酒商對于線上白酒大促“只有更低，沒有最低”的擔憂正成為現實。記者注意到，“雙十二”臨近，線上名酒價格繼續下行，53度飛天茅臺補貼后價格已下探至1499元官方指導價甚至更低。在業內看來，市場供大于求的局面下，改變這一現狀難度很大。

記者在部分電商平臺看到，53度飛天茅臺補貼后價格已降至1499元/瓶，個別平臺甚至推出1399元/瓶的三人團的團購價。其他名酒價格也比此前有所下降，比如五糧液普五的雙瓶裝補貼后價格約為1449元，約合724.5元/瓶，遠低于市場批發價。

電商連續的低價大促也引發了線下傳統酒商的不滿。多位受訪酒商告訴記者，雖然線下價格和線上價格并不直接等同，但如今用戶習慣線上比價，這給日常銷售帶來很多不必要的麻煩。加上近期茅臺等名酒線下批發價仍有回落趨勢，終端商也進入“越跌越觀望”的狀態，生意比之前更淡。

記者注意到，11月20日前，飛天茅臺價格曾迎來一波回暖，市場批價回升至散瓶1655元/瓶、原箱1690元/瓶，市場零售價也普遍回到1700元/瓶以上。而根據最新第三方報價，今日飛天茅臺的散瓶和原箱批價分別為1545元/瓶和1550元/瓶，散瓶已跌去110元/瓶。

酒水行業研究者歐陽千里表示，線上頻頻破價對行業并非好現象。一方面，消費者會以線上低價為參考去線下比價，倒逼線下“虧錢”出貨；另一方面，線上低價會增加經銷商、終端門店的恐慌，進而導致批價下滑。

在中國酒類流通協會30周年主題活動上，盛初咨詢董事長柴俊發布了2025年第三季度中國酒類市場景氣指數（試運行）成果：2025年1-9月中國酒類景氣指數(AC1)為44.85，處于較不景氣區間。

相比之下，酒水電商發展正在加快。2025中國酒類流通協會電商專業委員會工作會議透露，2024年國內酒類電商GMV規模約為1500億元，同比增長超20%，線上滲透率不足15%，仍有較大空間。會上，中國酒類流通協會電商專業委員會提出《酒類電商新零售反內卷倡議》。與會方認為，未來酒企的核心任務將從“流量搶奪”向“用戶運營”轉變，通過數字化管理供應鏈、價格體系和消費者資產，以應對渠道推力式銷售向需求驅動的深度轉變。

獨立酒評人肖竹青告訴第一財經記者，當前國內酒水市場社會庫存去化緩慢，疊加酒業上市公司持續向渠道壓貨，供過于求局面仍未緩解，所有白酒品牌價格都進入下跌通道。互聯網低價產品大多來自面臨生存危機的酒業經營戶賠本清庫存，而電商平臺又放大“跌價恐慌”，進一步傳導至線下渠道帶來價格波動。由此可見，中國酒業價格行情遠未見底。

在中國酒類流通協會30周年主題活動中，會長秦書堯在主題報告中表示，中國酒業仍處于調整階段，下一階段，協會將推動探索建立高質量、高效率的廠商關系新模式，包括鼓勵建立科學合理的分利制度，引導廠家利益向下游渠道合理轉移，促進市場理性發展。