近日杉杉控股有限公司發(fā)生工商變更，引發(fā)市場關(guān)注。其創(chuàng)始人鄭永剛遺孀周婷不再擔(dān)任董事長、法人代表，職務(wù)變更為董事，周順和為新任董事長、法人代表，孫偉卸任董事職務(wù)。

此前，周婷替代鄭駒成為杉杉控股董事長僅三個(gè)月時(shí)間。

這位前電視臺財(cái)經(jīng)主播、傳奇浙商鄭永強(qiáng)的41歲遺孀，在丈夫去世647天后，終于從丈夫前妻的兒子手中奪到了杉杉的控制權(quán)。

但僅僅兩個(gè)月之后，杉杉股份的控股公司杉杉集團(tuán)就收到寧波市鄞州區(qū)法院的通知書，因杉杉集團(tuán)無力償還相關(guān)債務(wù)，已經(jīng)有多個(gè)銀行聯(lián)合申請對其進(jìn)行重整。這種近乎于閃崩的局面，讓外界大感意外。

杉杉股份發(fā)布的2024年業(yè)績預(yù)告顯示，公司極有可能遭遇上市28年來的首次虧損。

至于本次接任董事長的周順和，目前暫無此人的公開信息。但據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者通過工商資料查詢到，一位名為周順和的人士，為上海慰笛文化傳播有限公司10%股東。而“慰笛”為周婷藝名。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從知情人士處了解到，周順和系周婷直系親屬。此次杉杉控股董事長及法人代表的調(diào)整并不意味著周婷要逃避責(zé)任，主要是為了一旦重組，若涉及限消等情況后，周婷仍然能夠正常處理公司事宜。

而在“易主”公告發(fā)布的交易日當(dāng)天，杉杉股份提前10%漲停，在19日杉杉股份同樣獲得7.33%的浮盈。但在2024年11月21日創(chuàng)下階段新高后，截至2025年2月10日，股價(jià)已跌去近25%。

服裝巨頭勇闖新能源賽道

杉杉股份前身，是1989年成立的寧波甬港服裝廠，當(dāng)年因經(jīng)營不善導(dǎo)致負(fù)債數(shù)百萬，瀕臨破產(chǎn)。

臨危受命的鄭永剛展現(xiàn)出了他敏銳的頭腦和過人的魄力。他借款3萬元，在中央電視臺投下了廣告。那句“杉杉西服，不要太瀟灑”的廣告語，迅速讓杉杉成為全國大賣的知名品牌。

當(dāng)時(shí)，為了突出西服洗完之后不變形，杉杉每家專賣店門口都擺放了兩臺洗衣機(jī)用來洗西服，這種營銷創(chuàng)新在當(dāng)時(shí)新銳且有效。出色的營銷不僅解決了業(yè)績危機(jī)，還讓杉杉股份發(fā)展壯大，并在1996年在A股上市，成為國內(nèi)服裝行業(yè)首家上市公司。

“服裝第一股”卻沒有選擇在服裝領(lǐng)域深耕下去。在服裝生意風(fēng)風(fēng)火火的時(shí)刻，鄭永剛語出驚人：“如果哪天杉杉不做服裝了，大家也不要驚訝?！?/p>

1999年，杉杉股份收購鞍山熱能研究所的技術(shù)，介入負(fù)極材料生產(chǎn)，開始布局鋰電池材料。2003年和2005年，杉杉股份又分別成立正極材料和電解液公司，完成鋰電池三大核心材料的布局。

2013年，杉杉股份鋰電材料收入首次超過服裝業(yè)務(wù)，成為公司主營業(yè)務(wù)。2020年，杉杉股份又斥資11億美元收購LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)，成立杉金光電，成為全球最大偏光片供應(yīng)商，市占率一度超40%。至此，杉杉股份確立了以鋰電材料和偏光片兩大板塊為主的業(yè)務(wù)體系。

