在滋補(bǔ)品市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，燕之屋曾經(jīng)憑借獨(dú)特的品牌定位和營(yíng)銷(xiāo)策略，占據(jù)了一席之地。然而，近日公布的2024年年報(bào)卻讓人大跌眼鏡，營(yíng)收增速放緩、凈利潤(rùn)暴跌，這家曾經(jīng)的行業(yè)明星企業(yè)，正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

根據(jù)燕之屋2024年年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.5億元，同比微增4.37%，這個(gè)增速與過(guò)去幾年相比，明顯失速。曾經(jīng)的高速增長(zhǎng)不再，個(gè)位數(shù)的增幅讓人擔(dān)憂其未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?。而凈利?rùn)方面，更是慘不忍睹，為1.6億元，同比大幅下降24.18%，創(chuàng)下了近年來(lái)的最差業(yè)績(jī)。這是自2020年以來(lái)，燕之屋首次出現(xiàn)營(yíng)收增速個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)與利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的雙重困境，猶如一記重錘，敲醒了沉浸在過(guò)往輝煌中的燕之屋。

燕之屋的困境并非偶然，其背后隱藏著一系列深層次的問(wèn)題。首先，過(guò)度依賴營(yíng)銷(xiāo)，研發(fā)投入嚴(yán)重不足。多年來(lái)，燕之屋一直將大量資金投入到營(yíng)銷(xiāo)推廣中，從劉嘉玲的貴婦碗燕到王石的總裁碗燕，再到簽約鞏俐、王一博等明星代言，燕之屋在營(yíng)銷(xiāo)上可謂是一擲千金。2024年，其銷(xiāo)售費(fèi)用更是飆升至6.71億元，占總營(yíng)收的32.7%。

然而，與之形成鮮明對(duì)比的是，研發(fā)費(fèi)用卻僅為3187萬(wàn)元，占比不足1.6%，二者比例高達(dá)21:1。這種重營(yíng)銷(xiāo)、輕研發(fā)的發(fā)展模式，雖然在短期內(nèi)能夠提升品牌知名度，促進(jìn)產(chǎn)品銷(xiāo)售，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，缺乏技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)的支撐，必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力下降。在如今消費(fèi)觀念日益理性，消費(fèi)者越來(lái)越注重產(chǎn)品品質(zhì)和功效的市場(chǎng)環(huán)境下，燕之屋這種靠營(yíng)銷(xiāo)撐起的高端形象，正逐漸失去消費(fèi)者的信任。

其次，燕之屋在資本運(yùn)作方面也存在諸多問(wèn)題，涉嫌利益輸送和信息不透明。一美社發(fā)現(xiàn)，燕之屋在招股書(shū)中隱瞞關(guān)鍵信息，關(guān)聯(lián)交易信息不透明。例如，其與兩家由董事劉震控制的廣告供應(yīng)商中視?shū)欗嵑凸庖鞚?rùn)存在關(guān)聯(lián)交易，且服務(wù)定價(jià)機(jī)制缺乏市場(chǎng)對(duì)標(biāo)，存在利益輸送的嫌疑。此外，燕之屋還存在注銷(xiāo)舊公司、疑似股份代持的問(wèn)題，可能涉及親屬代持股份，以規(guī)避上市規(guī)則中對(duì)關(guān)聯(lián)交易比例的限制。同時(shí)，與印尼供應(yīng)商PT Esta相互持股，可能導(dǎo)致資本虛增，給投資者帶來(lái)誤判風(fēng)險(xiǎn)。這些問(wèn)題不僅構(gòu)成了企業(yè)合規(guī)層面的重大隱患，也嚴(yán)重影響了投資者對(duì)燕之屋的信心。

再者，燕之屋的產(chǎn)品定位和市場(chǎng)策略也出現(xiàn)了偏差。以總裁碗燕為例，這款產(chǎn)品定價(jià)高達(dá)528元一碗，目標(biāo)客戶定位為成功男士。然而，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，這款產(chǎn)品顯然沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的銷(xiāo)售目標(biāo)。截至發(fā)稿前，在天貓燕之屋官方旗艦店只賣(mài)出70盒，銷(xiāo)量慘淡。燕窩市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)以女性消費(fèi)者為主，男性對(duì)燕窩的需求相對(duì)較低，且男性的滋補(bǔ)偏好更傾向于功能性、明確療效與社交屬性的產(chǎn)品。燕之屋強(qiáng)行推出針對(duì)男性的燕窩產(chǎn)品，卻沒(méi)有充分考慮到男性消費(fèi)者的需求和市場(chǎng)特點(diǎn)，這種決策上的錯(cuò)位，使得總裁碗燕淪為了一款品牌自嗨型產(chǎn)品。

燕之屋的困境還體現(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇上。隨著燕窩市場(chǎng)的逐漸興起，越來(lái)越多的品牌涌入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。小仙燉等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)差異化的產(chǎn)品定位和營(yíng)銷(xiāo)策略，不斷搶占市場(chǎng)份額。而燕之屋在產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展方面的步伐卻逐漸放緩，無(wú)法及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，導(dǎo)致其市場(chǎng)份額受到擠壓。

面對(duì)重重困境，燕之屋必須進(jìn)行深刻的反思和變革。首先，要加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品的品質(zhì)和功效，建立起真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力。只有通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)，才能滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求，贏得市場(chǎng)的認(rèn)可。其次，要規(guī)范資本運(yùn)作，加強(qiáng)信息披露，消除投資者的疑慮。解決關(guān)聯(lián)交易、股份代持等問(wèn)題，確保企業(yè)的合規(guī)運(yùn)營(yíng)。再者，要重新審視產(chǎn)品定位和市場(chǎng)策略，回歸目標(biāo)人群，砍掉各種自嗨式定位。深入了解消費(fèi)者需求，推出更符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。最后，要積極拓展第二增長(zhǎng)曲線，在滋補(bǔ)品矩陣中尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

燕之屋曾經(jīng)是燕窩行業(yè)的佼佼者，然而如今卻陷入了增長(zhǎng)困境。要想走出困境，重新找回昔日的輝煌，燕之屋必須痛定思痛，進(jìn)行全面的改革和創(chuàng)新。否則，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，燕之屋很可能會(huì)逐漸被市場(chǎng)淘汰，成為滋補(bǔ)品市場(chǎng)的一個(gè)過(guò)去式 。