8月20日早盤，A股軍工裝備、成飛概念等與軍工產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)相關(guān)板塊短線拉升，中天火箭、成飛集成漲停，中無人機(jī)、北方長龍、愛樂達(dá)、七豐精工、華伍股份等紛紛走高。

消息面上，當(dāng)日上午10點(diǎn)國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，介紹9月3日閱兵準(zhǔn)備工作有關(guān)情況，相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹：這次閱兵是全面推進(jìn)中國式現(xiàn)代化進(jìn)入新征程的首次閱兵，并表示這次參閱的武器裝備都是從國產(chǎn)現(xiàn)役主戰(zhàn)裝備中遴選，首次亮相的新型裝備占比很大，受閱武器裝備的信息化、智能化程度也較高。

疊加此前受國際地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，全球多數(shù)國家增加軍費(fèi)預(yù)算開支的宏觀背景，以及印巴沖突、巴黎航展等事件，國產(chǎn)軍工產(chǎn)品引起高度關(guān)注，可能加速中國軍工裝備的出口，打開新的增長極，對國內(nèi)軍工企業(yè)重大利好。市場表現(xiàn)方面，今年來A股軍工題材持續(xù)上漲，截至8月18日，年內(nèi)中證軍工指數(shù)已漲超20%，領(lǐng)先諸多行業(yè)！

今年來，軍工相關(guān)的主題基金也取得了不錯(cuò)的收益，公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)120只國防軍工主題基金（剔除ETF以及規(guī)模不足1000萬的基金產(chǎn)品）幾乎全部實(shí)現(xiàn)正收益！其中有66只產(chǎn)品收益率在20%以上，收益率最高超40%！

因此，為了給予投資者參考，筆者按基金產(chǎn)品規(guī)模（1000萬-1億元、1-5億元、5-20億元、20億元及以上）分類，梳理出不同規(guī)模的國防軍工主題基金今年來收益率TOP10。

20億及以上規(guī)模：年內(nèi)平均收益25.12%！博時(shí)基金旗下產(chǎn)品第一！

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月18日，20億及以上規(guī)模的國防軍工主題基金共有18只，今年來收益均值為25.12%，年內(nèi)收益率居前3的是：博時(shí)基金曾鵬管理的“博時(shí)軍工主題股票A”（004698）、華夏基金萬方方管理的“華夏軍工安全混合A”（002251）、廣發(fā)基金陳韞中管理的“廣發(fā)中小盤精選混合A”（005598）。

年內(nèi)收益第一的是博時(shí)基金旗下的博時(shí)軍工主題股票A，該產(chǎn)品成立于2017年7月，截至二季度末規(guī)模約為25.25億元，目前由基金經(jīng)理曾鵬管理；截至2025年8月18日，這只產(chǎn)品年內(nèi)收益為35.84%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為17.64%），產(chǎn)品上市以來收益率達(dá)88%，上市以來業(yè)績比較基準(zhǔn)為46.37%。

報(bào)告顯示，二季度博時(shí)軍工主題股票基金維持了高倉位，結(jié)構(gòu)上根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇節(jié)奏，適度提升了導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈的配置比例；同時(shí)維持了在軍工AI、無人機(jī)、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈、信息安全等細(xì)分領(lǐng)域的投資比例；適當(dāng)降低了整機(jī)廠的配置。組合在二季度總體把握住了軍工行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會獲得了相對積極的超額收益。

展望三季度，基金經(jīng)理認(rèn)為隨著下半年閱兵時(shí)間的臨近和周邊地緣政治催化，以及產(chǎn)業(yè)本身逆周期屬性、軍貿(mào)出口打開估值空間，軍工產(chǎn)業(yè)在三季度可能具備持續(xù)性表現(xiàn)。

附截至2025年二季度末“博時(shí)軍工主題股票A”前十大重倉股及個(gè)股年內(nèi)表現(xiàn)

5-20億元規(guī)模：中歐高端裝備股票發(fā)起C第一！基金經(jīng)理李帥堅(jiān)定看好軍工！

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月18日，5-20億元規(guī)模的國防軍工主題基金共有28只，今年來收益均值為21.43%，年內(nèi)收益率居前3的是：中歐基金李帥管理的“中歐高端裝備股票發(fā)起C”（016848）、長信基金宋海岸管理的“長信國防軍工量化混合A”（002983）、中郵基金王高管理的“中郵軍民融合靈活配置混合A”（004139）。

