液冷服務器概念又一次迎來火爆行情。

12月24日早盤，方盛股份（920662.BJ）、歐陸通（300870.SZ）、宏盛股份（603090.SH）、集泰股份（002909.SZ）、杰創智能（301248.SZ）、永貴電器（300351.SZ）、奕東電子（301123.SZ）、銘利達（301268.SZ）等多只個股紛紛大漲。

據公開報道，英偉達B100/H200已全面采用液冷散熱，隨著英偉達GB300系列AI服務器機柜自2025年底起的量產，以及預計2026年下半年起VeraRubin平臺的落地，液冷價值量進一步提升。

另有消息稱，英偉達已告知中國客戶，計劃于明年2月中旬即中國農歷春節前，向中國客戶交付H200。其計劃動用庫存履行首批訂單，預計發貨總量為5000至10000套芯片模組，相當于約4萬至8萬顆H200芯片。

液冷產業大爆發

隨著芯片升級迭代，功率密度激增，相應液冷價值量正迅速提升。

最新市場預測顯示，英偉達GB300 AI服務器機柜明年出貨量有望達到5.5萬臺，同比增長129%，主要由微軟、meta等巨頭驅動。此外，下一代Vera Rubin 200平臺預計將于明年第四季度開始出貨。

據摩根士丹利報告，英偉達GB300 NVL72機架級AI系統，單單是液冷散熱組件的價值就高達49860美元（約合人民幣近36萬元），比GB200 NVL72系統高了近20％。未來，隨著rubin架構升級，液冷價值量有望進一步提升。

國際數據公司（IDC）數據顯示，預計2025年中國液冷服務器市場規模達33.9億美元，同比增長42.6%。從長期來看，2025—2029年復合增長率將保持48%的超高增速，2028年市場規模有望突破162億美元。其中，英偉達相關芯片配套的液冷需求占據核心份額，成為市場增長的主要引擎。

維諦技術（Vertiv）是英偉達液冷核心供應商，在服務器液冷領域穩居行業龍頭。12月18日，維諦技術華東研發制造基地在蘇州高新區正式落地。據悉，此次擴產的產能是此前收購的必信的冷水機組產能，彰顯了產業巨頭對液冷賽道長期高景氣度的堅定信心。

在分析人士看來，維諦本次擴產落地蘇州高新區，系看重長三角完善的產業配套和供應鏈體系。這里已培育出眾多優質的泵、閥門、板翅換熱器等CDU核心零部件供應商，維諦為解決產能瓶頸，未來有望逐步引入產能充足與響應快速的國內供應商。

利好國產供應鏈

多家券商機構認為，當前正處于液冷零部件放量的關鍵階段。新方案迭代加速國產替代進程，國產廠商將迎來重大機遇。

同花順數據顯示，目前，A股液冷服務器概念一共有170家上市公司。從二級市場表現看，截至12月23日收盤，今年以來，股價漲幅超過50%的有63家，其中，29家成功實現翻倍，具體包括：

中際旭創（300308.SZ）、淳中科技（603516.SH）、奕東電子（301123.SZ）、宏盛股份（603090.SH）、驕成超聲（688392.SH）、利通科技（920225.BJ）、華光新材（688379.SH）、思泉新材（301489.SZ）、劍橋科技（603083.SH）、上海洗霸（603200.SH）、工業富聯（601138.SH）、榮億精密（920223.BJ）、雪人集團（002639.SZ）、永太科技（002326.SZ）、飛龍股份（002536.SZ）、羅曼股份（605289.SH）、鼎通科技（688668.SH）、博杰股份（002975.SZ）、英維克（002837.SZ）、科創新源（300731.SZ）、大元泵業（603757.SH）、利和興（301013.SZ）、鴻富瀚（301086.SZ）、中石科技（300684.SZ）、同飛股份（300990.SZ）、科士達（002518.SZ）、歐陸通（300870.SZ）、聯德股份（605060.SH）、東陽光（600673.SH）。

銀輪股份主營業務聚焦于汽車熱交換器，通俗講就是做汽車的“體溫調節器”。經過多年生產經營實踐積累和持續的新產品研發，公司已經形成了“1整套熱管理系統+4大熱管理模塊+N種零部件”的產品體系。這也構成了銀輪股份強大的模塊化集成能力。

在數據中心領域，銀輪股份已形成覆蓋服務器機柜內外部的液冷產品布局，包括兆瓦級浸沒一體式液冷設備、精密空調+冷卻塔、服務器液冷/風液CDU核心換熱器+芯片冷板模組+Manifold、柴油發電機液冷模塊等，部分品類已進入逐步放量階段，部分品類處在驗證階段。

今年以來，博匯股份轉型步伐明顯加快。全資子公司無錫極致液冷于6月份設立，是其嘗試勾勒新增長曲線的關鍵信號。據悉，極致液冷主要業務方向為提供IDC、AIDC智算中心液冷管理系統整體解決方案。主要產品為GPU算力服務器液冷系統、算力中心機房液冷組件、液冷油、冷卻液、液冷機柜（冷板及浸沒式）、冷卻塔室外冷機等熱管理整體系統，以及相應硬件設備、群控軟件和項目實施工程及維保服務。目前，極致液冷處于團隊搭建、團隊融合與業務開拓中。

寧波精達表示，數據中心液冷業務是公司新的增量，下游積極擴展數據中心建設，公司在一次側和二次側換熱，包括機房外，機房內，機柜內等場景都有下游客戶生產相應產品。產品覆蓋換熱器，冷凝器，管件，微通道散熱水冷板等，合作國內客戶美的、申菱，佳力圖等。子公司無錫微研生產精密模具為主，毛利率相對較高。近幾年北美業務拓展較為積極，三季度公司和微研的產業協同已充分展開，同時無錫微研有合作進入北美維諦技術等液冷供應鏈。無錫微研的模具和機加工能力及高端設備保障都足以支撐新項目的開發。