20年的時(shí)間，杉杉股份營收從不足10億增長至超過200億元；凈利潤從1億元，最高到達(dá)過2021年的33億元。也正是那一年，杉杉股份股價(jià)超過40元，市值超過700億元。

但漂亮的數(shù)字，并不能代表企業(yè)經(jīng)營的完美無瑕。

實(shí)際上，為了尋找合適的發(fā)展曲線，杉杉股份多年來涉足的賽道遠(yuǎn)不止以上幾個(gè)。從融資租賃、商業(yè)保理到創(chuàng)業(yè)投資，再到商業(yè)地產(chǎn)、文化娛樂，還有大宗商品貿(mào)易，新能源汽車電池系統(tǒng)集成、新能源汽車充電樁建設(shè)、新能源汽車運(yùn)營和新能源整車設(shè)計(jì)與研發(fā)，光伏電池片、太陽能組件及太陽能光伏電站建設(shè)與運(yùn)營等等。

“廣撒網(wǎng)”式的擴(kuò)張，讓杉杉股份成功抓到了負(fù)極材料、偏光片這樣的“大魚”。但也使其在很長時(shí)間中現(xiàn)金流捉襟見肘。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，近10年來，杉杉股份的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有8年為負(fù)，造血速度一直趕不上出血速度，這是企業(yè)收入、利潤增長無法體現(xiàn)出來的深層次問題。

實(shí)際上，鄭永剛生前已意識到過度擴(kuò)張的潛在風(fēng)險(xiǎn)，于2021年轉(zhuǎn)讓杉杉能源控股權(quán)至巴斯夫，剝離正極業(yè)務(wù)，專注于負(fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)，這一年的財(cái)報(bào)也提到，在盈利能力方面電解液、負(fù)極材料、偏光片的凈利潤/收入的比率較高，而光伏、儲能、充電樁、鋰離子電容、新能源整車設(shè)計(jì)與研發(fā)、投資等盈利能力較差的版塊基本剝離或已談好剝離工作。

鄭永剛曾說：“如果我的生命周期結(jié)束了，但杉杉企業(yè)還在，就是成功。”他在世時(shí)，仍能對龐大的商業(yè)帝國保持掌控，但隨著掌舵人逝世，頃刻間杉杉就從創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)為守業(yè)，留下一道尚未解開的轉(zhuǎn)型難題。

杉杉股份高管變動回顧

將時(shí)間軸重新拉回到2023年2月10日。

浙商傳奇鄭永剛的猝然病逝，使得其紛紛擾擾的“身后事”成為了比其三段創(chuàng)業(yè)往事更為抓人眼球的故事。

一個(gè)多月后的3月23日，杉杉股份召開2023年第一次臨時(shí)股東大會，選舉鄭永剛原配之子、90后鄭駒為公司董事。董事會以全票通過將鄭駒選舉為公司第十屆董事會董事長。

由于鄭永剛意外離世前未留下遺囑，鄭駒經(jīng)由董事會選舉成為杉杉股份董事長后，招致鄭永剛的遺孀周婷不滿，其在董事會質(zhì)疑，認(rèn)為基于繼承關(guān)系，自己才應(yīng)是公司實(shí)控人。

為了爭取權(quán)益，至同年4月，周婷攜三名未成年子女起訴鄭駒，向法院申請凍結(jié)鄭永剛名下所持的寧波青剛的51%股份等資產(chǎn)。

而這場圍繞上市公司控制權(quán)的豪門爭斗持續(xù)一個(gè)多月，雙方才基本達(dá)成一致。結(jié)局以周婷當(dāng)選董事進(jìn)入董事會為解決，周婷遂解除寧波青剛股權(quán)凍結(jié)的申請。

然而，僅僅一年半的時(shí)間，“杉杉系”內(nèi)部再次震蕩。

而這一次，這場豪門大戰(zhàn)局勢扭轉(zhuǎn)。長子讓位，周婷接任了董事長一職。

當(dāng)晚，周婷發(fā)表《致全體杉杉同仁的一封信》，其表示，“杉杉控股和集團(tuán)層面，我們將堅(jiān)定信心，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資，加快資產(chǎn)處置，以高度的社會責(zé)任感，妥善應(yīng)對當(dāng)前困難?！?/p>

