導語：2025 年前三季度以 15.54% 歸母凈利潤增速登頂 A 股上市銀行榜首的青島銀行，正陷入一場關于分紅的輿論漩渦。在行業中期分紅熱潮之下，該行連續兩年 “畫餅” 中期分紅卻無實質動作，更引發市場關注的是，其已連續四年將年度分紅總額定格在 9.31 億元，分紅比例從 2021 年的 31.85% 逐年下滑至 2024 年的 21.83%。亮眼業績與 “吝嗇” 分紅的反差背后，是青島銀行亟待緩解的資本補充壓力與風險抵御需求。

2025 年 A 股上市銀行中期分紅陣營持續擴容。據統計，42 家 A 股上市銀行中已有 32 家宣布中期（含三季度）分紅計劃，數量較 2024 年增加 8 家，20 家已完成分紅落地。在這股分紅熱潮中，凈利潤增速 “冠軍” 青島銀行的缺席顯得尤為刺眼。

財報數據顯示，青島銀行 2025 年前三季度實現營收 110.13 億元，同比增長 5.03%；歸母凈利潤 39.92 億元，同比增幅達 15.54%，這一增速在 42 家 A 股上市銀行中位列第一。資產質量同步向好，截至三季度末，該行不良貸款率 1.10%，較 2024 年末下降 0.04 個百分點；撥備覆蓋率 269.97%，較上年末提升 28.65 個百分點，風控能力持續增強。

業績 “黑馬” 的成色毋庸置疑，但投資者的分紅預期卻屢屢落空。回溯 2024 年半年報，青島銀行曾表示 “在有條件的情況下，本行董事會可以根據經營狀況提議進行中期現金分紅”，時任董秘張巧雯在業績發布會上進一步提及，將綜合考量股東回報、資本充足水平、長遠發展需求及監管指導意見研判分紅事宜。然而，這份承諾最終不了了之。

令人玩味的是，青島銀行在 2025 年半年報中，原封不動地復制了上述關于中期分紅的表述。面對投資者的追問，該行先是在 7 月回應稱 “將充分考慮股東訴求與資本狀況，動態評估中期分紅事宜”，隨后在 9 月 30 日通過深交所互動易平臺明確表示，“中期分紅需平衡短期股東回報與長期業務發展資金需求，當前聚焦戰略轉型及資產質量優化，資本補充需優先保障業務拓展與風險抵御，中期分紅事項暫無最新進展”。這

種模糊表態被市場質疑為 “釣魚式分紅”，4.6 萬名投資者的中期分紅期待再度陷入迷茫。

比中期分紅 “爽約” 更受詬病的，是青島銀行近年分紅政策的 “原地踏步”。財報數據顯示，2021 年至 2024 年，該行年度分紅金額均為 931,256,755.84 元，四年間分毫不差。

與之形成對比的是，其凈利潤在此期間節節攀升，但分紅占比卻從 2021 年的 31.85% 一路走低，2022 年降至 30.2%，2023 年為 26.23%，2024 年進一步降至 21.83%，較 2018 年 44.59% 的峰值近乎腰斬。

在市場人士看來，青島銀行分紅 “縮手縮腳” 的背后，是信貸規模擴張帶來的資本補充壓力。2020 年至 2025 年三季度，該行發放貸款和墊款規模從 2023.58 億元增至 3655.96 億元，六年間增長超八成，2022 年后更是呈現加速擴張態勢。貸款規模擴張直接推高風險加權資產，同期該行風險加權資產總額從 2679.41 億元增至 4511.33 億元，增幅達 68.37%。

資本消耗速度遠超補充速度，導致青島銀行核心一級資本充足率承壓。2020 年至 2025 年三季度，該行核心一級資本凈額從 223.85 億元增至 394.70 億元，但核心一級資本充足率卻在 2023 年和 2025 年三季度出現明顯下滑，2025 年三季度末該指標為 8.75%，不僅低于同區域齊魯銀行的 11.49%、青島農商行的 13.67%，更是逼近監管紅線。根據 2024 年施行的新《商業銀行資本管理辦法》，商業銀行核心一級資本充足率最低要求為 5%，疊加 2.5% 的儲備資本要求，達標線為 7.5%。

為緩解資本壓力，青島銀行正積極推進外源性資本補充。今年 6 月，該行公告稱，青島國信集團擬通過子公司增持股份，增持后持股比例預計不超 19.99%，將超越海爾集團和意大利聯合圣保羅銀行，成為第一大股東。此番增持有望為青島銀行補充核心一級資本，但業內人士指出，外源性資本補充尚需時間落地，短期內利潤留存仍是資本補充的主要途徑。

除資本補充需求外，青島銀行持續加大風險抵御投入，也是分紅比例走低的重要原因。2020 年至 2025 年三季度，該行貸款減值準備余額從 53.03 億元增至 111.48 億元，累計增長超一倍，撥備覆蓋率從 169.62% 提升至 269.97%，貸款撥備率從 2.56% 升至 2.97%，均高于 A 股上市城商行平均水平。

在業績高增與資本壓力的博弈中，青島銀行如何平衡股東回報與長期發展，成為市場關注的焦點。

有投資者建議，該行應建立更加透明的分紅機制，明確資本充足率與分紅比例的掛鉤關系，在資本補充到位后及時提升分紅水平，以提振市場信心。而對于青島銀行而言，如何在戰略轉型、風險防控與股東回報之間找到最優解，無疑是一場長期考驗。