金融賦能激發消費新活力

編者按消費既是經濟增長的引擎，也是人民美好生活的直接體現。當前，我國商品消費升級加速推進，服務消費需求持續迸發，新型消費業態蓬勃生長。為強化金融對消費的支撐作用，中國人民銀行等六部門近日聯合印發《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》，通過一系列精準有力的金融“組合拳”，為消費市場注入源頭活水。本期深度報道聚焦這一重要政策，從多維視角解碼金融賦能消費升級的路徑，深入分析金融政策如何通過完善收入增長機制、創新財富管理工具、健全社會保障體系等長效舉措，從根本上增強居民消費能力與信心，推動實現從“能消費”到“敢消費、愿消費”的轉變。

■記者 孫兆

在當前經濟轉型升級的關鍵階段，“金融扶持—創業增收—消費反哺”的良性循環正成為激發市場活力、推動高質量發展的重要抓手。近日，中國人民銀行等六部門聯合印發的《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》（以下簡稱《意見》）明確提出，“夯實宏觀經濟基礎，穩定消費預期”“支持居民就業增收，增強消費信心”，也為這一循環鏈條的落地提供了制度保障和政策支撐。

《意見》通過金融“活水”精準滴灌，破解創業融資難題；創業帶動就業與收入增長，夯實消費基礎；消費擴容又反哺企業盈利，形成正向反饋。業內專家表示，打通這一循環鏈條，不僅有助于穩定就業、擴大內需，更將為經濟持續健康發展注入強勁動能。

全鏈條發力提升運轉效率

《意見》指出，要推進勞動、資本等要素市場化配置和融資服務機制健全完善。整體來看，金融扶持是鏈條運轉的起點，其精準性與創新性至關重要。創業增收是鏈條的核心環節，完善的創業生態能有效提升成功率，而消費反哺則是鏈條持續運轉的動力。因此，提高“金融扶持—創業增收——消費反哺”這一鏈條的運轉效率，不僅是政策協同賦能高質量發展的微觀注腳，更是構建新發展格局的核心引擎。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受記者采訪時表示，進一步提高“金融扶持—創業增收—消費反哺”整個鏈條的運轉效率，其重點是圍繞服務消費，通過金融支持服務業發展，增強居民服務消費能力，增加服務消費的供給和需求，并通過服務消費需求增加帶動服務消費供給，實現良性循環發展。

整體來看，提高鏈條運轉效率仍需輔以具體的實施路徑才能落地。從前端融資到后端消費轉化形成完整閉環，為破解鏈條運轉難題提供了切實可行的方法。

中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英對記者表示，首先，前端要疏通融資渠道。通過優化創業擔保貸款審批流程，允許以知識產權、訂單等作為增信措施，縮短放款周期。金融扶持首先要解決創業者融資難題。各地把創業擔保貸款與該專項貸款“組合打包”的方式，滿足了創業初期和擴張期的資金需求。

其次，中端采用技能匹配。聯合行業協會開發“創業+技能”捆綁式培訓貸款，提升勞動者轉型適配性。讓創業金融更加精準供給，包括擴大創業擔保貸款覆蓋面，將高校畢業生、靈活就業人員、退役軍人等納入政策性擔保范圍。對社區養老、托育、家政等生活服務業，開發“信用貸＋消費券”一攬子產品。

最后，后端加速消費轉化。鼓勵消費金融公司與電商平臺數據互通，為創業企業提供分期利率優惠，形成閉環激勵。還可以進一步完善消費反哺機制建設，鼓勵銀行和產業基金采用“收益分成＋可轉債”模式投資初創企業，企業盈利后為居民提供分紅或消費折扣。鼓勵為納稅的創業者給予購房、教育貸款利率優惠，形成“創業—增收—再消費”正向良性循環。

創新發展與風險防控須并行

當前，許多懷揣創業夢想的個人與中小微企業，往往因資金短缺難以起步或擴大經營。記者在走訪中了解到，破解融資結構性矛盾的關鍵在于創新。隨著中央及地方出臺一系列政策舉措，以及金融機構依托金融科技創新金融產品與服務，持續推出供應鏈金融與場景化融資模式。

在廣西來賓，“80后”唐先生回鄉創業，成為了一名新蔗農，面對農機租賃和有機肥購買等前期投入，一時難以周轉。中國工商銀行廣西分行在開展“千企萬戶大走訪”活動時了解到唐先生的困難，針對甘蔗種植“生長周期長、抵押物不足”特點，創新推出“蔗擔貸”產品。經與當地農擔公司聯合開展評估，成功發放“蔗擔貸”100萬元，滿足了唐先生的融資需求，為這份“甜蜜事業”注入了蓬勃生機。

中國工商銀行相關負責人對記者表示，該行高度重視小微企業的金融服務，自支持小微企業融資協調工作機制啟動以來，快行動強部署、創產品優服務，精準滿足企業融資需求，以直達基層、快捷便捷、利率適宜的信貸供給，打通金融惠企利民的“最后一公里”。