中歐基金旗下產(chǎn)品“中歐高端裝備股票發(fā)起C”以41.04%的收益（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為9.27%）奪得年內(nèi)5-20億國防軍工主題基金榜首，該產(chǎn)品成立于2022年11月，由基金經(jīng)理李帥管理。

李帥是清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，擁有15年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，歷任嘉實(shí)基金管理有限公司國內(nèi)和海外市場多行業(yè)研究員、周期和制造組組長、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，中信產(chǎn)業(yè)基金制造業(yè)高級研究員，于2020年10月加入中歐基金公司。由其管理的中歐高端裝備股票發(fā)起C上市以來收益為17.43%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為9.16%）。

基金經(jīng)理李帥從年初便十分堅(jiān)定看好軍工行業(yè)的困境反轉(zhuǎn)和未來發(fā)展，其在一季度報(bào)告中表示當(dāng)前軍工的大周期拐點(diǎn)已經(jīng)到來，經(jīng)歷了3年的行業(yè)調(diào)整后已全面開始復(fù)蘇；上半年，中歐高端裝備股票發(fā)起基金產(chǎn)品主要配置了三個(gè)方向：一是彈藥遠(yuǎn)火，這是過去幾年基數(shù)相對最低且未來幾年補(bǔ)庫存需求相對最大的子領(lǐng)域，該領(lǐng)域的業(yè)績爆發(fā)力會比較強(qiáng)；二是軍貿(mào)，印巴沖突使得中國裝備的先進(jìn)性得到市場認(rèn)知，從長遠(yuǎn)發(fā)展看，我國軍貿(mào)產(chǎn)業(yè)會有較大的發(fā)展空間；三是信息化和無人等新質(zhì)新域，信息化將是未來戰(zhàn)爭的殺手锏，也是我國軍事實(shí)力的重要優(yōu)勢之一。

對于下半年軍工行業(yè)看點(diǎn)，基金經(jīng)理也提到了三點(diǎn)：一是預(yù)計(jì)三季報(bào)會有較多的軍工公司出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)，二是即將到來的九三閱兵，屆時(shí)現(xiàn)役裝備和新裝備的亮相，將進(jìn)一步提升市場對軍工板塊的關(guān)注；第三點(diǎn)是年底十五五規(guī)劃推出，明確新的發(fā)展方向。

附截至2025年二季度末“中歐高端裝備股票發(fā)起C”前十大重倉股及個(gè)股年內(nèi)表現(xiàn)

1-5億元規(guī)模：中歐、大摩(中國)、長城基金旗下產(chǎn)品位居前3！

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月18日，1-5億元規(guī)模的國防軍工主題基金共有32只，今年來收益均值為22.83%，年內(nèi)收益率居前3的是：中歐基金李帥管理的“中歐高端裝備股票發(fā)起A”（016847）、摩根士丹利基金（中國）雷志勇和李子揚(yáng)共同管理的“大摩萬眾創(chuàng)新混合C”（011712）、長城基金尤國梁管理的“長城景氣成長混合C”（018940）。

冠軍產(chǎn)品為中歐基金李帥管理的“中歐高端裝備股票發(fā)起A”，該產(chǎn)品成立于2022年11月，截至二季度末規(guī)模約為1.7億元，截至8月18日，年內(nèi)收益率達(dá)41.47%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為9.27%），自上市以來收益率為19.05%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為9.16%）。

亞軍產(chǎn)品是摩根士丹利基金（中國）旗下的“大摩萬眾創(chuàng)新混合C”，成立于2021年3月，由基金經(jīng)理雷志勇、李子揚(yáng)共同管理，基金經(jīng)理表示受地緣沖突事件和9月3日盛大閱兵式預(yù)告催化，本基金持有的國防軍工個(gè)股漲幅領(lǐng)先，截至8月18日，該產(chǎn)品年內(nèi)收益率為39.70%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為6.39%），自上市以來收益率為6.69%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為-7.69%）。

