報告發布日期：2025年6月23日

報告名稱：《國信證券-社會服務-行業周報：社會服務行業雙周報（第108期）-京東官宣布局酒旅業務，“蘇超”聯賽有望帶動當地文旅消費》

證券分析師：曾光

證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980511040003

證券分析師：張魯

證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980521120002

證券分析師：楊玉瑩

證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980524070006

聯 系 人：周瑛皓

京東官宣布局酒旅業務

“蘇超”聯賽有望帶動當地文旅消費

核心觀點

板塊復盤

消費者服務板塊報告期內上漲1.18%，跑贏大盤0.55pct。6.2-6.15期間國社服板塊漲幅居前的股票為國旅聯合、豆神教育、曲江文旅、金陵飯店、天立國際控股、九毛九、天目湖、長白山、峨眉山A、同道獵聘。

行業與公司動態

6月18日，京東旅行發布《致全體酒店經營者的一封公開信》，宣布酒店商家參與“京東酒店PLUS會員計劃”可享受最高三年0傭金政策，官宣入局酒旅。截至6月20日，已有近5萬家酒店商家入駐。伴隨暑期出行旺季到來，若“0傭金”最終能傳導至消費價格，預計價格敏感型客戶具備吸引力。但另一方面，酒旅業務不同于外賣，具備相對重履約且低頻消費特征，用戶成長信任建立周期長，同時酒旅行業供應鏈側重于資源整合與信息協同，此次京東入局酒旅市場仍需攻克供應鏈及用戶心智建設等挑戰，短期OTA龍頭仍將受益于深耕形成的供應鏈及用戶信任護城河。攜程集團宣布已與印度在線旅游巨頭MakeMyTrip達成股份回購協議，交易完成后攜程集團將繼續作為MakeMyTrip最大的少數股東。新西蘭對持澳大利亞有效簽證的中國游客免簽。江蘇“蘇超”聯賽火爆出圈，地域文化點燃全民足球熱情。美國恢復中國留學生簽證申請，但附加社交媒體審查新規。古茗更新第六代門店，轉向暖色調、原木元素中古自然風。

港股通持股

海底撈、天立國際控股、茶百道獲增持，蜜雪集團、古茗報告期內入通。報告期內（2025年6月2日-2025年6月15日），海底撈持股比例增0.85pct至18.33%，九毛九持股比例減1.30pct至43.13%，海倫司持股比例減0.40pct至28.00%，奈雪的茶持股比例減0.41pct至26.30%，天立國際控股持股比例增1.15pct至41.83%，茶百道持股比例增5.42pct至24.16%。蜜雪集團、古茗報告期內入通，報告期末持股比例分別為4.47%、3.93%。

投資建議

正文內容

板塊復盤：消費者服務板塊跑贏大盤0.55pct

消費者服務板塊報告期內上漲1.18%，跑贏大盤0.55pct。2025年6月2日至2025年6月15日期間，中信消費者服務板塊期內上漲1.18%，位列所有行業指數中第15位（共30個行業指數），同期滬深300指數上漲0.62%，跑贏大盤0.55pct。

報告期內（2025年6月2日-2025年6月15日），國信社服板塊漲幅居前的股票為國旅聯合（42.15%）、豆神教育（15.74%）、曲江文旅（11.93%）、金陵飯店（11.59%）、天立國際控股（11.08%）、九毛九、天目湖、長白山、峨眉山A、同道獵聘。國信社服板塊跌幅居前的股票為希教國際控股（-15.67%）、科銳國際（-11.00%）、宇華教育（-10.58%）、海倫司（-8.75%）、學大教育（-7.33%）、同慶樓、首旅酒店、華住集團-S、攜程集團-S、美高梅中國。

行業資訊

據新京報消息，6月18日，京東宣布面向酒店行業推出“京東酒店PLUS會員計劃”，承諾參與商家可享受最高三年“0傭金”政策。此舉標志著京東正式加碼酒旅市場布局。劉強東于近期分享會上發聲，詳細闡述了此次跨界的底層邏輯，強調京東的所有業務始終圍繞“供應鏈”展開，酒旅業務也不例外。劉強東指出，傳統酒店、餐飲行業面臨供應鏈成本高企（行業平均毛利率高達60%）的問題，多層分銷推高成本并轉嫁至消費者。京東計劃憑借其強大的供應鏈整合能力（如集中采購、智能倉儲、高效物流），對酒店布草、餐飲食材等后端供應鏈進行重塑，優化行業成本結構，最終惠及商家和消費者。京東酒旅業務前期主打“無捆綁”機票預訂等差異化策略，已進行多年籌備。此次零傭金政策被視為京東利用供應鏈優勢向生活服務領域延伸的關鍵一步。