今年1月21日，建行寧波分行、鄞州農(nóng)商行寧穿支行、興業(yè)銀行寧波分行等3家金融機(jī)構(gòu)，向?qū)幉ㄊ雄粗輩^(qū)法院申請，對杉杉集團(tuán)進(jìn)行重整。

2月7日，杉杉集團(tuán)重整聽證會在寧波市鄞州區(qū)人民法院第四審判庭落下帷幕。周婷在走出法院后略顯疲態(tài)，“杉杉走到今天，我真的也很遺憾，我已經(jīng)盡全力了?！?/p>

隨后，杉杉集團(tuán)再度發(fā)生工商變更，周婷卸任董事長、法人代表，周順和接任。

據(jù)了解，執(zhí)掌杉杉這幾個(gè)月，解決流動性問題，是周婷的第一要?jiǎng)?wù)。期間，她密集拜訪債權(quán)銀行，希望給公司爭取喘息的機(jī)會。已有部分銀行同意續(xù)貸，但部分債權(quán)方，已對杉杉失去信心。

目前尚不知這場“宮斗”是否已經(jīng)大結(jié)局。兩年以來，鄭公子和周夫人輪番上陣，也一直在努力守住杉杉股份的基本盤。

杉杉股份的負(fù)極材料、偏光片兩大業(yè)務(wù)保持著較好的經(jīng)營狀態(tài)，貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，去年這兩大業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入180億元到190億元，凈利潤6.5億元到7.5億元。

但在扣除掉核心業(yè)務(wù)帶來的利潤之后，整個(gè)杉杉上市公司的凈利潤是虧損的。

而且，在主營業(yè)務(wù)的發(fā)展上，杉杉股份也出現(xiàn)了停滯，這是一個(gè)更加嚴(yán)重的問題。年報(bào)顯示，去年杉杉股份主營業(yè)務(wù)雖然仍處于盈利狀態(tài)，但增長的勢頭已經(jīng)有所減緩。

目前，杉杉股份股價(jià)已從20元左右跌至目前的7元左右，也算是投資者在默默用腳投票。

結(jié)語

多元化經(jīng)營是中國商業(yè)經(jīng)營環(huán)境中，始終繞不開的一個(gè)話題。

大到杉杉這樣規(guī)模的企業(yè)集團(tuán)，小到中國遍地都是的小超市，都在面對多元化經(jīng)營的選擇與壓力。受限于管理能力、生產(chǎn)資料的局限，能夠成功駕馭多元化經(jīng)營的少之又少。

對于鄭永剛來說，帶領(lǐng)杉杉開啟多元化的征程，有其必要的一面——服裝尤其是西服正裝并不是一個(gè)可以提供長期、強(qiáng)勁發(fā)展動力的行業(yè)。在世紀(jì)之交那個(gè)千帆競發(fā)、一日千里的時(shí)代里，也無法承載企業(yè)經(jīng)營者的野心與驕傲。

過去很多年服裝產(chǎn)業(yè)的衰弱，以及在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代所面對的嚴(yán)酷競爭，也驗(yàn)證了鄭永剛當(dāng)年積極轉(zhuǎn)型的正確性。杉杉早早入局電池材料，已經(jīng)是做成了高瞻遠(yuǎn)矚的正確判斷。

但即便如此，也并不意味著多元化轉(zhuǎn)型和持續(xù)性經(jīng)營的成功。杉杉不僅沒有發(fā)展成寧德時(shí)代那樣的行業(yè)巨頭，到今天甚至連企業(yè)的現(xiàn)金流都已經(jīng)出現(xiàn)問題。最終發(fā)展成創(chuàng)始人過早離世、企業(yè)經(jīng)營陷入困頓的局面，令人唏噓。

文章節(jié)選自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、巨潮WAVE

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