文 | 爅爅有聞，作者｜趙小爅

01

你陰陽(yáng)我「過氣」，我錘死你「造假」。

最近，兩家先后坐上行業(yè)C位的百億醫(yī)美巨頭，華熙生物和巨子生物，公開互撕半個(gè)月，已經(jīng)打到要決一死戰(zhàn)的地步了。

6月5日，發(fā)起巨子生物「造假門」的美妝博主郝宇再次發(fā)文，駁斥巨子生物最新出具的檢測(cè)結(jié)果，認(rèn)為其是一份「俄羅斯套娃式」的拼圖式嫁接報(bào)告，且沒有檢測(cè)機(jī)構(gòu)的名字和蓋章。

截圖源微信公眾號(hào)大嘴博士顏究所

在監(jiān)管部門發(fā)布權(quán)威檢測(cè)報(bào)告之前，這場(chǎng)口水仗是很難收?qǐng)隽恕?/p>

但至少，華熙讓巨子也嘗到了，自證到崩潰是什么滋味。

這場(chǎng)商戰(zhàn)，看似是從5月24日巨子生物的「造假門」發(fā)起，但實(shí)際上從5月17日華熙生物的公開駁斥文開始，戰(zhàn)火就已經(jīng)點(diǎn)燃了。

復(fù)盤一下時(shí)間線：

5月17日，華熙生物在官方公眾號(hào)發(fā)文炮轟多家券商機(jī)構(gòu)，認(rèn)為它們發(fā)布的吹捧重組膠原蛋白、唱衰玻尿酸的研報(bào)，是在誤導(dǎo)市場(chǎng)。

截圖源華熙生物官方微信公眾號(hào)

這么多券商，為啥忽然就捧一踩一？

如果我是華熙生物，我肯定覺得他們背后有人。我甚至能猜出來，那個(gè)人是誰(shuí)——

這些研報(bào)中被吹捧的「重組膠原蛋白」成分代表企業(yè)，正是靠重組膠原蛋白一飛沖天的巨子生物。

而被拉踩為「過氣」的成分，正是華熙生物賴以起家的玻尿酸。

如果站在華熙的角度，你可以理解為，新進(jìn)宮的妃子受盡寵愛，不僅騎到了皇后頭上，還讓全天下覺得，皇后已經(jīng)年老色衰，未來后宮都會(huì)是她說了算。

士能忍，皇后可忍不了一點(diǎn)。

你能搖人，皇后更能搖人，搖來的還是正兒八經(jīng)的權(quán)威人脈。

5月19日，中國(guó)整形美容協(xié)會(huì)、中國(guó)香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會(huì)共同發(fā)文，呼吁全行業(yè)從業(yè)者及資本市場(chǎng)「共同構(gòu)建健康、理性、可持續(xù)的行業(yè)生態(tài)」。華熙生物官方微信公眾號(hào)隨之轉(zhuǎn)發(fā)。

5月21日，華熙生物表示已經(jīng)獲得了兩大行業(yè)協(xié)會(huì)支持，還向證監(jiān)會(huì)正式反映了研報(bào)誤導(dǎo)問題。

從上而下的施壓，效果是立竿見影的。

這幾天里，多家券商機(jī)構(gòu)紛紛選擇「撤回一條消息」，刪除了研報(bào)。

以上為戰(zhàn)前背景，接下來才是戰(zhàn)火的正式點(diǎn)燃。

02

5月24日，美妝博主郝宇發(fā)布第三方檢測(cè)報(bào)告，質(zhì)疑巨子生物旗下可復(fù)美「膠原棒」產(chǎn)品中重組膠原蛋白含量?jī)H為0.0177%，遠(yuǎn)低于標(biāo)注的0.1%，涉嫌嚴(yán)重造假。

截圖源微信公眾號(hào)大嘴博士顏究所

這一開局，就直擊要害了。

要知道，巨子生物超80%營(yíng)收都是由可復(fù)美貢獻(xiàn)的，而「膠原棒」正是可復(fù)美的核心王牌產(chǎn)品，近年來穩(wěn)居各大電商平臺(tái)類目榜第一，一年能賣出45億元。

帖子一出，巨子生物「造假門」?fàn)幾h全面爆發(fā)。

當(dāng)天晚上，可復(fù)美立刻回?fù)簦俜轿⑿殴娞?hào)發(fā)文駁斥并否認(rèn)「造假」指控，并公布了來自內(nèi)部質(zhì)檢部門的自檢報(bào)告。

