圖源：公司官網

IPO募投項目全面延期后，杰創智能（301248.SZ）索性直接選擇結項，并在日前宣布對部分募投項目進行變更，將節余募集資金和剩余超募資金投入新項目。

通過以上方式，杰創智能將節余1.6億元投資“智算云服務建設及運營項目”（總投資7.88億元），不過，這主要得益于公司的“省錢妙招”。

與此同時，公司同步宣布至高6億元的算力設備采購計劃，試圖切入算力租賃賽道推動“AI+云計算”轉型業務發展。

2022年上市以來，杰創智能業績表現“上市即巔峰”，并陷入虧損，其2023年孵化的“AI+云計算”業務貢獻有限，2024年收入尚處于千萬元級別。此次布局算力租賃，公司意在拉動該業務的規模。

需要注意的是，以上兩項投資合計約13.88億元，而今年一季度，公司貨幣資金僅2.7億元，經營活動產生的現金流量凈額持續為負。此時重金投向算力租賃，杰創智能能否真正緩解業績焦慮，仍需觀察。

募投項目再生變，巧用“省錢術”騰挪億元資金

這是杰創智能第二次整體調整IPO募投項目，此前三個募投項目已全面延期。

2023年12月，杰創智能先是將“智慧城市平臺升級及產業化項目”達到預定可使用狀態的日期由2024年4月20日延長至2025年12月31日，理由是“受外部宏觀經濟環境波動及市場環境變化等因素的影響，該募投項目的實施進度有所放緩”。

2024年4月，杰創智能又以相同原因分別將“智慧安全產品升級及產業化項目”和“杰創研究院建設項目”達到預定可使用狀態的日期由2025年4月20日延長至2026年4月20日。

單位：萬元，截至2025年5月31日的投資進度

然而，根據日前公告，盡管投資進度為89.42%，距離結項節點尚有半年時間，公司宣稱截至今年5月底，“智慧城市平臺升級及產業化項目”已經達到預期效果，并進行結項。

據年報，2024年底時，該項目的投資進度僅40.81%。這意味著，今年上半年，杰創智能對該項目的投資突然高效，投入金額不僅超過去兩年的量，而且是以十分節省的方式完成，該項目最終節余1457萬元。

根據公告，公司的“省錢大法”大致可歸為三類：一、復用研發人員和設備等節省項目開發費用；二、通過加快回款等節省鋪底流動資金；三、用閑置資金理財獲得收益。

杰創智能還將相似的“省錢”方式復制到“智慧安全產品升級及產業化項目”和“杰創研究院建設項目”上，因此提前確認兩個項目分別形成節余資金5231萬元、4132萬元，從而調低這兩個項目的投入資金。需要注意的是，杰創智能上市逾三年，這兩個項目目前的投資進度分別僅41.52%、51.69%。

調整金額和原因

至此，通過對三個IPO項目的結項和調整，杰創智能合計節余資金約1.08億元，連同超募資金余額5257萬元，杰創智能此次為新項目“智算云服務建設及運營項目”合計騰挪出1.6億元。

轉型初期，規模焦慮下布局算力租賃

騰挪資金之余，杰創智能還宣布一項采購計劃，擬采購算力服務器為客戶提供智算云服務，采購總金額預計不超過6億元。

由于擔心交易對方信息公布后，將導致違約或可能引起不當競爭，杰創智能此次未披露該筆交易的賣方信息。雙方約定的服務器交付時間預計是2025年7月。

杰創智能主營業務原以智慧城市和智慧安全為主，客戶主要為政府部門、事業單位及大中型企業，近年受各地財政收緊、客戶預算縮減、行業競爭加劇等因素影響，公司業績持續下滑并陷入虧損狀態。2024年，公司營業收入6.44億元，同比下滑24%；歸母凈利潤-7997萬元，同比下滑1308%。

在2024年度業績說明會上，面對投資者最關心的如何改善虧損現狀的拷問，杰創智能表示“扭轉業務持續下滑的根本在于將公司的戰略和業務轉型升級至更有價值、更有前景的賽道上”。

近兩年，杰創智能積極布局云計算、低空等新業務領域，其中AI+云計算產品及解決方案是公司上市后新孵化的業務，公司的智慧安全業務和智慧城市業務也因此升級為“AI+安全產品及解決方案業務”和“行業數智化解決方案業務”。

不過，AI+云計算產品及解決方案業務孵化近兩年，對公司貢獻有限，2024年，該業務收入僅1067萬元。對于布局算力租賃的意圖，公司并不諱言，不僅提到既可以為自身提供算力支撐，是推進業務轉型升級的重要布局，還提到有利于進一步升級商業模式，擴大“AI+云計算”業務規模。

此次轉型很考驗杰創智能的資金實力，新項目“智算云服務建設及運營項目”預計總投資7.88億元，其中擬使用募集1.6億元，剩余逾6億元需要公司動用自有資金或自籌。而購買服務器的計劃若如期進行，將意味著，杰創智能需要在貨物驗收前3個工作日內按批次支付合同全部價款，下個月公司至多要拿出6億元現金。

一季報顯示，杰創智能在今年一季度剛剛扭虧為盈，期末貨幣資金僅2.7億元。從現金流來看，2023-2024年，以及2025年第一季度，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為3117萬元、-4236萬元、-6182萬元，呈下滑趨勢。（本文首發于，作者｜張孫明爍）