6月16日，攜程集團宣布已與印度在線旅游巨頭MakeMyTrip達成股份回購協議。根據協議，攜程將向MakeMyTrip出售所持有的部分B類普通股，并由后者進行注銷。攜程在公告中表示，此舉旨在“優化投資組合、提升股東回報”。交易完成后，攜程集團將繼續作為MakeMyTrip最大的少數股東，并承諾繼續支持其業務增長。

新西蘭政府于6月15日在其官網宣布一項針對中國游客的重要簽證便利政策：自2025年11月起，持有有效澳大利亞簽證（包括旅游、工作、學生或家庭類簽證）的中國護照持有人，若從澳大利亞入境新西蘭，將可免簽進入新西蘭，并最長停留3個月。這一政策被旅游業界視為重大利好。它意味著中國游客可以實現“澳新連線一條龍”，無需再為同時游覽兩國分別申請簽證或進行選擇，大大提升了行程的便捷度和性價比。旅行社預計這將顯著推動“澳新連線”旅游產品的銷售。

由江蘇省體育局與各設區市聯合主辦的江蘇省首屆城市足球聯賽近期火爆異常，成功從地域性賽事躍升為全國關注的“現象級”群眾體育活動。據威海發布，聯賽前兩輪12場比賽場均觀眾高達8798人，超越同期中甲聯賽，抖音相關話題播放量破億。“蘇超”的爆火被視作“競技魅力+家鄉情感+網絡造梗+地域文化”綜合作用的結果，體現了群眾體育賽事通過激發地域認同和全民參與實現破圈傳播的巨大潛力。其模式與“村超”等成功案例一樣，彰顯了群眾體育的強大生命力。

據中新網援引美國廣播公司（ABC）、路透社報道，美國國務院于當地時間6月18日宣布，此前暫停的外國學生簽證（主要是F-1和M-1簽證）處理工作已恢復。這意味著中國留學生等國際學生可以重新遞交赴美學習簽證申請。但是，此次恢復附帶一項關鍵且嚴格的新要求：美國國務院在通知中明確表示，簽證申請人若拒絕將其社交媒體賬戶設置為公開狀態供審核，或在審查中被發現其社交媒體上存在對美國“政府、文化、機構或建國原則懷有敵意”的帖子和信息，可能會被拒簽。

據中國飲品快報，古茗近期新一代門店摒棄了過去的黑白工業風，轉向暖色調、原木元素的中古自然風。最顯著的變化是品牌標識系統升級，采用“古茗”漢字加大寫“GOODME”的組合，弱化傳統圖形logo，強調文字識別與情感連接。設計融入新中式水墨元素（如保留但弱化的葫蘆圖案）和象征幸運健康的四葉草新LOGO，并新增咖啡豆元素，透露出拓展咖啡市場的意圖。整體空間旨在營造舒適氛圍，強化地域歸屬感（如城市發光字），推動品牌向生活方式定位進化。

社服上市公司公告

6月10日，嶺南控股公告披露以公開掛牌方式轉讓參股公司股權的公告。為進一步強化主業、優化資產結構，公司擬通過廣東聯合產權交易中心公開掛牌轉讓所持有的廣州世界大觀股份有限公司（以下簡稱“世界大觀”）3.92%的股權。本次掛牌依據國眾聯資產評估土地房地產估價有限公司出具的《廣州嶺南集團控股股份有限公司擬股權轉讓涉及廣州世界大觀股份有限公司3.92%股權市場價值資產評估報告》，以2,365.76萬元為首次公開掛牌底價，掛牌期限為不超過首次掛牌之日起12個月，最終交易價格和交易對手將根據公開掛牌交易結果確定，并授權公司管理層辦理與本次公開掛牌轉讓參股公司股權相關的事宜，包括但不限于掛牌事項的具體實施、依據《企業國有資產交易監督管理辦法》等有關規定調整轉讓底價等。

6月16日-6月20日期間，卓越教育集團發布公告披露公司回購進展。據公司公告，期間公司合計花費192.83萬港元，回購公司共計39.9萬股。

未來一月內股東大會整理

港股通持股梳理

社服港股核心標的海底撈、天立國際控股、茶百道獲增持，蜜雪集團、古茗報告期內入通。報告期內（2025年6月2日-2025年6月15日），海底撈持股比例增0.85pct至18.33%，九毛九持股比例減1.30pct至43.13%，海倫司持股比例減0.40pct至28.00%，奈雪的茶持股比例減0.41pct至26.30%，天立國際控股持股比例增1.15pct至41.83%，茶百道持股比例增5.42pct至24.16%。蜜雪集團、古茗報告期內入通，報告期末持股比例分別為4.47%、3.93%。