5月27日，郝宇進(jìn)一步發(fā)難，炮轟這份檢測(cè)報(bào)告是「一場(chǎng)教科書級(jí)別的自我爆錘」，認(rèn)為企業(yè)存在檢測(cè)方法和檢測(cè)樣品的雙重漏洞。

眾所周知，倆人吵架各說各話的時(shí)候，就少不了第三方來刷存在感了。

5月30日，郝宇所用的第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)發(fā)布聲明，公開撤銷此前為郝宇方面提供的測(cè)試報(bào)告，并要求郝宇方面立即停止使用及轉(zhuǎn)發(fā)該報(bào)告，避免對(duì)社會(huì)公眾產(chǎn)生更嚴(yán)重的誤導(dǎo)。

雖然說不清，這家機(jī)構(gòu)為啥選擇此時(shí)「撤回一條消息」，但可以確定的是，這個(gè)撤回動(dòng)作直接火上澆油了。

6月1日，華熙生物官方發(fā)文力挺郝宇，喊話巨子「汝求戰(zhàn)，便得戰(zhàn)！」。正式宣布與郝宇的資本關(guān)系：通過其旗下基金持有郝宇創(chuàng)辦的上海柳頁(yè)醫(yī)創(chuàng)32.4%的股權(quán)，并承諾將為其提供技術(shù)支持和人身保護(hù)。同時(shí)表示，相關(guān)檢測(cè)報(bào)告將毫無保留地配合提供給監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也將酌情向全社會(huì)公開相關(guān)檢測(cè)結(jié)果。

這下攤牌了，華熙直接明說「這人我罩了，這事我管了」。

背后金主公開亮相了，這仗就是非打不可了。

三小時(shí)后，巨子生物也上大號(hào)應(yīng)戰(zhàn)了。官方公眾號(hào)發(fā)文稱，已收到郝宇委托檢測(cè)機(jī)構(gòu)的致歉函，勒令其立即停止傳播行為，并稱同步啟動(dòng)法律程序，將追究造謠者責(zé)任。

撕破臉到這個(gè)程度，雙方已經(jīng)沒有一點(diǎn)談和的余地，只能往死里打了。

6月2日，郝宇發(fā)聲質(zhì)疑巨子生物威脅操縱第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)，表示他嘗試聯(lián)系這家檢測(cè)機(jī)構(gòu)相關(guān)人員，卻已處于「斷聯(lián)狀態(tài)」，稱擔(dān)心其安全問題，并喊話巨子生物「這不是你家的天下」。

截圖源微博大嘴博士

劃一下重點(diǎn)，這真的是很嚴(yán)重的指控了。

如果企業(yè)真的操縱第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)攔截真實(shí)證據(jù)或提供虛假材料，是可能被認(rèn)定為犯罪的。

6月3日，華熙生物回應(yīng)媒體再表態(tài)，稱反對(duì)成分的名稱游戲，「膠原蛋白」和「重組的」膠原蛋白，不是一個(gè)概念，「重組的」膠原蛋白多數(shù)情況下依然是多肽，并不能「重組」為膠原蛋白。

這也逼的巨子不得不尋求有力說辭來自證清白。

6月4日，巨子生物發(fā)文披露多家權(quán)威檢測(cè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，表示可復(fù)美膠原棒1.0和2.0的重組膠原蛋白含量均大于0.1%，不存在網(wǎng)傳的「虛假宣傳」行為。

但自證清白可沒這么容易。

6月5日，郝宇再次發(fā)文，認(rèn)為巨子生物的檢測(cè)結(jié)果疑點(diǎn)重重，是一份「俄羅斯套娃式」的拼圖式嫁接報(bào)告，且沒有檢測(cè)機(jī)構(gòu)的名字和蓋章，呼吁監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡快開展權(quán)威檢測(cè)。

這場(chǎng)架吵到這里，已經(jīng)是決一死戰(zhàn)了。華熙是鐵了心要錘死巨子，而巨子雖在拼命自證，但作為接連被錘的一方始終處于下風(fēng)。

截至目前，陜西省相關(guān)監(jiān)管部門已經(jīng)介入，官方核查結(jié)果尚未發(fā)布。

戰(zhàn)火已經(jīng)燒到了資本市場(chǎng)。

從5月24日爭(zhēng)議爆發(fā)至今，華熙生物股價(jià)上漲了約6.8%，而巨子生物股價(jià)9個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)25.20%，市值蒸發(fā)超160億港元。

