我們之前寫過兩篇關于英偉達特供中國閹割版H20的文章，都是基于外資投行的分析，這篇文章，我們來看下substack上的一個分析，這個分析的內容比之前兩篇的內容都要更加的詳細。

正文

英偉達首席執行官黃仁勛周四在巴黎對CNN記者安娜斯圖爾特表示：“未來，我們的預測將不包括中國市場。”然而，中國對英偉達的重要性不言而喻——否則，黃仁勛不會如此努力地放大華為作為競爭威脅的形象。他聲稱華為的芯片可與英偉達最先進的處理器相媲美，但這與中國市場的實際情況不符。

我們的行業調查顯示，華為的CloudMatrix384——黃仁勛將其定位為可與英偉達Blackwell架構媲美的產品——在中國市場上難以推廣。雖然一些公司表示了興趣，但尚未有實質性訂單。

現在已經明確的是，英偉達針對中國市場的新款芯片基于GB202 GPU——與RTX 6000和RTX 5090相同的基礎架構。

根據我們的調查，英偉達至少從2024年中開始開發這一下一代中國市場芯片——H20的繼任者。數月的提前準備，加上這些芯片基于已在RTX 5090等產品中出貨的現有GB202基礎GPU，使英偉達能夠快速部署這些新款中國市場處理器。行業共識認為，新芯片最早將于7月上市。

基于GB202芯片，英偉達計劃推出兩種型號。第一種被業內稱為B20，第二種被稱為B40或B30——命名尚未確定。兩位業內人士告訴我們，英偉達最終可能將這些芯片簡單命名為RTX 6000變體，此舉顯然是為了向監管機構和市場掩蓋這些芯片屬于Blackwell系列。

4月實施的最新美國出口管制措施對總計算能力之外的兩個額外指標——內存帶寬和互連速度——引入了限制。關于內存規格，我們了解到B20和B40都將使用GDDR內存，而非此前針對中國市場的H20芯片中使用的HBM內存，后者在4月法規后被禁。

然而，一個令人意外的進展是，根據中國研究機構AceCamp 6月13日專家訪談的記錄，B40將保留NVlink連接，具備與H20相同的互連能力。這意味著B40在集群配置中可能仍非常有效，有望支持四卡單機設置以及NVL72或NVL144等高密度解決方案。

B20配置

B20使用英偉達的ConnectX-8實現互連功能，通過以太網實現連接，最大互連帶寬為800Gbps。每塊B20芯片通過NVlink總線連接到ConnectX-8芯片，形成一個相當于PCIe卡的離散模塊，支持PCIe卡格式的互連。

這種設計針對每臺機器8到16張卡的小規模集群進行了優化，主要面向推理任務和較小模型的訓練后處理。由于芯片間互連帶寬遠低于NVlink，B20在整體并行效率上損失較大，因此基本不適合模型訓練。

B30/B40配置

B30/B40支持NVlink互連，但速度低于標準規格。預計NVlink帶寬將與H20的900Gbps相同，而非B系列的1.8Tbps全功能，具體規格需視官方發布信息而定。

兩種型號均采用OAM（OCP加速模塊）形態，設計美學與標準NVlink架構一致，可能支持四卡單機配置，并可擴展到NVL72或NVL144等高密度集群。然而，降頻的NVlink結合B30固有的計算和內存帶寬限制，導致集群性能低于H20。這些芯片可能無法支持H20所能實現的大規模集群訓練，最大容量可能僅限于數百芯片的訓練后處理和微調。

內存規格

預計GDDR容量配置包括24GB、36GB和48GB三種。48GB配置可能性最大，每塊B20芯片預計配備六個8GB GDDR7模塊。未來若有固件修改，可能實現類似于RTX 4090消費卡的雙面內存配置等高密度內存解決方案。

預期需求

路透社上月報道，新款中國市場芯片的定價在6500至8000美元之間，與我們的行業調查一致。若B30定價在這一水平，將具有極高的性價比，遠低于H20的1萬至1.2萬美元。雖然B40性能約為H20的85%，但其顯著較低的價格應能保證持續的客戶需求。

我們的行業消息人士表示，配備這些新芯片的完整服務器配置售價約為8萬至10萬美元，其中以太網連接系統價格接近8萬美元，OAM NVlink配置接近10萬美元。不過，這些報價基于初步估算，已包含一定折扣。

早期客戶興趣

根據AceCamp的研究，中國主要科技公司對芯片型號表現出不同興趣。騰訊似乎更青睞B20，因為其推理任務繁重且對網絡調度和管理要求高，B20的性價比尤其吸引人。字節跳動更關注B30和B40，希望這些高端型號能部分滿足H20停產后留下的市場需求。

與此同時，阿里巴巴尚未明確表示對具體型號的偏好，顯示出對芯片的強烈總體需求，但未提供詳細分配計劃。這種市場細分直接反映了各公司不同的業務部署需求。

當前形勢

真正的考驗還在后面，因為主要中國客戶尚未收到測試卡。評估過程通常需要約一個月，只有在完成這些評估后，公司才會開始下達大量訂單。

對英偉達而言，中國市場是不可完全放棄的重要收入來源。雖然黃仁勛可能通過夸大華為能力試圖說服美國官員重新考慮制裁，但華為等中國競爭對手在自身研發方面并未停滯不前。