏈布局。

重組預案顯示，杭州藍然主要從事離子交換膜及組件、電滲析相關設備的研發、生產、銷售及技術服務。其產品應用領域涵蓋新能源鋰電、生物醫藥、化工、硅及半導體等行業。從業務協同角度看，嘉戎技術現有的壓力驅動膜技術（超濾、納濾、反滲透）與杭州藍然的電驅動膜技術（電滲析、雙極膜）具有互補性。嘉戎技術表示，整合后公司將在鹽湖提鋰、鋰電回收等領域可設計“納濾預處理—反滲透濃縮—電滲析/雙極膜轉化”的全工藝流程能力。

未經審計的數據顯示，杭州藍然2023年和2024年的營業收入分別為3.24億元和3.05億元，歸母凈利潤分別為7037.27萬元和7077.95萬。較之嘉戎技術的營收規模雖然有些差距，但賺錢能力則在其之上。

分析指出，杭州藍然還將為嘉戎技術打開新的增長空間，特別是在碳捕集、封存和利用(CCUS)領域，藍然的雙極膜電滲析技術能夠將工業尾氣中的二氧化碳轉化為有機酸、醇類等有價值化學品，實現“變廢為寶”。這種技術還能用于芯片制造所需的特種化學品綠色制備，展現出在高端制造領域的應用潛力。

實控人或將變更

重組預案顯示，嘉戎技術擬向廈門溥玉發行股份募集配套資金，總額不超過10億元，且發行數量不超過本次重組后上市公司總股本的30%。如果上述一攬子交易完成，嘉戎技術的股權結構將發生根本性改變。目前嘉戎技術的控股股東、實際控制人蔣林煜、王如順、董正軍將讓出控制權，廈門溥玉預計將上位成為嘉戎技術的新控股股東，胡殿君將成為新實際控制人。

11月27日，蔣林煜、王如順、董正軍簽署了《一致行動人協議之解除協議》。該協議對于一致行動關系的解除設定了兩種情形，涵蓋了交易成功與失敗的所有可能：首先，若本次交易順利交割，三人于2018年3月12日簽訂的《一致行動人協議》自交割完成之日起解除，各方不再享有任何權利或承擔義務。其次，各方確認如本次交易終止，《一致行動人協議》自本次交易終止之日起亦解除，各方基于《一致行動人協議》所享有的所有權利、承擔的所有義務亦終止。

廈門溥玉成立于2025年1月8日，其執行事務合伙人及普通合伙人為廈門溥泉私募基金管理合伙企業（有限合伙），實際控制人為胡殿君。胡殿君現任大族激光董事、科達利董事等職務。

廈門溥玉承諾，其因出售標的資產而取得的上市公司股份，自發行結束之日起36個月內不得轉讓。若本次重組完成后6個月內，嘉戎技術股票連續20個交易日的收盤價低于發行價（21.16元/股），或者完成后6個月期末收盤價低于發行價，廈門溥玉持有股票的鎖定期將自動延長至少6個月。

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