編者按：

時代之筆擘畫新章，金融活水潤澤實體。在金融“五篇大文章”鋪就的壯闊畫卷中，證券業正以創新之墨揮毫作答。這是服務國家戰略的使命擔當，更是深化金融供給側改革的生動實踐。證券業以“國之大者”為經，以“民之關切”做緯，讓金融血脈與實體經濟同頻共振，奏響中國式現代化的資本強音。證券時報聯合中國證券業協會，推出“做好‘五篇大文章’ 證券業作答進行時”系列專欄， 本篇為系列報道之二十一，敬請垂注。

發軔于深圳特區的平安證券，在三十余年發展歷程中深度參與中國中小企業成長。“在競爭中求生存，在創新中求發展”的企業基因始終傳承，也使得平安證券在服務科技企業領域形成了鮮明特色。

證券時報記者在探訪平安證券的科技金融服務路徑時注意到，“創新”成為受訪人士貫穿言談的關鍵詞。作為公司的特色、優勢板塊，平安證券債券條線以系統性創新解答科技金融命題，包括研發知識產權證券化、碳減排掛鉤債券等特色產品。

創新基因，深植于金融服務中

近年來，隨著監管層持續促進“科技—產業—金融”良性循環，證券公司針對科技型企業進行全鏈條全生命周期的金融服務也不斷增強。

證券時報記者獲悉，平安證券正實施“全周期產品創新”與“區域精準服務”雙軌戰略，通過創新產品矩陣提升投融資效能。基于對科創企業需求的深度洞察，平安證券已構建覆蓋企業全生命周期的多元化“接力式”投融資服務體系，推進從“規模+質量驅動”到“服務體系+品質驅動”的升級。

在股權業務領域，平安證券聚焦半導體、新能源、高端裝備三大戰略性新興產業，深耕長三角、珠三角兩大產業集群區域；深化與同創偉業、東方富海等創投機構合作，重點服務早期硬科技企業；加大人力資源投入，引導投行團隊培育新興領域早期項目；同步建立并購重組資源庫，為上市公司強鏈補鏈、轉型升級提供撮合支持。

在債券業務方面，平安證券更是將創新推向縱深。作為服務科技企業的重要一環，債券業務是平安證券的優勢領域，公司憑借承銷規模長期穩居行業前十的基礎，持續探索服務科創企業的深度模式。據悉，在合規運營的總體框架下，平安證券緊扣科創企業的資源稟賦及發展特點，推出科創債、科創票據等創新債權融資工具，還創新研發知識產權證券化、碳減排掛鉤債券等特色產品，以金融工具革新打通科技轉化的“任督二脈”。

談及債券業務下一步支持科技企業的發展路徑，平安證券債券業務負責人韓宏權向證券時報記者透露，將在兩個方面著重發力：一是借助監管層近期出臺的一系列政策，加強股債協同，共同服務好私募股權投資基金等科創債發行主體；二是強化科創債產品一、二級市場聯動，積極探索構建“承銷+做市+研究”的全鏈條服務模式。

在韓宏權看來，通過深度參與科創債一、二級市場，提升對債券的定價能力，做深債券定價服務，平安證券能夠為科創企業提供更全面、更契合需求的金融服務。

兩大舉措，破局風險共擔機制

科技型中小企業普遍具有高成長性、高風險、輕資產等特征，且技術研發周期長、業務模式尚在探索階段。面對科技企業“長周期、高風險”的融資挑戰，平安證券在機制設計、資源整合與風險控制方面積累了核心經驗，為下一步做深做實科創債發行承銷工作打下堅實基礎。

韓宏權向記者表示，平安證券主要通過落實關鍵增信要素和優化客戶篩選兩大舉措，推動風險共擔機制有效落地。

在增信維度上，平安證券的創新工具箱持續擴容。韓宏權稱，公司強化券端增信，引入知識產權質押、數據資產增信等創新方式，有效增強了債券信用等級。同時，公司尋求與專業機構合作，通過擔保增信、信用違約互換（CDS）等風險緩釋工具，進一步緩釋風險，增強投資者保障，提升科創債發行成功率。具體操作方面，平安證券對合作的擔保機構進行了系統梳理，全面評估其業務范圍、擔保能力與合作模式；對擔保額度、擔保期限、擔保準入范圍、反擔保措施等關鍵要素詳盡落實，以確保增信措施切實有效。

在優化客戶篩選方面，平安證券結合上述增信要素，精準定位符合增信條件且具有較高債券發行可行性的企業，提升項目落地效率。韓宏權對此進行了詳細解釋，具體篩選策略包括：深度挖掘具備核心技術、契合國家戰略性新興產業的科技企業，綜合評估業務表現、財務質量與創新實力；強化盡調深度，除財務狀況、經營成果、公司治理，重點考察企業的技術研發能力、知識產權布局、市場前景、技術路線風險及核心團隊的穩定性等關鍵要素，全面評估企業的長期價值與風險。

探索知識產權，證券化新路徑

在破解輕資產企業融資困局的眾多創新實踐中，平安證券在知識產權證券化領域率先打造出成熟范式，并逐漸成為行業標桿。

早在2019年，平安證券即推出全國首單知識產權ABS（資產支持證券）產品——“平安證券—高新投知識產權1—10號”，助力國家知識產權證券化探索。2023年4月，深圳羅湖區11家科技創新型中小微企業憑借專利技術獲得了融資支持，背后同樣是平安證券“落子”科技金融的關鍵實踐——推動“羅湖區—平安證券—高新投知識產權2號資產支持專項計劃（科技創新）”發行。次年，平安證券接連助力“深圳市知識產權5號—高新投資產支持專項計劃（專精特新）”等產品落地，總規模達4.24億元。

在上述項目實踐中，平安證券在產品設計上不斷推陳出新。該公司資產證券化負責人蔣豪告訴證券時報記者，以“羅湖區—平安證券—高新投知識產權2號”項目為例，平安證券構建了科學的知識產權評估體系，為資產支持證券定價提供依據；同時，還創新引入了多元化增信措施，包括知識產權質押、第三方擔保等。這些創新設計不僅豐富了市場產品譜系，更是精準紓解了中小微企業融資的痛點，將“知產”盤活為“資產”，有效降低了企業的融資成本。

與此同時，平安證券還實施“一企一策”的定制化策略，將服務模式同步優化升級。證券時報記者了解到，在業務實操中，平安證券依托專業研究團隊，深入剖析目標企業的所處行業趨勢、技術路徑與競爭格局，為其提供專業研究及戰略咨詢，從產業源頭助力企業明晰市場定位和發展方向。

平安證券在知識產權證券化領域的積極探索，是運用金融工具服務科技創新的具體實踐，為破解科技企業“輕資產、融資難”問題提供了新的解題思路。

本文原載于8月25日出版的《證券時報》，原標題為《盤活“知產”為“資產” 平安證券多維創新提升投融資效能》

責編：羅曉霞

校 對：王錦程

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