今年以來，信用債ETF產品規模持續擴容。公開數據顯示，截至2025年6月9日，全市場信用債ETF規模已超1600億元，年內規模增長超1000億元。與此同時，不少信用債ETF突破百億規模大關。

截至2025年6月10日，華夏基金的信用債ETF基金（511200）規模也正式突破100億元，標志著產品邁入“百億俱樂部”，迎來新的增長階段。

信用債ETF基金選取的底層債券均為上交所上市的發行規模較大、主體評級AAA級的信用債，發行主體多為資質優秀的央國企，目前成分券數量為212只，成分券剩余期限分布在0-30年，涵蓋超短期、短期、中期、長期、超長期等，基本實現收益率曲線全覆蓋，整體呈現中短久期信用債特征。

信用債ETF產品在為何在今年迎來爆發？

一方面，是低利率環境下資金的一致選擇。5月以來，隨著央行“雙降”政策的落地，資金利率中樞下移，傳統存款和貨幣基金的收益空間收窄，中等期限高評級信用債票息收益凸顯；同時，新一輪存款利率下調的來臨致使存款搬家效應再現，進一步抬升理財對信用債的配置需求。

此外，低利率環境下，波段操作難度提升，疊加信用利差壓至低位，進一步催化被動型信用債ETF的投資價值。過去，主動型信用債基所依賴的下沉策略空間被抑制，挖掘Alpha的機會逐漸減少，同類型的主動型信用債基和信用債ETF之間的收益表現可能會逐漸被拉平。

進一步對比來看，被動型信用債ETF成本更低，持倉更透明，在資本新規下對銀行自營等機構更加友好。

另一方面，制度創新與政策加碼助力信用債ETF加速發展。今年1月，中國證監會發布《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》，提到穩妥推出基準做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質押庫，逐步補齊信用債 ETF發展短板。

根據公告，自6月6日起，華夏基金的信用債ETF基金（511200）可申報作為質押券進行質押式回購交易，是市場上首批可作為通用質押式回購擔保品的信用債ETF基金之一。

質押式回購是債券回購業務種類之一，屬于一種短期資金融通業務。在質押式回購交易中，首先由資金融入方（正回購方）將債券出質給資金融出方（逆回購方）融入資金，資金融入方在約定好的時間向資金融出方返還本金，并按約定利率回購出質的債券。

信用債ETF基金納入回購質押庫，不僅為投資者提供了更高效的流動性管理工具，還通過分散風險、提升資金效率等方式，推動信用債市場健康發展。

總的來說，信用債ETF的爆發是宏觀環境、政策創新與市場發展共同作用的結果。低利率環境下的收益追逐、資產荒背景下的風險分散需求，疊加政策層面的制度突破，共同構建了信用債ETF的增長邏輯。

展望后市，隨著監管持續優化基礎設施、投資者教育逐步深化，信用債ETF有望進一步成為連接居民儲蓄與資本市場的核心橋梁。

風險提示：（1）本基金屬于債券型基金，產品風險等級為R2（中低風險），其長期平均風險和預期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場基金，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。（2）本基金主要投資于標的指數成份券及備選成份券，具有與標的指數相似的風險收益特征，存在標的指數回報與公司債市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離、指數編制機構停止服務、標的指數變更、成份券停牌、基金份額二級市場交易價格折溢價、申購贖回清單差錯、退市等主要風險。（3）投資有風險，投資者購買基金時應認真閱讀本基金《基金合同》《基金招募說明書》和《基金產品資料概要》等產品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。（4）指數表現不代表產品業績，二級市場價格表現不代表凈值業績。本資料不作為任何法律文件，觀點僅供參考，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。市場有風險，入市需謹慎。