紐曼思健康食品控股有限公司（紐曼思），由王平、崔娟夫婦全資控股，自2019年起多次沖擊港交所上市，近日再次遞交上市申請。該公司主要業務聚焦于母嬰用DHA產品，尤其是藻油DHA，該產品貢獻了公司90%以上的收入。

近年來，紐曼思采取“以價換量”策略，藻油DHA產品平均售價逐年下降，從2021年的230元/件降至2023年的210.7元/件，降幅近10%。然而，這一策略在2024年上半年未能持續推動收入增長，反而導致公司營收同比下降23.4%，DHA產品毛利率也下降至73.3%。

為提升銷量，紐曼思大幅增加促銷開支，2021年至2023年間促銷開支翻倍，從2556萬元增長至4974萬元。同時，線上渠道成為公司銷售的主要陣地，占比從2021年的64.1%提升至2023年的73%，但2024年上半年線上渠道收入同比仍下降超過一成。

值得注意的是，紐曼思在生產和供應鏈上高度依賴外包，尤其是最大供應商上?？禒I生物科技有限公司，負責DHA產品的海外生產、進口及部分包裝工作。紐曼思自身則專注于銷售和營銷，公司員工總數僅46人，其中銷售及營銷人員占比超過三分之一。

盡管紐曼思在DHA細分領域占據領先地位，但面對市場競爭加劇和成本上升的挑戰，其增收愈發吃力。此次再次申請上市，能否成功并借助資本市場力量實現突破，尚待觀察。

（綜合財中社內容）