展望下半年，國防軍工產(chǎn)業(yè)鏈交付節(jié)奏有望明顯加速，同時(shí)十五五規(guī)劃有望穩(wěn)步推進(jìn)，軍貿(mào)方面也有望看到積極變化，基金經(jīng)理預(yù)計(jì)該基金產(chǎn)品重點(diǎn)圍繞軍工、電子為代表的科技自立自強(qiáng)方向挖掘業(yè)績和估值匹配的優(yōu)質(zhì)公司。

1000萬-1億元規(guī)模：今年平均收益19.02%！華富基金旗下產(chǎn)品奪冠！

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月18日，1000萬-1億元規(guī)模的國防軍工主題基金共有42只，今年來收益均值為19.02%，年內(nèi)收益率居前3的是：華富基金陳奇、鄧翔共同管理的“華富國泰民安靈活配置混合A”（000767）、摩根士丹利基金（中國）雷志勇、李子揚(yáng)共同管理的“大摩萬眾創(chuàng)新混合A”（002885）、廣發(fā)基金楊志棟管理的“廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)價(jià)值混合A”（001731）。

奪得冠軍的是華富基金旗下的“華富國泰民安靈活配置混合A”，該產(chǎn)品成立于2015年2月，由基金經(jīng)理陳奇、鄧翔共同管理；2025年5月印巴空戰(zhàn)爆發(fā)，使得軍工關(guān)注度顯著上升，在各種地緣政治擾動(dòng)下，軍工板塊二季度表現(xiàn)尤為突出，華富國泰民安靈活配置混合A配置的相關(guān)軍工個(gè)股表現(xiàn)較好，基金產(chǎn)品年內(nèi)收益明顯增長，截至2025年8月18日，該產(chǎn)品年內(nèi)收益率為42.72%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.25%），自上市以來收益率達(dá)55.58%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為50.25%）。

2025年是中國“十四五”規(guī)劃的收官之年，國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)是規(guī)劃的核心內(nèi)容之一，根據(jù)規(guī)劃，中國將加快武器裝備現(xiàn)代化，實(shí)現(xiàn)機(jī)械化、信息化和智能化的融合發(fā)展，全面提升國防實(shí)力，華富國泰民安靈活配置混合A產(chǎn)品的基金經(jīng)理認(rèn)為，2025年是標(biāo)志著中國軍工從“追趕型”向“引領(lǐng)型”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵期，其意義不僅僅在于裝備性能的提升，更在于支撐國家戰(zhàn)略安全、維護(hù)地區(qū)穩(wěn)定，并為全球安全治理貢獻(xiàn)中國方案。軍工裝備將具極其重要的地位，發(fā)展前景也十分廣闊，因此，本基金的投資重點(diǎn)繼續(xù)維持在軍工板塊。

附截至2025年二季度末“華富國泰民安靈活配置混合A”前十大重倉股及個(gè)股年內(nèi)表現(xiàn)

：基金管理人、基金托管人或外部數(shù)據(jù)庫，整理自公募排排網(wǎng)。登錄可查看產(chǎn)品歷年業(yè)績、基金經(jīng)理信息等具體內(nèi)容。

：按區(qū)間收益率由高到低進(jìn)行排行。

：以上排行不代表公募排排網(wǎng)從事基金評價(jià)工作，公募排排網(wǎng)僅對自身所收錄的公募基金產(chǎn)品/基金經(jīng)理/基金管理人以一定規(guī)則進(jìn)行展示，上述排行不得作為投資者投資決策唯一依據(jù)，亦不構(gòu)成任何宣傳推介及投資建議，僅供投資者自研參考使用。

：投資有風(fēng)險(xiǎn)，我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾產(chǎn)品未來收益。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎注意各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真閱讀基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等銷售文件，充分認(rèn)識產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身情況做出投資決策，對投資決策自負(fù)盈虧。我司不從事任何基金評價(jià)業(yè)務(wù)，我司公布的任何評定結(jié)果均為內(nèi)部研究結(jié)果，僅供參考。

合規(guī)注釋：（“：按區(qū)間收益率由高到低進(jìn)行排行?！边@句話是看情況加的，有些榜單沒有收益，就不用加）