消費(fèi)市場(chǎng)也變了臉。

在天貓發(fā)布的今年618第一波戰(zhàn)報(bào)中，原本在首日預(yù)售4小時(shí)排行榜中沖至第3的可復(fù)美，排名已經(jīng)下滑到了第12位。

當(dāng)然，如果從2022年「玻尿酸過氣論」的舊帳算起，華熙生物經(jīng)歷的痛楚可是市值縮水80%、業(yè)績(jī)利潤(rùn)年年暴跌、市場(chǎng)份額與地位雙雙被巨子生物后來者反超。

樁樁件件，大仇還遠(yuǎn)未得報(bào)。

03

華熙和巨子這一仗，是非打不可的。

短短兩三年，曾經(jīng)頂著「醫(yī)美茅」光環(huán)的華熙，市值從1400億縮水到261億，巨子卻從上市暴漲230%，市值反超華熙，不僅坐上了行業(yè)C位，還被捧成了未來風(fēng)向標(biāo)。

這落差，堪比甄嬛從甘露寺回宮，發(fā)現(xiàn)安陵容當(dāng)了皇后。

兩大巨頭對(duì)峙下，醫(yī)美行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局也分為了兩派：

華熙生物代表的玻尿酸陣營(yíng)，巨子生物代表的重組膠原蛋白陣營(yíng)，都在爭(zhēng)奪市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。

玻尿酸一派的集體跌落，可能要「歸功于」研發(fā)太努力、行業(yè)太透明了。

早年的玻尿酸價(jià)格貴過黃金。普通純度化妝品用玻尿酸的價(jià)格達(dá)5千美元/公斤，高純度醫(yī)用玻尿酸達(dá)到10萬美元/公斤。

隨后，華熙生物通過技術(shù)突破，將透明質(zhì)酸發(fā)酵產(chǎn)率從3g/L提升至12—14g/L。以前原料生產(chǎn)需要72小時(shí)，現(xiàn)在僅需18個(gè)小時(shí)。核心技術(shù)一突破，玻尿酸也就一股腦兒撬開了醫(yī)美、護(hù)膚、保健等數(shù)十個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景的商業(yè)化閘門。

生產(chǎn)效率高了，原料價(jià)格打下來了，專利壁壘消散了，企業(yè)就很難賺錢了。除了華熙生物作為行業(yè)一哥遭受重創(chuàng)，同被市場(chǎng)稱為「玻尿酸巨頭」的愛美客、昊海生科也陷入了業(yè)績(jī)暴跌的困境。

反觀重組膠原蛋白一派的集體飛升，則得益于新賽道的紅利期與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的真空期。

目前，化妝品領(lǐng)域缺乏統(tǒng)一的重組膠原蛋白國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，也沒有行業(yè)統(tǒng)一的檢測(cè)方法。檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)沒明確，企業(yè)也就有了更大的自由宣傳空間。

自重組膠原蛋白行業(yè)興起，炒作概念、結(jié)構(gòu)真實(shí)性疑問、基因編輯命名混亂、「概念性添加」嫌疑、外用功效局限性等爭(zhēng)議不斷，行業(yè)也被詬病普遍存在「重營(yíng)銷輕研發(fā)」現(xiàn)象。

以巨子生物為例。2024年全年銷售及經(jīng)銷開支高達(dá)20.08億元，占全部營(yíng)收的比例為36.25%，而同期研發(fā)費(fèi)用僅1.06億元，占收入比例為1.9%。銷售費(fèi)用為研發(fā)投入的18.86倍，營(yíng)銷與研發(fā)投入的失衡問題極為扎眼。

客觀而言，2024年巨子生物的研發(fā)占比不足2%，遠(yuǎn)低于華熙生物研發(fā)占比的6%。而在國(guó)產(chǎn)化妝品界，讓「成分真實(shí)性」取代「營(yíng)銷故事」的發(fā)展路徑才剛剛鋪開，企業(yè)在研發(fā)和成分上的競(jìng)爭(zhēng)也正值敏感期。

熟悉宮斗的朋友都知道，最容易拉仇恨又被看不起的人，不是位高權(quán)重的皇后，也不是有背景撐腰的華妃，而是靠整花活兒上位又謀害同伴的安陵容。

這場(chǎng)滴血驗(yàn)「膠原」的大戲之后，不同派系的權(quán)力格局也會(huì)更迭易主。