消費(fèi)REITs再上新！8月2日，華夏大悅城購(gòu)物中心REIT已取得深交所無異議函及證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊(cè)批復(fù)。

作為目前全市場(chǎng)唯一底層資產(chǎn)在成都的消費(fèi)REITs，華夏大悅城購(gòu)物中心REIT的獲批既實(shí)現(xiàn)了西南地區(qū)消費(fèi)REITs零的突破，也為消費(fèi)REITs市場(chǎng)進(jìn)一步提質(zhì)擴(kuò)容增添助力。大悅城控股集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“大悅城控股”）以旗下優(yōu)質(zhì)購(gòu)物中心成都大悅城作為底層資產(chǎn)推出消費(fèi)REITs，不僅是積極響應(yīng)國(guó)家促消費(fèi)政策、踐行國(guó)資央企責(zé)任，貫徹國(guó)家“把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”決策部署的重要舉措，也是對(duì)成熟投資物業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值釋放。項(xiàng)目對(duì)于盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增加公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，進(jìn)一步鞏固大悅城控股在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，更好滿足居民不斷提升的消費(fèi)需求都具有積極的意義。

底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，價(jià)值可期

華夏大悅城購(gòu)物中心REIT底層資產(chǎn)成都大悅城，位于成都市傳統(tǒng)核心城區(qū)——武侯區(qū)。華夏大悅城購(gòu)物中心REIT的誕生可以說是一場(chǎng)消費(fèi)中心城市與消費(fèi)REITs的雙向奔赴。成都市是我國(guó)西部地區(qū)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)，近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好，人口持續(xù)流入，消費(fèi)市場(chǎng)活躍，居民消費(fèi)能力強(qiáng)。作為西部商業(yè)消費(fèi)中心，成都擁有廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)與消費(fèi)潛力，消費(fèi)需求旺盛，其多元化的消費(fèi)生態(tài)和更年輕化的消費(fèi)需求，展現(xiàn)出較高的消費(fèi)增長(zhǎng)潛力。成都市良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)市場(chǎng)環(huán)境高度契合消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs的主旨，也為底層資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供了有力支撐。

成都大悅城是大悅城體系內(nèi)第一梯隊(duì)的優(yōu)質(zhì)購(gòu)物中心，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)在大悅城體系內(nèi)排名前列。成都大悅城輻射范圍內(nèi)有多個(gè)成熟住宅小區(qū)及商務(wù)酒店，附近公共服務(wù)配套設(shè)施完善，多條城市交通主干道觸達(dá)。成都大悅城以“體驗(yàn)式商業(yè)”為內(nèi)核，是國(guó)內(nèi)首個(gè)“體驗(yàn)游憩式潮玩購(gòu)物公園”、西南首個(gè)寵物友好MALL，客群基數(shù)常年穩(wěn)定在2,000萬以上，各年齡段主力客群吸收充分，核心客群消費(fèi)潛力較好，女性和高質(zhì)客群占比高，顧客到訪粘性強(qiáng)。同時(shí)成都大悅城在成都市雙楠商圈范圍內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，周邊暫無同級(jí)別競(jìng)品，5公里半徑內(nèi)購(gòu)物中心在產(chǎn)品定位、業(yè)態(tài)豐富度、項(xiàng)目規(guī)模、經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)等與成都大悅城差異較大。

自2015年底開業(yè)以來，成都大悅城經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)持續(xù)攀升，核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)維持較高水平，穩(wěn)居成都非奢購(gòu)物中心頭部地位。截至2023年年底，成都大悅城近三年出租率保持均在96%以上，2024年6月末出租率達(dá)98.45%，租金坪效持續(xù)快速增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過12%。自2015年底開業(yè)以來，銷售年復(fù)合增長(zhǎng)率16%。基金招募說明書預(yù)測(cè)，華夏大悅城購(gòu)物中心REIT 2024年和2025年現(xiàn)金流分派率分別為5.25%（年化）和5.36%。

商運(yùn)能力領(lǐng)先，未來可期

后期運(yùn)營(yíng)與服務(wù)是整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵一環(huán)，對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)的保值、增值具有深遠(yuǎn)影響。而華夏大悅城購(gòu)物中心REIT在這方面底蘊(yùn)深厚、優(yōu)勢(shì)明顯。

華夏大悅城購(gòu)物中心REIT原始權(quán)益人卓遠(yuǎn)地產(chǎn)（成都）有限公司是大悅城控股下屬控股子公司，大悅城控股是中糧集團(tuán)旗下的地產(chǎn)投資和管理平臺(tái)。大悅城控股業(yè)務(wù)覆蓋商業(yè)、住宅、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、酒店、寫字樓、長(zhǎng)租公寓、物業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域，布局北京、上海、深圳、成都、杭州、西安等近40個(gè)一、二線核心城市，總資產(chǎn)近2000億元。在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，大悅城控股以大悅城和大悅匯為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品線，以城市新生代和城市新中產(chǎn)為核心客群，通過不斷創(chuàng)新線下場(chǎng)景體驗(yàn)并構(gòu)建大運(yùn)營(yíng)、大服務(wù)、大會(huì)員、大數(shù)據(jù)體系，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。憑借資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)越，運(yùn)營(yíng)能力突出，大悅城控股成為商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)引領(lǐng)者。大悅城品牌誕生17年來，以城市新生代及城市新中產(chǎn)為核心客群，年輕、時(shí)尚、潮流、品位的品牌定位已深入人心。2023 年，公司購(gòu)物中心銷售額同比增長(zhǎng) 37%；客流量同比增長(zhǎng) 66%；平均出租率 95%。

大悅城控股具有行業(yè)領(lǐng)先的運(yùn)營(yíng)管理能力，運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)具有豐富的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)能力。華夏大悅城購(gòu)物中心REIT管理團(tuán)隊(duì)將沿襲大悅城控股體系的制度建設(shè)和內(nèi)部控制，保證運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)的延續(xù)性、穩(wěn)定性和專業(yè)性，能夠有效為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供助力。

此外，華夏大悅城購(gòu)物中心REIT計(jì)劃管理人中信證券、基金管理人華夏基金擁有豐富的公募REITs投資管理經(jīng)驗(yàn)，參與的公募REITs項(xiàng)目數(shù)量多、涵蓋資產(chǎn)類別廣，具有領(lǐng)先的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特別是在消費(fèi)REITs領(lǐng)域，經(jīng)驗(yàn)豐富。這些都將為華夏大悅城購(gòu)物中心REIT成立后的平穩(wěn)運(yùn)作和業(yè)績(jī)提升提供強(qiáng)大助力。

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