情緒消費興起，國牌后發崛起，看好本土龍頭發展報告圍繞寵物食品行業展開，探討其在銀發、單身經濟背景下的發展機遇，分析海外市場經驗及國內市場現狀與未來趨勢，并給出投資建議。

1. 行業擴容驅動因素：國內老齡化、單身化、少子化趨勢明顯，60歲以上人口占比超20%，結婚登記數下滑，出生率降低，家庭規模縮小。在此背景下，寵物作為提供情緒價值的伙伴，數量持續擴張，推動寵物經濟快速發展。2014 - 2024年，國內寵物貓狗數量、寵物產品市場規模及寵物食品市場規模均實現顯著增長，且對比歐美成熟市場，國內養寵滲透率和單寵消費水平較低，寵物食品市場仍具較大擴容潛力，預計貓狗食品市場規模未來有望擴容至2000億元左右。

2. 海外市場復盤：海外寵物食品市場格局集中，本土品牌占據重要份額。美國市場“兩超多強”，雀巢、瑪氏合計市占率近50%，本土品牌憑借先發優勢及研發、多品牌布局鞏固市場地位；日本市場早期被海外品牌主導，本土品牌借助關稅壁壘、渠道變革和性價比產品實現彎道超車，目前本土與進口品牌分庭抗禮。

3. 國內市場展望：國內寵物食品市場歷經萌芽、孕育、加速和成熟四個階段，目前行業競爭激烈，格局分散，但國牌后發崛起。參考化妝品行業，擁抱電商紅利、聚焦大單品是龍頭成功關鍵。未來，品牌端市場整合空間大，頭部企業將受益；產品端頭部國牌積極拓展高端矩陣，挑戰外資品牌份額；渠道端電商紅利進入后半場，頭部品牌規模效益凸顯，盈利有望改善。