數據顯示，隨著中國工商銀行推出支持民營經濟發展“十大舉措”，未來3年，將為民營企業提供投融資不低于6萬億元。中國銀行明確，今年，民營企業貸款增速要高于全行整體貸款增速5個百分點，并利用數字化手段服務民營企業投融資、資金結算及匯兌等資金量超5萬億元。中國農業銀行將保障民營企業信貸規模，加大民營企業債券承銷和投資力度，拓寬民營企業債券融資渠道。到今年年底，民營企業貸款總量將超過7.5萬億元。

但金融機構在加大民營企業和小微企業等經營主體金融服務時，也面臨信用風險評估難、抵押擔保不足等現實問題。

針對中小微企業“缺抵押、缺財報”的痛點，一邊平衡創新發展，一邊緊抓風險防控，成為地方和金融機構破局的關鍵。例如，山東省依靠全國中小微企業資金流信用信息共享平臺，推出“資金流信用信息+”信貸服務模式，截至今年3月份，已成功授信4247戶，普惠小微企業貸款比例高達88.6%。

婁飛鵬表示，對于小微企業等經營主體信用風險評估難、抵押擔保不足等問題，金融機構需要充分利用大數據技術，借助政府部門、行業協會等數據，以及企業經營中的用水、用電等數據對小微企業經營信息進行綜合評估。同時，結合小微企業資產特點，豐富抵質押物類型，發展供應鏈金融等解決其合規抵質押物不足的問題。

“組團打配合”成關鍵之舉

實現“金融扶持—創業增收—消費反哺”的良性循環，政策協同聯動至關重要。

財政政策具有“四兩撥千斤”的撬動作用，通過補貼、稅收優惠等手段，直接影響居民消費意愿與企業生產積極性。金融政策從資金融通層面，為企業提供流動性支持，為居民消費提供信貸便利。產業政策則聚焦于產業結構優化與升級，引導資源向新興消費領域與潛力產業流動。值得注意的是，此次提出的協同聯動并非簡單相加，而是需要有機結合。

對于如何實現金融、財政、產業等政策的協同聯動，劉英表示，政策協同聯動促進金融支持消費，在機制建設上，可考慮建立支持消費的金融聯席會議頂層統籌協調機制。由國家發改委牽頭，央行、財政部、商務部、國家金融監督管理總局、國家市場監督管理總局以及相關行業主管部委共同參與。

在工具配合上，考慮通過結構性貨幣政策工具（如專項再貸款）與財政貼息、產業補貼聯動，從而精準支持重點領域，包括但不限于消費基礎設施、綠色家電等。

在數據賦能上，建立數據共享機制。建立跨部門數據平臺，動態監測企業融資需求與財政補貼效果，避免政策重疊或遺漏。可以依托商務、稅務、社保、公安、海關、市場監督管理局等現有政府信息系統，搭建“消費與就業大數據平臺”，實時向金融機構開放API，支持精準授信與動態監測；并通過信息披露制度，定期評估資金流向、就業創造和消費增長績效。

在激勵機制上，強化積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策與消費相關產業政策的激勵機制建設。包括但不限于財政部門建立“貼息＋風險補償”，針對銀行向吸納就業能力強的民營企業、小微企業發放的貸款及消費供給和需求，按比例給予貼息并提供擔保；監管部門將完成就業目標情況納入宏觀審慎評估，給予資本占用或信貸額度激勵，以消除激勵錯配。

此外，在風險分擔上，財政資金可設立風險補償池，與金融機構共擔小微企業和消費服務行業的信貸風險，降低融資門檻。

“實現金融與財政、產業等政策協同聯動，有助于打通供給與消費的良性循環，達成更高水平的供需均衡。”中國社會科學院財經戰略研究院財政研究室主任、研究員何代欣對記者表示，在當前經濟形勢下，金融政策能從宏觀到微觀、從供給到需求，切實解決資金及流動性問題；財政政策和產業政策具有結構性特征，對推動經濟高質量發展和轉型升級發揮直接作用。

何代欣進一步指出，回顧過去，財政政策對消費領域的補貼取得了顯著成效，也為后續持續擴大政策供給、推出組合式政策積累了寶貴經驗。“針對于此，一方面，要確保宏觀政策目標一致，另一方面，在執行實施中，要具體問題具體分析，著重發揮重點政策和關鍵領域的相互作用與聯動效應。”

可以說，六部門聯合發布的金融支持消費政策，已為經濟增長繪制出清晰的行動路線圖。然而，政策從文本到實踐、從部署到見效，并非一蹴而就，需要政府、金融機構、企業等多方攜手共進。展望未來，當金融“活水”精準滴灌、財政“杠桿”靈活撬動、產業“賽道”持續拓寬，再加上創新政策工具推陳出新，消費市場必將迎來新一輪“破圈”發展，為經濟高質量發展裝上強勁“引擎”。

總 監 制丨王列軍 車海剛