最近這幾天，市場博弈的殘酷程度簡直像一把利刃，在投資的江湖中無情揮舞。要是你能像個絕世高手一樣看穿這場博弈的門道，那在一波行情里賺得盆滿缽滿，好幾撥錢輕松到手，就如同探囊取物。可要是不幸被市場這個狡猾的 “老狐貍” 戲弄了，那可就慘了，接下來的操作基本就是一買就虧，一賣就漲，仿佛被施了詛咒一般。別急，下面我分三個部分給大家扒一扒這里面的門道。

一，預期與現實的矛盾：夢幻與骨感的碰撞

自從春節過后，DS 和人形機器人相關概念的炒作那叫一個火熱，市場仿佛被打了雞血，大家都默認已經進入牛市階段了。但咱得好好琢磨琢磨，這個牛市交易的到底是啥呢？就好比我身邊有個朋友說的，交易的是經濟復蘇的預期。可現實呢，就像一盆冷水，直接潑了過來。我們看到貨幣收緊了，銀行間的拆借利率像火箭一樣飆升，國債收益率春節后也顯著上升，這哪里像是經濟復蘇該有的樣子？這簡直就是背道而馳啊，就好比你滿心歡喜地以為自己在朝著山頂沖刺，結果發現腳下的路卻是通往山谷的。

所以說，A 股本質上交易的根本不是經濟復蘇的預期，而是對復蘇政策的預期。這一炒政策啊，就像脫韁的野馬，很容易就開始天馬行空了。因為短期脫離了業績回報的實際兌現，就徹底變成了炒題材、玩博弈的游戲。而一旦進入這種博弈的局里，散戶就像光著腳丫闖進荊棘叢的孩子，立刻陷入了不利的境地，只能被扎得滿腳是傷。

二，預期的陷阱：精心偽裝的甜蜜陷阱

就拿這兩天來說，大家都在眼巴巴地關注著推出的促銷費政策 —— 消費 30 條。我身邊好多朋友跟研究寶藏地圖似的，一條條仔細研究，就盼著能從里面挖出點寶貝來。從道理上講，拉動消費那確實已經到了火燒眉毛、刻不容緩的地步了，為啥呢？因為 2 月 CPI 為負啊，這可不是一件小事。

你看看隔壁那個經歷了 “失去的二十年” 的腳盆，還有危機時的西大，CPI 為負那都是一個標志性的負面信號，就好比一個人發燒到了 40 度，是身體出大問題的警示。因為 CPI 為負通常伴隨著經濟 “失速”，經濟就像一輛突然沒油的汽車，跑不動了。

所以從邏輯上講，促銷費政策必然出臺，炒消費這個方向看似一點問題都沒有。也正因為如此，上周五乳業股像打了勝仗的將軍，領漲市場。但要是你周一開盤頭腦一熱去追，那這兩天下來，股價跌得能讓你懷疑人生，一口老血都要吐出來。我身邊已經有朋友苦笑著調侃了，但凡周末像個勤奮的學霸一樣努力，把消費政策好好研究一番，仔細梳理各個領域最受益的方向，認真聽各個券商的路演，然后千挑萬選找出投資標的…… 那么恭喜你，本周你起碼虧 3% 以上，這簡直就是一個精心設計的陷阱，就等你往里跳呢。

三，扎堆必被收割：羊群效應下的悲慘結局

為什么散戶一看到政策就容易被套呢？原因很簡單，一大堆散戶就像一群沒頭的蒼蠅，一看到政策大家都在研究，自己也趕緊跟風去研究。散戶天生就容易扎堆，本來很多散戶入市就是看到別人賺錢，自己也想分一杯羹，就像看到別人在果園里摘到了果子，自己也想進去摘。看到大家都在研究政策，自己也一定要去研究。但結果呢，絕大多數散戶水平都差不多，看法也都一樣，于是就像一群羊一樣，很容易形成羊群效應。

可在散戶和機構的博弈中，散戶就像蒙著眼睛的拳擊手，根本看不清機構的動作，而機構卻像拿著望遠鏡的獵人，能很容易看到散戶的整體動作。一旦羊群出現，機構必然反著做，就像漁夫看到魚群聚集，肯定會撒網捕撈。所以啊，這個時候要是不努力看清機構的動作，就像在黑暗中瞎摸，真的很容易怎么做都錯。

你看下面這兩個股票，都在震蕩，一個后來突破向上，一個卻破位向下。明顯右側向上突破的那只股票，在震蕩中做空的散戶肯定都像戰敗的士兵一樣繳槍投降了。但在沒突破和破位之前，能看出兩只股票里機構是什么打算嗎？這簡直比登天還難，就像在一團迷霧里找路。

難以辨別的原因，就是機構的動作和散戶、游資的交易混在一起，就像把鹽和糖混在一個罐子里，普通人幾乎無法區分。但隨著各金融模型越來越成熟，計算機算力也不斷提升，就像給我們配備了超級顯微鏡一樣。通過對原始交易數據的收集、篩選、整理和挖掘，并通過模型進行比對后，我們就可以發現其中的特殊現象，比如「交易行為」數據，尤其是機構交易行為，因為其本身就具有連續性、規模性和重復性的特征，因此就可以揭示更多鮮為人知的交易細節。

所以說，把震蕩時候的機構動作看清楚，就像在黑暗中找到了手電筒，那么就清楚震蕩后的股票，到底是砸盤還是反擊。這種看機構和看走勢的差異，就像白天和黑夜一樣顯而易見。

PS：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統觀察的「機構交易特征」數據叫做「機構庫存」。

如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

如果機構資金長時間參與一只股票，那么它的態度其實很明確。

如果不看好的話，會持續參與一只股票的交易嗎？顯然是不會的！

機構全面活躍：市場新曙光？

用系統統計「機構交易特征」，今天很明顯看到，行情雖然指數漲幅不大，但機構已經全面活躍，就像沉睡的獅子蘇醒了一樣。多數對機構活躍現象的統計，都出現了增長。這對 A 股未來的表現，顯然是一個積極的信號，就像黎明前的曙光，給市場帶來了新的希望。

好了，本篇就到這了，贈人玫瑰手有余香，謝謝點贊。

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